老牌公募如何把握科技产业红利？成熟投研体系给出答案

“资本市场长期向好的趋势没有改变，仍坚定看好科技板块的长期成长机会”，华安基金马丁认为。拟由马丁管理的新产品华安共赢回报混合基金8月发行，为布局“TMT+高成长制造业”提供了专业配置工具。

投资时间网、标点财经研究员黄凤清

古人云，察势者明，趋势者智。2026年上半年，AI与国产自主可控双线共振，A股科技赛道走出持续结构性行情。全市场共计199只主动权益基金实现净值翻倍（只统计主代码基金），科技成长成为上半年创造超额收益的核心主线。

随着基金二季报披露，老牌公募华安基金交出权益投资成绩单。其中，由电子工程博士马丁管理的华安半导体产业A（021937）精准把握算力与国产替代景气窗口，跻身上半年翻倍基行列，表现十分突出。

步入7月，受海外去杠杆等扰动因素影响，A股科技板块迎来调整。在马丁看来，此前快速上涨阶段反映了投资者对科技快速突破的美好愿望，在热度退潮时，优质企业也难免承受板块资金流出带来的回调。不过，资本市场长期向好的趋势没有改变，仍坚定看好科技板块的长期成长机会。

就在市场调整窗口，拟由马丁管理的新基金华安共赢回报混合基金（A类：027850，C类：027851）启动发行，为布局“TMT+高成长制造业”提供了专业配置工具。

把握产业轮动节奏，

铸就翻倍业绩

站在2026年年中回望上半年，全市场诞生199只净值翻倍的主动权益基金，科技成长无疑是核心胜负手。马丁掌舵的华安半导体产业A充分把握赛道红利，持续跑出大幅领先基准的超额收益。

基金二季报披露的数据显示，截至2026年6月30日，华安半导体产业A过去半年净值增长率为111.95%（同期业绩比较基准69.01%）；过去一年净值增长率为212.18%（同期业绩比较基准120.90%），自2025年3月11日成立以来净值增长率达222.20%（同期基准108.01%），累计超额收益达到114.19个百分点。各阶段业绩均直观反映这只产品领跑基准的实力。

根据定期报告复盘该基金上半年调仓路径，能够清晰看到马丁对细分行业景气度的精准预判。

2026年一季度，市场整体维持震荡格局，但AI算力走出独立行情。马丁将持仓重心锚定算力芯片与光通信元器件两大核心赛道，重仓寒武纪、海光信息等龙头企业。即便市场整体承压，该基金依旧实现正收益。

进入二季度，半导体产业链上游晶圆代工、化工材料和金属零部件、电子元件、稀土元素等各个环节进入供需失衡涨价周期。马丁聚焦半导体全产业链适时调仓，适度减持前期估值充分兑现的光通信标的，加仓半导体上游核心设备龙头。截至期末，华安半导体产业A前十大重仓覆盖中科飞测、芯源微、长川科技、北方华创、华海清科等设备企业，同时均衡配置寒武纪、兆易创新等算力与存储芯片。

除了华安半导体产业A，另一只由马丁执掌的华安科技创新A（008635）同样表现不俗，充分印证马丁扎实的投研功底。

构筑四维投研体系，

看好科技板块长期发展

资本市场风云变幻之间，投资决策或许会被短期因素扰动、题材热度裹挟，或者对产业趋势判断出现偏差，难以兑现长期收益。能否拨开市场杂音、透过表象抓住核心逻辑，也就成为拉开不同产品业绩差距的关键。

马丁多年实战打磨而成的完整投研体系，正是其产品长期跑出超额收益的核心支撑。

马丁在北京大学信息科学技术学院完成本科学习，并拥有海外电子工程博士的履历，科研背景包括光学工程、信号处理、微纳器件等，对科技行业具备天然认知优势。他拥有10年以上证券基金行业从业经验，早年任职券商行业分析师，2018年加入华安基金，2019年3月正式开始参与公募基金管理，已有逾7年公募基金投资管理经验。

这位兼具全球科研视野与理工学术背景的基金经理，结合多年学术积累与市场实战，搭建起“前沿赛道+精选个股+估值校验+风险调整”四维投研体系。投资主线锚定前沿技术突破、国产自主可控两大赛道，专注捕捉技术变革催生的裂变式成长机遇，精选科技含量高、在产业主线上的龙头个股。马丁在个股筛选时先拆解技术链条锁定其中的关键环节，再深入研究产品核心技术与壁垒，尤其是厘清供需缺口中的非线性因素。他建立了严谨的估值体系，优先选择多季度高增长尤其是加速增长的企业，面对新兴成长行业中当期业绩与估值不匹配的标的，会结合PEG或远期估值作进一步分析，除了价值估值体系，还会配合市场交易特征来确定安全边际。风险控制上，回避商业模式不通顺的标的，对核心龙头标的长期持有，同时根据远期估值做仓位调整。

