北京
近日，工商银行上架2026年第一期、第二期5年期个人大额存单产品，20万元起存，年化利率分别为1.6%、1.55%。继7月以来，中国银行、建设银行、农业银行以及部分股份制商业银行已陆续上架5年期大额存单产品。而就在去年11月，六大国有银行曾集体下架该产品。时隔不到一年，这一长期限存款工具的重新上架引发市场关注。
5年期大额存单是商业银行面向个人和机构发行的一种标准期限存款凭证。“与普通定期存款相比，其核心特征在于发行前会明确利率、转让条款及提前支取规则，持有人既可选择持有至到期获取约定利息，也可在满足条件时通过银行平台进行转让或部分提前支取。”苏商银行特约研究员薛洪言表示，对银行而言，它为匹配中长期信贷资产提供了稳定负债；对投资者而言，则是在利率下行周期中锁定较长期限收益的重要工具。
天府立言金融研究院院长曾刚认为，驱动此轮重启的核心因素有3个：首先，2026年面临较大规模定期存款到期高峰，若缺乏必要的替代品进行接续，资金可能会流向理财、货基甚至其他银行，削弱银行的核心存款基础。其次，国有大行作为金融支持实体经济的主力军，过去几年的新增信贷规模较大且中长期信贷占比较高，由此导致资产负债久期存在一些缺口，需要吸收稳定的中长期资金来源（拉长负债端）以匹配中长期信贷。再次，长期限产品长期稀缺，率先发行可形成差异化揽储优势。总体来看，是负债管理、留存到期资金与市场竞争共同作用的结果。
值得关注的是，大型银行重启大额存单的同时，部分中小银行选择下调中长期存款利率，不同类型的银行揽储策略加快分化。
薛洪言认为，中小银行净息差压力更为突出，锁定5年期刚性付息成本缺乏相应的中长期资产端支撑，盈利空间有限。当前不少中小银行的主流策略恰恰相反，更倾向于发行短期大额存单或直接下调存款利率，避免长期背负高成本负债。以河南宜阳兴福村镇银行为例，其8月1日宣布下调人民币定期存款利率，调整后5年期整存整取年利率仅为1.35%。
南京财经大学经济学院教授李庆海表示，中小银行更可能采取限地区、限客群、限额度或利率分档的方式，而非简单加价竞争。他建议，监管部门应关注异地揽储、期限错配和存款集中度等风险点，防止部分机构以长期高息负债掩盖经营压力。
5年期大额存单在银行揽储中扮演的是锁定长期核心负债“稳定器”和“压舱石”的角色。在存款利率持续下行、普通定期存款吸引力下降的环境下，大额存单凭借定价优势和可转让的流动性特征，成为银行留住稳健型储户资金的关键抓手。浙江农商联合银行辖内龙游农商银行相关负责人表示，作为一般性存款，大额存单收益固定、发行利率一般高于同期定期存款利率，银行通过优化转让服务等举措，积极为投资者提供更多理财选择。
薛洪言分析，大额存单设置20万元起存的门槛具有客户分层功能，有助于银行筛选和维系高净值客户群体，为后续财富管理业务奠定客户基础。
净息差承压是行业面临的一大挑战。2026年商业银行主要监管指标情况表显示，当前商业银行净息差已降至1.40%的历史低位。“在此背景下，大型银行此轮上新5年期大额存单，整体更宜视为短期、阶段性安排，而非长期常态化扩张。”曾刚认为，商业银行若持续拉长存款久期、抬升负债成本，会进一步挤压盈利空间；2025年末以来行业“缩久期、控成本”的主基调也未根本扭转，重启的额度、利率与发行节奏仍会严格管控。只有在息差明显修复、长期资产收益率回升，或负债端结构性压力显著缓解时，才可能演变为更稳定、可预期的常规供给。在现有约束下，稀缺性有望延续，全面、持续放量大额存单的可能性较低。（经济日报记者 王宝会）
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