印彩票的工厂，抓住AI风口，如今坐拥上万P高端算力

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一张薄薄的热敏彩票小票，曾撑起鸿博股份二十年实业根基；如今铺展在企业版图之上的，是数万块高端GPU搭建起的AI算力海洋。

总市值64亿元的鸿博股份，在全球算力狂潮里走出了一条旁人难以复刻的跨界之路，从深陷增长瓶颈的老牌印刷闽企，蜕变为英伟达生态在国内独一无二的算力运营载体。

这场跨越两个完全割裂行业的漫长转型，藏着传统实业突围新兴赛道的思考，也写尽AI浪潮下市场大浪淘沙的真实底色。

2023年，大模型概念席卷A股，无数上市公司匆匆发布算力规划，动辄抛出上万P的宏大建设蓝图。彼时，没有人会将彩票印刷和高端智算中心联系在一起，深耕票据印务二十余年的鸿博股份，彼时正陷在传统业务的困局之中。

作为国内彩票印刷领域的老牌龙头，鸿博一度包揽全国近三分之一即开票印制工作，手握多家单位定点印刷资质，防伪票证业务常年占据企业七成左右营收。移动支付全面普及、无纸化办公加速落地，市场需求逐年收缩，2019至2022年，公司营收连续四年走低，净利润常年在盈亏线上摇摆，寻求新增长曲线。

大洋彼岸悄然酝酿的产业变革，恰好与鸿博的转型需求形成一场双向奔赴。2022年8月，鸿博股份正式发布公告，联合英伟达、中恒文化成立全资子公司英博数科，落地北京AI创新赋能中心。依托这支成熟团队，鸿博拿下极具含金量的独家资质——中国大陆唯一英伟达DGX SuperPOD 官方授权运营合作方。

一纸合作协议没能立刻平息市场的质疑，“PPT 算力”“跨界炒作” 的评价长久萦绕在企业身边，行业里太多企业仅凭一纸合作公告推高股价，最终无任何实质项目落地。鸿博选择用一步一步落地的工程进度回应所有争议，走出了业内少见的建设节奏。

2023年2月，距离签约仅半年，首批100P英伟达算力正式上线运营；同年5月，1280P完整DGX SuperPOD集群交付投用，跻身国内首批万卡级智算中心之列。此后算力规模持续扩容，至2025年底，北京智算中心上架高端算力突破7000P，长期保持95%以上的高出租率。

放眼整个行业，各地规划的总算力规模超百万P，但真正完成硬件上架、稳定运营的项目不足三成，能长期维持八成以上出租率的企业更是寥寥无几，多数新建机房常年陷入 “有卡无客”的窘境，只能依靠低价竞争勉强维系。

稳定满租的成绩单，从来不是依靠硬件稀缺的红利，而是源于远超行业平均水平的精细化运营内功。大众对算力租赁的认知，大多停留在采购显卡对外分时出租的简单模式，可真正决定企业竞争力的，是如何最大化释放硬件效能，为客户稳定、低成本地提供有效算力。英博数科自主研发智能算力调度系统，针对大模型训练场景深度优化，将 GPU 平均利用率提升至 92%，行业普遍水平仅维持在六成至七成，同等规模硬件之下，鸿博能够交付的有效算力高出行业三成。

算力机房最大成本支出在于电力消耗，企业采用先进液冷技术，将机房 PUE 值稳定控制在1.15以内，远优于传统风冷机房1.3以上的能耗指标，单年电费成本便能省下巨额开支，持续拓宽盈利空间。

不止硬件与能耗管控，鸿博跳出低价租卡的内卷赛道，搭建起 “算力配套全流程技术服务” 的完整商业模式。

交付给客户的从来不是孤立的显卡使用权，而是一套拎包即可投入使用的 AI 训练解决方案，从集群适配调试、训练框架优化，到模型微调部署、原厂技术故障排查，专业团队全程跟进。即便鸿博高端训练算力年租金维持在18至22万元每 P，高于市场12至15万元的均价，字节跳动、商汤科技、MiniMax 等头部大模型企业依旧愿意长期合作，多数合作签订两至三年长期订单，稳定锁定未来营收与现金流。

2025 年上半年，算力租赁业务收入占企业总营收比重达到75.25%，正式取代经营二十余年的印刷业务，成为鸿博第一大收入板块，算力业务稳定六成至六成五的毛利率，也远远甩开传统印务板块。

短短三年时间，这家老牌印刷企业，彻底完成了主业身份的迭代。

北京智算中心的成熟运营，只是鸿博转型故事的序章，规模化全国算力网络布局，成为企业全新增长曲线。规划总算力15000P的郑州中原人工智能计算中心落地推进，一期5000P搭载H200芯片的算力集群已于2026年一季度投产，待全部项目完工后，鸿博总算力规模将突破两万P，稳稳跻身国内算力行业第一梯队。

郑州项目的顺利落地，也印证企业已经打磨出一套可复制的智算中心建设、招商、运维标准化体系。与此同时，福州、厦门、重庆、成都多地区域算力节点同步推进，联动地方政府落地数字化、信创配套项目，跨区域算力调度体系逐步成型，同步挖掘地方政企客户需求。

规模扩张之外，鸿博持续拓宽产业边界，构建起算力、孵化、投资三位一体的产业生态。北京 AI 创新赋能中心的定位不止是算力机房，更是 AI 产业培育平台，面向初创企业提供平价算力资源，同步对接技术、资本、行业客户资源，提前锁定行业未来核心客户。业务维度也从单一训练算力，延伸至推理、边缘算力赛道，贴合大模型商业化落地的全新市场需求，打造训练加推理一体化服务，持续拉长客户服务周期。

放眼更长周期，AI 产业远未走到发展终点，算力作为数字经济底层基础设施，长期需求空间广阔。潮水褪去后的行业洗牌正在加速，缺乏稳定硬件渠道、成熟运维能力的中小厂商逐步被市场淘汰，市场份额持续向头部集中。

短期来看，英伟达独家授权是鸿博的独特优势，但企业真正不可替代的核心资产，是沉淀数年的集群调度技术、全链路运维体系与头部客户服务经验，即便未来硬件供应链发生变动，这套成熟运营体系依旧能够适配各类算力硬件，成为企业长久立足的根基。算力行业的终极赛道，终究不会停留在简单出租硬件，而是面向金融、医疗、工业等各行各业，提供算力、模型、落地应用一体化综合服务，鸿博当下所有布局，都在朝着这一长期终局稳步前行。

从一张印刷彩票的微小生意，到纵横全国的AI算力网络，鸿博股份的跨界转身，给无数深陷增长瓶颈的传统实业留下一份沉甸甸的启示。

转型从来不是跟风追逐风口，而是找准匹配自身资源的产业契机，依托独有的核心壁垒深耕做实；新旧业务双轮并行、循序渐进，方能对冲新兴赛道的投入风险；比起短期概念炒作，沉下心打磨运营内功、搭建可持续商业模式，才是企业穿越行业周期的长久底气。

AI浪潮奔涌向前，算力赛道的竞争远未落幕，这家发源于福州的闽企，故事还在持续书写。

闽商报综合整理报道

编辑 | 肖泽峻

审校 | 杨柳青

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