值得一提的是，马丁过往曾具有ETF、量化增强产品管理经验，因此在主动权益投资中，也会适当辅以量化方法选股，包括多因子策略、基本面量化、行业轮动等，有效弱化主观情绪带来的判断偏差。

7月以来，全球主要市场的科技板块均出现不同幅度的调整，相关基金净值显著回撤。接下来科技行情怎么演绎，成为当前市场的核心关注点。

对此，马丁的判断是，资本市场长期向好的趋势没有改变，坚定看好科技板块的长期成长机会。

据马丁分析，自2022年ChatGPT问世以来，AI技术几经迭代，前沿模型能力令人惊叹。模型从最初的文本生成到如今的独立实现长程复杂任务，算力使用量指数级爆发，直接带动算力硬件各个环节产品技术升级和收入高增。AI能力进一步提升，会打开新的适用场景。放眼全球，我国的开源基础模型能力和海外一线闭源模型同处头部梯队，差距还在不断缩小。国产模型稳定运行在国产基础硬件系统上，体现近年来国内科技实力的长足发展。

马丁称，当前全市场风格正经历再平衡，在科技聚光灯之外的优质资产迎来价格修复，科技板块中由预期驱动而尚未有业绩支撑的部分也向基本面回归。这个再平衡的过程需要耐心等待去伪存真，细心挑选具有坚实业绩的公司。

“我们继续看好具有全球竞争力的龙头科技企业，以及我国重大核心科技公司，在下阶段表现出超额收益。”

平台投研实力支撑，

华安权益团队长期业绩亮眼

实际上，包括华安半导体产业A、华安科技创新A在内，华安基金旗下有多只主动权益基金交出亮眼成绩单，显示出华安基金卓越的权益投资实力。

根据基金二季报披露，截至2026年6月30日，华安基金旗下共有16只主动权益产品近一年业绩翻倍，包括华安汇宏精选A（011144）、华安科技动力A（040025）、华安安进灵活配置A（002768）等。

擅于捕捉短期行情的同时，华安基金主动权益产品的长期表现也同样具备竞争力。据国泰海通证券数据，截至2026年6月30日，华安基金权益类基金近十年绝对收益在行业中排名前1/4(2016.07.01-2026.06.30)。经过长期积淀，华安基金打造了一套科学的投研体系以及一支经验丰富的投研队伍。

华安基金坚信，深度研究是投资制胜的基石。该公司打造了全域覆盖的研究体系，搭建起“宏观策略—行业小组—行业—公司”四层立体化研究架构。在研究员人才培养上，实行“以老带新、循序渐进”的培育模式，以科学、清晰的职业成长路径保证研究员队伍的稳定性，并持续孵化优秀基金经理。

当前，华安基金拥有近200人的投资管理团队，投研人员历经多轮产业周期，投资研究经验丰富。其中，华安基金科技联盟依托特色“双螺旋人才结构”，汇聚产业实战派、学术精英与资深投研专家，打造了“懂产业、会投资”的复合型战队。

依托平台完备投研赋能，由马丁执掌的华安共赢回报混合基金（A类：027850，C类：027851）近日正式发行。这只新基金投资方向聚焦“TMT+高成长制造业”，可灵活配置A股、港股优质科技资产，挖掘科技产业中的细分景气机会。

以下数据引自基金定期报告，截至2026.6.30。马丁在管同类产品业绩如下：

华安科技创新混合型证券投资基金：业绩基准"中国战略新兴产业成份指数收益率*80%+中债综合全价指数收益率*20%"。A类成立于2020/03/06，"2021年~2026上半年"历年业绩以及成立以来业绩（及业绩基准表现）为23.40%(2.53%)、-32.37%(-27.80%)、-2.74%(-20.65%)、9.20%(8.05%)、29.01%(43.07%)、94.55%(43.44%)、183.33%(75.08%)；C类成立于2023/04/17，"2023~2026上半年"历年业绩以及成立以来业绩（及业绩基准表现）为-23.39%(-22.07%)、8.65%(8.05%)、28.37%(43.07%)、94.09%(43.44%)、107.38%(71.42%)。李欣的管理时间是2020/03/06~2025/05/06、马丁的管理时间是2023/03/20起至今。

华安半导体产业股票型发起式证券投资基金：业绩基准"中证全指半导体产品与设备指数收益率*75%+中证港股通综合指数收益率*15%+中债综合全价指数收益率*10%"。A类/C类成立于2025/03/11，"2025~2026上半年"历年业绩以及成立以来业绩（及业绩基准表现）为52.02%/51.28%(23.08%)、111.95%/111.40%(69.01%)、222.20%/219.80%(108.01%)。马丁的管理时间是2025/03/11起至今。

