基金盈利290亿与二股东减持并行，天弘基金养老FOF遭遇清盘寒潮

来源：市场资讯

东西财经

“2026年盛夏，天弘基金在创始股东减持带来股权结构松动、非货业务盈利近290亿的业绩高光，以及多只养老FOF因规模不足接连触发清盘条款的三重变奏中，呈现出万亿级公募巨头转型期的不同图景。”

2026年8月，天弘基金创始股东天津信托挂牌转让其持有的4.99%股权，转让底价15.67亿元，对应公司整体估值约314亿元。这是自2015年蚂蚁集团入主后天弘基金股权结构后，首次发生实质性变动，标志着维持了11年的稳固格局出现松动。

与之形成对照的是经营层面的亮眼表现。2026年二季度，天弘基金旗下基金合计盈利289.75亿元，其中非货业务贡献超九成盈利；非货规模达4824亿元，较2019年增长近10倍，占比提升至39.4%。数据背后后这家万亿级公募正加速摆脱“余额宝依赖”，业务结构持续优化的转型轨迹。

然而在业绩高歌猛进的同时，天弘基金旗下多只产品面临清盘压力。2026年7月，两只养老目标日期FOF同日因成立满三年资产净值仍低于2亿元而触发合同自动终止条款，进入清算程序；此外，多只养老FOF规模徘徊在1亿元以下，逼近清盘红线。另有混合型基金因连续多个工作日资产净值低于5000万元而发布终止提示公告。

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股权松动：11年稳固格局生变，

估值314亿元的“价格标尺”

8月3日，一则产权转让公告打破了天弘基金长达十余年的平静。

天津交易集团官网信息披露，一份项目编号为G32026TJ1000032的文件显示，天弘基金第二大股东天津信托正式挂牌转让其持有的天弘基金4.99%股权，转让底价为15.67亿元，信息披露截止日期为2026年8月31日。

根据上海申威资产评估有限公司出具的评估报告，天弘基金100%股权对应的整体估值约为314.11亿元。

这一价格提供了一个重要的市场参照坐标。十年前的2013年，阿里巴巴筹划入主天弘基金时，按每1元注册资本4.5元的价格认购新增注册资本，获得天弘基金51%股权，共花费11.8亿元，当时天弘基金整体估值仅约23.14亿元。十年间，估值增长逾13倍，从侧面印证了这家万亿级公募的资产价值跃迁。

若此次转让顺利完成，天津信托的持股比例将从16.8%降至11.81%，目前持股15.6%的内蒙古君正能源化工集团股份有限公司（以下简称“君正能源”）将被动升至第二大股东。值得关注的是，天津信托是天弘基金的创始股东之一，2004年其与兵器财务有限责任公司、山西漳泽电力股份有限公司共同发起设立了天弘基金。此番创始股东的减持，标志性意义不言而喻。

从股权结构来看，天弘基金目前共有8家股东，蚂蚁科技集团股份有限公司持股51%稳居第一大股东，天津信托持股16.8%，君正能源持股15.6%，芜湖高新投资有限公司持股5.6%，另有四家员工持股平台合计持股11%。这一格局自2015年阿里系入主工商登记完成后，已维持了整整11年未曾发生实质性变化。因此，此次天津信托的股权转让，是天弘基金股东层面首次出现实质性的持股比例调整。

对于转让原因，挂牌公告并未作出具体说明。不过，公告显示，因标的企业为公募基金管理公司，受让方须符合中国证监会等监管机构关于公募基金管理公司股东资格的规定与要求及相关国家法律行政法规规定的其他条件。

此外，本次天弘基金的股权转让仅涉及4.99%的小比例股权，对基金公司日常经营和治理结构影响有限。然而，创始股东的退出本身传递的信号，仍然引发了市场对这家万亿公募未来走向的诸多遐想。

与股权层面的变动形成鲜明对比的是，天弘基金在经营业绩上交出了一份亮眼的答卷。

公开信息显示，2026年二季度，天弘基金旗下基金合计盈利289.75亿元，位列全行业第17位。更值得关注的是盈利结构的变化。其中，非货业务贡献了超过九成的盈利，瓦解了市场对天弘基金“货基为主”的印象。

