北京
博通（Broadcom，NASDAQ: AVGO）在2026年已经是一笔不错的投资——股价年内上涨超过20%，明显跑赢大盘。但我认为，这只是开始。如果把目光投向2027年，博通很可能迎来一个爆发式增长的年份，而市场目前还没有完全意识到这一点。 博通凭借庞大的业务版图，已经成为全球市值最高的公司之一。但眼下最受投资者关注的核心业务，是定制AI芯片。它没有与GPU（图形处理器）厂商正面竞争，而是走了一条不同的路径：与多家AI超大规模云厂商合作，针对它们的具体工作负载设计定制AI芯片，以优化性能。相比基于GPU的训练方案，定制芯片往往能提供更优的性价比。因此，越来越多的云厂商正在与博通合作，而相关订单预计将在2027年集中落地。 财报数据已经显示出强劲势头：在刚刚过去的第二季度，博通AI半导体部门营收同比增长143%，达到108亿美元。公司预计，2027年该部门营收至少将达到1000亿美元——相比当前水平是巨幅增长。这也意味着，现在买入博通，可以在这一增长正式兑现前占据有利位置。 但如此高的增长预期，是否已经反映在股价里？其实并没有。博通目前基于2026财年预测的远期市盈率约为36倍，这看起来不便宜。但如果切换到2027财年的盈利预期，估值水平就会显著降低。换句话说，市场目前仍以2026年的业绩给博通定价，尚未充分计入2027年AI芯片业务的真正潜力。 综合考虑，现在或许正是值得在2026年结束前认真考虑配置博通的时机。
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