Gangtise投研日报 | 8月11日星期二

来源：市场资讯

（来源：Gangtise投研）

一、每日精选

1. A股：消费医药活跃，逾4000股飘红，算力硬件回调

8月10日，A股全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一。上证指数涨0.67%，收报3966.59点；深证成指微涨0.04%；创业板指跌0.73%。北证50和科创50分别下跌1%和0.36%。两市合计成交2.54万亿元，较前一交易日的2.68万亿元略有缩量。

2. 港股：黄金与科技股双线领涨

港股今日同步走强，三大指数集体收高。恒生指数涨1.05%，恒生科技指数涨1.26%，报4919.46点；恒生中国企业指数涨1.06%，报8621.84点。全天成交2402.8亿港元，较前一交易日的2596.86亿港元小幅回落。黄金股领涨大盘，科技板块普遍走强。南向资金当日净买入20.21亿港元。

3. 7月经济新动能全线提速：先进制造投资增73%，AI专利授权增60%

国家信息中心8月10日公布的7月高频数据显示，经济新动能正加速成长。投资方面，先进制造领域资本投资金额同比增长73.1%，较6月大幅提升42.5个百分点。消费方面，各类消费支付金额同比增长2.2%，增速较上月加快0.8个百分点；其中商品消费同比增长超过4%，回升幅度显著。

产业端同样保持活跃。半导体等战略领域企业景气度较高，7月战略性新兴产业专利授权量同比增长10.7%，而人工智能方向专利授权量同比增幅达到60%。

4. 央行开展180亿元逆回购，单日净回笼450亿元

央行8月10日开展180亿元7天期逆回购操作，全额满足一级交易商申报需求，操作利率维持1.40%不变。当日有630亿元逆回购到期，单日实现净回笼450亿元。

5. 中国大模型周调用量连续十五周全球第一，DeepSeek-V4-Flash环比飙升570%

OpenRouter最新数据显示，8月3日至9日当周，全球AI大模型总调用量达69万亿Token，环比增长21.48%。其中中国AI大模型贡献了34.25万亿Token，环比增长21.76%，已连续十五周领先美国。

6. 三星HBM4良率突破80%关口，HBM竞争重心从技术转向产能

三星电子HBM4良率近期已达到80%。在半导体行业，80%良率被称作"黄金良率"，是判断量产成熟度的关键节点。该产品2月启动量产时良率尚不足60%，仅用六个月便稳定在80%水平，这一速度意味着HBM市场的竞争重心已从技术突破转向产能规模。业内判断，SK海力士HBM4良率同样已进入80%区间。

7. 阿里云AIDC交付工期缩短至100天，建设成本反降逾一成

阿里云依托全模块化设计架构，已将大型AIDC数据中心的交付工期压缩至100天。值得关注的是，工期大幅缩短的同时，整体建设成本反而下降了10%以上。今年，阿里云计划将模块化数据中心的全球产能提升两倍以上。

二、机构关注线索

以下线索整理自Gangtise知识库，按行业分类

1. PCB

核心问题提炼： 英伟达Rubin平台推动单机柜PCB价值量从3.5万美元跃升至11万美元以上，AI PCB供需缺口延续至2028年，板块盈利拐点是否已在三季度确立？

关键数据： ①英伟达Rubin平台单机柜PCB价值量从3.5万美元提升至11万美元以上 ②AMD采购额预计提升至约150亿 ③2028年高端AI PCB产能缺口仍将达百分之十几，供需紧张维持约一到两年 ④非AI业务三季度顺价完成，AI业务利润额增长显著

验证指标： PCB龙头Q3业绩指引、英伟达Rubin平台量产时间表、行业高端产能扩建公告

2. NPO/光通信

核心问题提炼： 光通信板块叙事从800G/1.6T切换至NPO，无源器件通道数翻倍和液冷渗透率提升能否接棒下一轮增长？

关键数据： ①NPO驱动通道数从当前水平提升至16、32及以上 ②液冷渗透率约10%，今年三季度开始放量 ③光通信板块经历出清后迎来反弹 ④单千瓦价值量提升趋势确定

验证指标： 液冷龙头Q3出货量、NPO交换机商用时间节点、光通信板块季度营收环比增速

3. 玻璃基板

核心问题提炼： 玻璃芯基板替代ABF载板路径逐渐清晰，2027-2030年渗透率从5%向50%爬坡，设备市场能否先行兑现？

关键数据： ①台积电CoPoS方案化圆为方提升利用率，玻璃作临时载具 ②康宁玻璃桥方案解决CPO耦合对准难、高温偏移问题 ③2027-2030年玻璃芯载板渗透率从5%爬升至50% ④设备空间（激光钻孔等）合计约210亿元 ⑤帝尔激光TGV设备获海外小单，大族数控供应京东方

