汤臣倍健上半年营收36.71亿元，业务结构持续优化

8月7日晚间，全球膳食营养补充剂行业领先企业汤臣倍健（300146.SZ）发布2026年半年度报告核心财务数据方面：上半年营业收入36.71亿元，同比增长3.94%；主营业务收入36.55亿元，同比增长5.00%；归母净利润6.03亿元。第二季度营收18.03亿元，同比增长3.56%，已连续四个季度实现营收同比正增长。

在产品创新驱动下，公司持续提升蛋白粉、鱼油、氨糖、益生菌、儿童营养等高增长赛道的差异化竞争优势，上半年展现出稳健的经营韧性。据第三方数据，报告期内，汤臣倍健旗下全品牌在主流电商平台市场份额稳居第一梯队，药店渠道零售市场份额持续领跑。

东吴证券研报指出，汤臣倍健收入增长，渠道分化明显。预计其增量或可来自抖音、跨境电商延续增长、山姆等高势能渠道持续放量。且公司重视东南亚市场的布局且实现路径明晰；降本控费、投放精细，费用使用更科学、谨慎。考虑到公司探索积极、短期成本压力不改长期增长趋势，维持“买入”评级。

业务结构持续优化，线上同比增长15.51%

分品牌来看，主品牌“汤臣倍健”实现收入19.33亿元，同比上升2.34%；“健力多”品牌实现收入4.28亿元，同比上升4.12%；“lifespace”品牌实现收入7.41亿元，同比上升5.59%。在多品牌全渠道协同发力的作用下，产品势能逐步释放。

分渠道来看，2026年上半年，线上渠道营收同比增长15.51%，营收占比持续提升；线下渠道降幅也同比大幅收窄，渠道优化效果逐步显现。境外业务的增速18.03%，展现出海外市场的潜力。

利润方面，受行业渠道格局变化及市场竞争加剧影响，公司上半年利润端短期承压。面对行业调整期，汤臣倍健着眼长期发展，将持续加大品牌和渠道投入，正在进入新一轮扩张周期。

形象产品蛋白粉率先获得“优质蛋白质”团标标识

作为蛋白粉品类的领导者，依托数十年蛋白粉科研的专业优势和市场优势，汤臣倍健深度参与了中国营养学会牵头的“优质蛋白质”团体标准制定，并率先完成蛋白粉产品的品质升级。电商热销的旗舰蓝罐臻钻蛋白粉以及近期药店渠道新推出的新白金蛋白粉，均采用动植物双蛋白复配方案，充分发挥氨基酸互补优势，PDCAAS评分均达满分，高于团标门槛，率先斩获首批中国营养学会“优质蛋白质”团标标识。凭高蛋白含量与高消化利用率的双重优势，这两款标杆产品受到市场广泛认可。

其中，旗舰蓝罐臻钻蛋白粉每罐（300克）添加119克进口珍稀分离乳清蛋白，蛋白质含量高达90%，消化率实测达97%，且每100克含22克免疫蛋白，精准适配大众进阶的免疫营养需求，斩获博鳌健康食品科学大会FHE2026“创新健康科技产品奖”。该产品与特殊医学用途全营养配方食品“每益乐”形成人群互补，上半年合计销售超亿元。根据第三方电商平台数据，汤臣倍健蛋白粉在主流电商渠道的非增肌蛋白粉品类中排名持续领先。

鱼油赛道方面，汤臣倍健联合中国营养保健食品协会等机构牵头起草了行业首个rTG鱼油团体标准，从“构型”与“新鲜度”两大维度建立品质分级体系。旗下鱼油产品也凭借“高纯且一级新鲜”的优势，持续巩固各渠道市场份额。线上，以金装鱼油为代表的汤臣倍健鱼油实现了销量和市场份额的双增长，以89%的增速大幅跑赢品类均值。在“高含量EPA+DHA”晶纯鱼油的拉动下，汤臣倍健鱼油2-5月在药店渠道保持两位数增长，市场份额持续领跑。

