山东
最近人民币汇率一路往上走。
不少人第一反应是，这下出国旅游、海淘更划算了。
可对于做出口生意的上市公司来说，这波升值却给半年报添了不小的账面波动。
随着中报陆续披露，汇兑损失成了不少出海企业共同的话题。
截至8月10号已经披露的半年报统计。
一共有47家上市公司，汇兑损失超过了1000万元。
其中损失规模过亿的有10家，整体合计损失达到几十亿元。
这些数字全都来自各家公司正式发布的财报，属于公开可查的官方数据。
这里面数字最受关注的，就是宁德时代。
上半年它的汇兑净损失达到了28.1亿元，是目前已披露公司里金额最高的。
很多人第一眼看到这个数，会觉得公司半年就亏了28亿，经营出了大问题。
其实这里得先把概念掰扯清楚，这笔损失不是真金白银花出去了。
它本质上是外币资产折算带来的账面波动。
公司海外业务多，手里有大量美元、欧元计价的应收账款、银行存款还有其他外币资产。
人民币升值之后，这些外币折算成人民币的账面金额就变少了。
体现在利润表上，就成了汇兑损失。
其实公司手里的外币一分没少，只是换成人民币记账的数字变了。
去年同期人民币处于贬值区间的时候，它还拿到过23.32亿元的汇兑收益。
一来一回，对账面利润的影响就显得特别夸张。
除了宁德时代，还有好几家头部企业的汇兑损失都不小。
药明康德上半年汇兑损失6.29亿元。
作为CXO行业的龙头，它的收入绝大多数来自海外客户，订单基本都用美元结算，外币敞口大，受汇率影响自然明显。
海康威视上半年汇兑损失5.95亿元。
安防产品出口规模大，全球布局的网点多，持有不少外币资产，这波升值带来的账面影响也不小。
天合光能汇兑损失5.59亿元。
光伏组件是出口大户，海外订单占比高，同样属于典型的出海型企业。
玲珑轮胎也受汇率波动影响，产生了3.42亿元的汇兑损失。
有意思的是，去年同期它还拿到了6.91亿元的汇兑收益。
一年时间一正一反，前后差了10个亿还多，直接把上半年的利润拖累了一大截。
还有家居品牌梦百合，海外收入占比常年居高不下，汇兑损失直接吃掉了大部分利润，上半年净利润同比下滑了九成多。
总结下来，受汇兑冲击比较明显的，基本都是同一类企业。
核心特征就是海外收入占比高、手里持有大量外币资产。
覆盖的行业也很集中，像新能源产业链里的动力电池、光伏组件，医药领域的CXO，还有消费电子、家电、轮胎、工程机械这些传统出口赛道。
这些年国内企业出海步伐越来越快，海外市场越做越大，订单拿得越来越多。
对应的，汇率波动给业绩带来的影响，也跟着越来越明显。
前几年人民币贬值的时候，不少企业靠着汇兑收益，额外给利润添了一笔。
现在汇率风向反过来，自然就要承受对应的账面回调。
当然也不是所有出海企业都面临这么大的波动。
不少风控做得完善的公司，早就布局了外汇套期保值业务，也就是大家常说的套保。
提前通过金融工具锁定未来的结汇汇率，就能把大部分汇率波动对冲掉。
有的公司套保比例高，虽然也会有汇兑损失，但幅度就小很多，对整体利润几乎没什么影响。
也有人会问，既然套保有用，为什么不全都做满。
其实套保本身是有成本的，而且如果后续汇率走势和预期相反，套保也可能产生额外损失。
说到底是风险和成本的平衡，没有绝对完美的方案。
这里还要纠正一个很多人容易踩的误区。
不少人把汇兑损失直接等同于公司经营亏损，觉得企业主业不行了。
这其实是完全不同的两回事。
汇兑损失影响的是账面净利润，和主营业务的盈利能力没有直接关系。
很多出现大额汇兑损失的公司，上半年的营收、出货量、市场份额其实都在增长。
主业经营本身是向好的，只是汇率这个外部变量，拉低了最终的账面利润数字。
而且只要企业不把手里的外币全部结汇成人民币，这个损失就只是浮在账面上的数字。
后面如果人民币汇率又出现贬值，这些账面损失还可能反过来，变成汇兑收益。
所以不能光盯着汇兑损失这一个数字，就直接给公司的经营下定论。
现在中报披露季还没结束。
后面还有大量涉及海外业务的上市公司，会陆续放出自己的半年报。
这个汇兑损失的企业名单，大概率还会继续变长。
接下来人民币汇率怎么走，会直接影响这些企业下半年的账面表现。
对于出海企业来说，这波波动也算是一次提醒。
全球化走得越远，汇率风险管理就越重要。
不能抱着赌汇率涨跌的心态，还是要靠套保工具、业务端自然对冲，把波动尽量熨平。
把核心注意力放回产品和市场本身，才是长期稳健的做法。
免责声明：本文内容仅为个人观点分享，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。据此操作，风险自担。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