验证指标： 玻璃基板设备商订单节奏、台积电CoPoS工艺验证进展、国内设备商客户突破

4. 光伏玻璃

核心问题提炼： 光伏玻璃经历减产与涨价博弈，8月报价涨近1元但库存小幅反弹，Q4旺季能否兑现11-12元的乐观预期？

关键数据： ①2026上半年2毫米均价9.7元/平米，库存60天 ②产量1211万吨降5.3%，出口280万吨增32.32% ③8月报价9.5元/平米，涨近1元，减产1.4万吨/日 ④一线完全成本9.5元，二线10.5元，三线11.5元

验证指标： 10月光伏玻璃报价、行业库存天数周度变化、违规产能关停执行进度

5. 算力与存储

核心问题提炼： AI算力收入同比增247%、DRAM现货Q3涨超30%，算力扩张与存储涨价双轮驱动下，估值修复空间有多大？

关键数据： ①Q2营收74.18亿美元同比近翻倍，AI算力收入25.61亿美元增247% ②Starlink用户1200万 ③算力部署从1GW上修至1.4GW，2027年底目标接近10GW，全面转向英伟达架构 ④DRAM现货三季度涨30%以上，SSD涨20%至50%

验证指标： Q3 DRAM/SSD现货价格周度趋势、算力部署规模季度更新、存储龙头季度财报

6. 电力行业

核心问题提炼： 煤价反弹至850元/吨但现货电价成锚，火电供给端今明两年预计投产200GW后趋紧，2027年业绩反转逻辑能否兑现？

关键数据： ①煤价环比反弹至850元/吨，绿电占比少的公司业绩延续较好态势 ②火电核准量10-20GW，今明两年预计投产200GW ③供需改善或在2028年

验证指标： 动力煤价月度走势、月度火电利用小时数、东南沿海现货电价周度数据

三、公司动态

【业绩披露】

• 赣粤高速(600269.SH)：2026年半年度营收26.6亿元，同比降13.66%；归母净利润2.08亿元，同比降72.81%

• 药石科技(300725.SZ)：2026年半年度营收10.59亿元，同比增15.19%；归母净利润9944.49万元，同比增37.17%。拟每10股派1元。Q2净利润0.51亿，环比增3%

• 皖仪科技(688600.SH)：2026年半年度营收3.9亿元，同比增26.78%；归母净利润3102.54万元，同比增2863.13%。Q2净利润0.19亿，环比增52%

• 鑫科材料(600255.SH)：2026年半年度营收27.23亿元，同比增25.55%；归母净利润4261.15万元，同比增115.97%

• 民和股份(002234.SZ)：7月销售商品代鸡苗收入7728.76万元，同比增86.86%，环比增20.93%

• 仙坛股份(002746.SZ)：7月鸡肉产品销售收入5.41亿元，同比增5.89%；销量6.07万吨，同比增1.80%

• 克明食品(002661.SZ)：子公司7月销售生猪7.70万头，环比增53.90%；收入5053.91万元，环比增66.65%

• 罗牛山(000735.SZ)：7月销售生猪6.99万头，同比增24.34%；收入8944.94万元，环比增14.26%

• 陕西煤业(601225.SH)：7月自产煤销量1336万吨，同比增2.85%；累计销量9702万吨，同比增3.37%

• 南侨食品(605339.SH)：7月合并营收1.88亿元，同比减5.19%

• 合富中国(603122.SH)：1-7月累计合并营收3.9亿元，同比减8.27%

【投资/项目建设】

• 新华医疗(600587.SH)：拟通过全资子公司出资8000万元设立新华铂视内镜（上海）有限公司，布局软式内镜等高端医疗器械

• 潍柴重机(000880.SZ)：拟投资5.38亿元建设电力能源高端装备制造基地，建设周期不超过18个月，内部收益率约11.59%

• 安邦护卫(603373.SH)：拟不超2.8亿元投建杭州安邦金融安全服务运营中心项目

• 中曼石油(603619.SH)：出资1000万元认购天诚基金份额，占认缴总额10%

【增减持/股权变动】

• 长龄液压(605389.SH)：董事、总经理及员工持股平台拟15个交易日后3个月内减持合计不超560.97万股（占总股本3%）

• 强力新材(300429.SZ)：股东拟协议转让2800万股（占总股本5.0409%），转让价8.56元/股

【生产经营】

• 精工科技(002006.SZ)：5000吨级DMSO干喷湿纺高性能PAN基原丝成套装备及工艺通过科技成果鉴定，整体技术处国际先进水平，实现产能5000吨/年，DMSO回收率不低于99.5%

• 中矿资源(002738.SZ)：两条高纯锂盐生产线检修完成，8月10日起逐步复产

四、投研日历

8月11日（周二）

• 澳洲联储公布利率决议和货币政策声明

• 巴西央行公布货币政策会议纪要

• 2026博鳌系列活动（8月11日至14日）

• 2026合成树脂产业发展大会暨新材料新装备展览会（8月11日至15日）

• 2026能源行业科技创新融合发展大会（8月11日至13日）

• 第六届全球固态电池年度峰会（8月11日至12日）