相关数据显示，被动指数业务和QDII业务（混合型及股票型基金）分别为盈利贡献了202.45亿元、30亿元，其中，被动指数业务占总盈利近7成。

非货业务的多点发力，直接带动了天弘基金业务结构的持续优化。Wind数据显示，截至2026年6月末，天弘基金非货规模（剔除ETF联接）达4824亿元，较2019年6月末的447亿元增长近10倍，行业排名从第38位大幅跃升至第15位；非货规模占比从3.72%提升至39.4%。截至二季度末，天弘基金公募管理总规模约1.22万亿元，在全市场163家公募持牌机构中排名第7。

财务数据方面，挂牌公告同步披露，2026年二季度天弘基金实现营业收入27.98亿元、净利润8.96亿元，资产总计192.42亿元。对比2025年全年营业收入57.46亿元、净利润18.85亿元的数据，上半年的表现已接近去年全年的一半。

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清盘阴影：养老FOF“三年大考”下的规模困局

然而，就在业绩高歌猛进的同时，天弘基金旗下部分产品却正面临清盘的尴尬处境。

7月25日，天弘基金发布公告，天弘养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF）因资产净值低于2亿元触发基金合同自动终止条款，自2026年7月25日起进入清算程序。同日，天弘永丰平衡养老目标三年持有混合发起（FOF）也因同样原因触发合同终止。两只基金的基金合同生效日均为2023年7月24日，三年后的2026年7月24日，规模均未能达到2亿元的存续门槛。

根据基金合同约定，《基金合同》生效之日起三年后的对应日，若基金资产净值低于2亿元，基金合同自动终止，且不得通过召开基金份额持有人大会延续基金合同期限。这意味着这两只基金自成立以来，始终未能有效吸引外部投资者。截至2026年二季度末，天弘养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF）规模仅1800万元，天弘永丰平衡养老目标三年持有混合发起（FOF）仅1300万元。

值得一提的是，这两只基金的业绩表现明显低于同类平均。截至2026年7月24日，天弘养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF）近1年、2年、3年的净值表现分别为8.75%、27.45%、10.78%，同类平均为16.88%、43.07%、24.13%。天弘永丰平衡养老目标三年持有混合发起（FOF）近2年的净值表现为20.65%，同类平均28.18%；近3年的净值表现为10.49%，同类平均15.94%。

清盘压力并非孤例。目前天弘基金旗下多只养老FOF基金的规模低于1亿元，天弘养老2035三年（FOF）、天弘永丰稳健养老目标一年持有混合（FOF）的管理规模分别为0.98亿元、0.88亿元，天弘永裕稳健养老一年（FOF）的管理规模仅为0.51亿元，在5000万元处徘徊。这些基金产品均面临潜在的清盘风险。

而进入8月，新的清盘警报再度拉响。8月6日，天弘基金发布关于天弘策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金可能触发基金合同终止情形的第二次提示性公告，该基金自8月4日起已暂停申购等业务；若截至2026年8月13日日终，本基金出现触发基金合同终止的上述情形，将于该日次日进入基金财产清算程序并终止，无需召开基金份额持有人大会。

此外，8月1日，天弘基金发布关于天弘多元锐选一年持有期混合型证券投资基金基金资产净值连续低于5000万元的提示性公告，连续30个工作日、40个工作日、45个工作日，本基金出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形的应当编制临时报告书对投资者进行提示。截至2026年7月30日日终，本基金已连续30个工作日基金资产净值低于5000万元，目前处于正常投资运作中，请投资者结合本基金的投资方向和市场判断做出理性的投资决策。

一面是二季度近290亿盈利的业绩高光，一面是养老FOF接连清盘的规模隐忧——天弘基金2026年夏天的高歌与阵痛，恰如一枚硬币的正反两面。而在这背后，创始股东的减持套现则为这场转型叙事增添了一抹微妙的注脚。

从积极的一面看，天弘基金正在逐步摆脱“余额宝依赖症”，非货业务的崛起为其构建了更加均衡和可持续的收入结构。4824亿元的非货规模、39.4%的占比，都表明这家万亿级公募正在完成从“规模驱动”到“能力驱动”的蜕变。

但从另一面看，创始股东的退出、养老FOF的清盘，以及更多产品徘徊在5000万元“清盘线”上的现实，也提醒着市场：即便贵为万亿巨头，在公募基金行业激烈竞争的新格局下，也同样面临着产品布局、规模管理与投资者信任的多重考验。如何在保持头部规模优势的同时，让每一只产品都获得市场的认可与资金的青睐，是天弘基金乃至整个行业都真正需要持续思考的命题。