2026寿险半年复盘：分红险“狂飙”破万亿，代理人“失血”未止

2026年上半年

人身险公司保费增速3.6%

分红险保费超1万亿，增速94%

①分红险占比，骤升至35%

新单靠分红支撑，占比或超70%

②增员"6万"脱落"10万"

二季度末个代人数“再下降”

③银保渠道：二季度负增长

主推分红险产品，新单超高速增长

④浮盈↑投资收益率↑

净利润↑偿付能力偿充足率↑

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2026年上半年

人身险公司保费增速3.6%

分红险保费超1万亿，增速94%

2026年上半年，经历过资本市场震荡而后上升，以及，演示利率超3.5%的分红险产品停售，人身险公司发展如何呢？

今日，我们就从七个维度，保费、产品、渠道、代理人、利润、投资、偿付能力，全方面看下2026年上半年人身险业的发展情况...

①保费规模

根据金融监管总局披露的数据显示，2026年上半年人身险公司保费收入为2.8万亿，同比增长3.6%。

继“开门红”顺利达成后，保费增速持续回落，这背后与2025年二季度当季保费基数较高，有一定关系。

根据行协的介绍，2026年上半年，分红险的原保险保费收入超过1万亿，同比增长94.4%。

分地区看，根据广东金融监管局的介绍，2026年上半年全省分红寿险保费同比增长90.4%。

分红险的超高速增长，与人身险公司保费增速3.6%，形成鲜明对比，也从侧面反映出，产品转型加速向“分红险”过渡。

尤其是，从新单保费层面看，普通型产品在个代和银保渠道均负增长，反观，分红险的新单保费增速均超100%！

需要注意的是，2.5%定价的传统险在2025年8月末集中停售引发“抢购”下，2025年7月和8月当月，人身险公司保费规模快速增长。

因此，在上年同期较高基数的基础上，再加上，银保渠道分红险销售费用下降，预定利率下调不会再度触发等因素，预计，2026年三季度人身险公司保费增速，或再度放缓...

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分红险占比，骤升至35%

新单靠分红支撑，占比或超70%

②产品转型加速，分红险“热销”

从产品层面看，在保险公司和个代、银保渠道的大力推动下，分红险势必成为2026年最为热销的产品...

如前文所说，2026年上半年，分红险保费超高速增长，拉动分红险占比极速上升，从上年同期的19%，升至35%，同比上升16个百分点。

熟悉保险的大家都知道，在上半年的保费收入中，续期保费占比最高，按照分红险占比骤然提升的速度，意味着分红险的新单保费增长更快。

2026年上半年，分红险的新单保费增速或超140%，而且，分红险在新单保费中的占比，可能超70%。

若按照当前的保费增速，多家头部寿险公司，在分红险转型初期，提到的“预计未来分红险占比会超50%”，或许在未来两年就能实现...

回顾2026年上半年，演示利率超3.5%的分红险，于6月30日前集中下架，对于保险从业人员来讲，自然是最为难忘的事儿。

那么，这一波停售潮下，分红险的发展如何呢？

2026年上半年，50家非上市寿险公司披露的前五大主力产品中，分红险保费规模1420亿，占比45%，为第二热销产品。

其中，二季度当季分红险保费为610亿，并没能超越一季度...

也就是说，分红险的增速还是年初最高，这固然与上年同期基数较低有关系，但也从侧面反映出，相比预定利率下调的停售而言，分红险演示利率的下调，对销售的刺激效果较弱。

值得注意的是，2026年一季度，我们在分析所有寿险公司的热销产品时，提到“分红险已经超越普通型产品，成为第一热销产品”。

详见《2026一季度分红险成顶流！23家险企保费第一都是分红险》。

然而，非上市寿险公司中，热销的分红险占比偏低，这也说明，头部寿险公司在分红险转型上，更快一些。

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个代人数“再下降”，脱落＞新增

头部险企二季度“增员”积极布局

③增员”6万“，脱落“10万”，个代人数“再下降”

从渠道层面看，在头部公司的支撑下，个代依旧是人身险公司第一大渠道，那么，个代团队的人数情况，如何呢？

近年来，在代理人渠道改革等影响下，个代渠道人数持续下降，2026年一季度末仅剩212万，较2019年顶峰减少70%...