多品牌协同发力，多赛道增长亮眼

在核心品类升级的带动下，汤臣倍健多品牌矩阵亦协同发力，多个细分赛道增长亮眼。

专研骨关节健康营养品牌“健力多”旗下新品健力多旗舰氨糖，凭高剂量氨糖软骨素和专业复配的优势，上半年同比强劲增长618%，成为线上渠道增长的核心引擎。线下方面，首款OTC硫酸氨糖已覆盖152家核心连锁药房，与VDS氨糖形成治养协同的双轮驱动格局，持续夯实品类领先地位。

澳大利亚专业微生态健康品牌lifespace益倍适发力肠道健康与体重管理，其中，以B420系列驱动体重管理赛道增长。上半年，超燃B420 Ultra成功上市，推动B420系列上半年实现全渠道销售额破亿。同时，超燃B420新剂型成功拓展药店渠道，进一步完善全渠道增长格局。

专业婴童营养品牌天然博士以分龄DHA策略精准匹配不同成长阶段婴幼儿的脑视力发育需求，天然博士DHA藻油凝胶糖果（DHA+ARA）拿下天猫金婴奖“年度超级新品奖”并实现双位数增长，另一款针对儿童年龄段的小博士DHA，也保持快速增长，助力天然博士在618期间拿下天猫、京东、抖音三平台DHA品类销量第一。

多维“维矿分层锁鲜”剂型创新驱动体验升级

在核心品类与多品牌协同增长的基础上，剂型创新成为上半年产品力的又一重要突破口。

凭借“维矿分层锁鲜”首创工艺，去年上新的汤臣倍健多维双层片持续带动维生素品类增长。今年上半年，汤臣倍健进一步完善双层片品线矩阵，以胆碱加强型B族双层片精准切入职场脑营养赛道，将胆碱与B族维生素分层隔离，解决了胆碱高吸湿性易失活的痛点，更好地保留营养活性，上市首月即登顶京东新品榜。

新一代汤臣倍健赖氨酸K2加强型启高钙应用自研纳米级乳化技术，有效提升产品中的维生素D保留率，斩获FFC2026产品创新奖。得益于儿童营养补充赛道扩容，叠加“钙+维生素D+维生素K2+锌”四维协同配方优势，启高钙以高复购与强拉新验证了其充足的成长潜力，带动品类增长。据第三方电商平台数据，汤臣倍健儿童钙上半年销售额同比增长116%。

此外，汤臣倍健红芯辅酶Q10凭借自乳化技术，将辅酶Q10的生物利用度提升至151%。上述产品共同体现了公司清晰的研发思路：以配方优化与剂型创新提升营养吸收效率，用“高吸收、真营养”构筑产品壁垒。

同时，汤臣倍健持续为不同渠道匹配差异化产品矩阵，上半年商超渠道营收同比增长32%，山姆渠道增速高达101%。其中，基于对山姆会员群体的消费洞察，汤臣倍健携手山姆共创Yep血橙味铁饮，以12毫克铁复配22种果蔬，口感清爽，精准契合山姆客群的健康需求，迅速成为热销单品。

第三方电商平台数据显示，汤臣倍健旗下全品牌市场份额稳居电商第一梯队；中康CMH数据同样佐证，1-5月汤臣倍健旗下全品牌药店零售市场份额持续领跑，夯实龙头地位。旗舰蓝罐臻钻蛋白粉、启高钙、Yep虾青素磁感胶原等10余款产品获行业奖项，产品创新力获业界认可。

产品循证研究体现“强科技”专业优势

除了产品和运营的创新升级，科研端也在持续突破。截至2026年6月30日，汤臣倍健在境内合计拥有443项专利权，其中152项原料及配方等发明专利，境外拥有20项专利权，上半年新增发表科研论文18篇。

产品循证方面，中国医学科学院阜外医院等8家权威机构，联合发布了汤臣倍健舒百宁纳豆红曲胶囊的千人规模多中心随机对照临床研究成果，在大样本中国人群中证实纳豆红曲胶囊的调脂作用。此外，以国内顶配水飞蓟宾日服量为优势的健安适®水飞蓟葛根丹参片也通过临床研究证实其护肝价值，为相关产品提供了扎实的科学实证。

以科研实证为根基，下半年，汤臣倍健将坚持产品力为核心驱动力，充分发挥新剂型、新技术、重功能等科技优势，向上开拓OTC、特医赛道，向下挖掘细分人群需求，以长期主义筑牢高质量、可持续的发展根基。