详见《2026一季度寿险个代保费排名》

2026年上半年，54家非上市寿险公司披露个人营销员，合计为37.57万，较一季度末的41.77万，减少4万，降幅10%。

如果，区分新聘人数、脱落人数看，脱落人数或超10万，超过新聘人数！

也就是说，在代理人渠道人数持续下降的背后，人员脱落的速度仍大于新增速度，代理人渠道的流动较大。

这也从侧面印证，保险人们体会到的“半年增员50人，留下来的只有个位数”...

分公司去看，非上市寿险公司中，26家公司的代理人数，环比下降，17家公司的代理人数，环比上升。

其中，中意人寿、中宏人寿，二季度营销员人数增长最多，均在400人左右，详见上图。

中宏人寿，作为外资险企之一，一直坚持个代渠道，二季度继续增员，说明其仍旧看重这一渠道的发展。

中意人寿，虽然银保渠道占比较高，但也不放弃个代渠道...

更重要的是，大家也注意到，近期，包括新华、平安等在内，多家头部险企开始个险增员。

以新华保险为例，举办“三十年点亮三十城”全国人才计划发布会，会上，总裁龚兴峰强调，该人才计划并非单次招募活动，而是新华保险顺应行业发展大势，做出的系统性长期战略布局。

个代渠道方面，险企间的分化加剧，也反映出各家公司在渠道上的策略差异，与银保渠道的节奏放慢，也有一定关系。

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银保渠道：二季度负增长

主推分红险产品，新单增速快

④银保渠道：二季度负增长，加速向分红险转型

从非上市寿险公司的角度看，银保渠道仍旧是很多公司的第一大渠道。

2026年上半年，54家非上市寿险公司，银保渠道签单保费超5000亿，占比60%。

不过，从环比情况看，2026年上半年银保渠道保费占比，较一季度末有所下降。

也就是说，二季度当季银保渠道的保费“负增长”！

这背后，受多重因素影响，一是，与银行渠道的业务节奏有关，在一季度完成目标后，积极性有所减弱。

二是，上年同期，在2.5%定价传统险停售背景下，普通型产品基数较高。

2026年二季度，银保渠道的负增长，主要是受普通型产品大幅负增长影响。

从新单保费看，银保渠道加速向分红险转型，二季度当季，银保渠道的分红险新单保费增速，远超个代渠道。

三是，银保渠道“报行合一”深化后，渠道费用有所下降...

因此，前文提到，头部保险公司，纷纷开启个人代理人集中招募，可能也是兼顾全年业务发展节奏...

综合考虑，银保渠道年初完成开门红后销售意愿有所下降，叠加银保渠道深化报行合一等，大举招新可以通过个代渠道再度发力，助力公司保费规模增长。

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浮盈↑投资收益率↑

净利润↑偿付能力偿充足率↑

⑤净利润“爆涨”，41家非上市寿险公司“创新高”

净利润方面，2026年上半年非上市寿险公司的净利润总额，已经逼近2025年全年的666亿。

更是，创下非上市寿险公司净利润“新高”...

其中，二季度资本市场回暖，对保险公司净利润的提升，贡献较大..

⑥多重因素下，综合投资收益率上升

2026年上半年，6成非上市寿险公司的综合投资收益率同比上升，还有，约5成的险企投资收益率同比上升。

一方面，是保险公司抓住二季度的机遇，投资收益率大幅上升。

另一方面，债券类资产的浮盈大幅增加，也是重要因素。

⑦三重因素助力，险企偿付能力提升...

因此，在净利润、综合投资收益率、净资产等提升的背景下，58家非上市人身险公司中，约66%的公司综合偿付能力充足率，较一季度末有所上升。

而且，从偿付能力充足率的提升情况看，20家公司的综合偿付能力充足率，同比上升超10个百分点。

今日，我们从保费、产品、渠道、代理人、利润、投资、偿付能力，七个维度分析了2026年上半年人身险业的发展情况。

后续，等到上市公司的数据披露完毕，我们会再从逐一的维度，进行详细分析，哈哈~

更多关于，非上市寿险公司净利润、投资收益率、偿付能力的分析，此前我们已经写过文章，详见后文。