华安创业板两年定期开放混合型证券投资基金：业绩基准"创业板综合指数收益率*75%＋恒生指数收益率(经汇率调整)*5%＋中债综合全价指数收益率*20%"。A类成立于2020/09/03，"2021年~2026上半年"历年业绩以及成立以来业绩（及业绩基准表现）为65.15%(8.61%)、-26.37%(-22.31%)、-13.72%(-14.77%)、14.69%(11.93%)、48.52%(30.93%)、65.21%(17.33%)、222.82%(44.78%)。蒋璆的管理时间是2020/09/03~2026/01/19、马丁的管理时间是2026/01/19起至今。

注：根据最新招募说明书，当前本基金认购费、赎回费、销售服务费的收取标准如下（费率折扣情况以销售机构展示为准；M/N分别代指金额/持有期限）：A类份额认购费率为：M<500万元0.80%；M≥500万元1000元/笔，不收取销售服务费；C类份额不收取认购费，销售服务费年费率为0.40%（其中直销模式：对于基金份额收取的销售服务费，在投资者赎回基金份额或基金合同终止时，随赎回款（或清算款）一并返还给投资者。代销模式：对于持续持有期限达到超过一年的基金份额继续收取的销售服务费，在投资者赎回基金份额或基金合同终止时，随赎回款（或清算款）一并返还给投资者。）；A、C类份额赎回费率为：N<7天1.50%；7天≤N<30天1.0%；30天≤N<180天0.5%；N≥180天0.00%。本产品实行浮动管理费率，当投资者赎回、转出基金份额或基金合同终止的情形发生时，持有期限不足一年（即365天，下同），则按1.20%年费率收取管理费；持有期限达到一年及以上，则根据持有期间年化收益率分为以下三种情况，分别确定对应的管理费率档位：若持有期间相对业绩比较基准的年化超额收益率（扣除超额管理费后）超过6%且持有收益率（扣除超额管理费后）为正，按1.50%年费率确认管理费；若持有期间相对业绩比较基准的年化超额收益率在-3%及以下，按0.60%年费率确认管理费；其他情形按1.20%年费率确认管理费。

华安汇宏精选混合型证券投资基金：业绩基准"中证800指数收益率*65%+中证港股通综合指数收益率*15%+中债综合全价指数收益率*20%"。A类/C类成立于2021/03/26，"2021~2026上半年"历年业绩以及成立以来业绩（及业绩基准表现）为12.21%/11.69%(0.78%)、-29.36%/-29.79%(-15.30%)、1.72%/1.11%(-8.27%)、27.87%/27.13%(12.31%)、85.56%/84.44%(17.25%)、113.28%/112.63%(4.99%)、307.98%/295.32%(8.29%)。李欣的管理时间是2021/03/26~2025/05/06、桑翔宇的管理时间是2025/05/06起至今。

华安科技动力混合型证券投资基金：业绩基准"80%*中证800指数收益率+20%*中国债券总指数收益率"。A类成立于2011/12/20，"2021年~2026上半年"历年业绩以及成立以来业绩（及业绩基准表现）为19.98%(-0.15%)、-31.42%(-17.01%)、5.44%(-7.97%)、22.99%(11.27%)、55.13%(16.10%)、80.48%(9.09%)、1778.30%(105.10%)；C类成立于2022/04/27，"2022~2026上半年"历年业绩以及成立以来业绩（及业绩基准表现）为-1.16%(1.14%)、4.82%(-7.97%)、22.23%(11.27%)、54.22%(16.10%)、79.94%(9.09%)、251.44%(31.42%)。李欣的管理时间是2019/11/08~2025/05/06、栾超的管理时间是2025/05/06起至今。

华安安进灵活配置混合型发起式证券投资基金：业绩基准"沪深300指数收益率*60%+中国债券总指数收益率*40%"。A类成立于2016/07/05，"2021年~2026上半年"历年业绩以及成立以来业绩（及业绩基准表现）为4.16%(-1.88%)、-8.92%(-13.11%)、-16.31%(-6.17%)、22.20%(11.50%)、32.37%(9.55%)、103.89%(4.91%)、256.52%(42.84%)；C类成立于2022/07/21，"2023~2026上半年"历年业绩以及成立以来业绩（及业绩基准表现）为-16.63%(-6.17%)、21.95%(11.50%)、31.82%(9.55%)、103.48%(4.91%)、164.33%(14.17%)。贺涛的管理时间是2016/07/05~2025/09/01、陆奔的管理时间是2018/12/03~2020/02/21、孙晨进的管理时间是2019/07/29~2021/01/18、马丁的管理时间是2021/01/18~2022/07/25、孙澍的管理时间是2022/07/25~2025/09/01、桑翔宇的管理时间是2025/09/01起至今。

风险提示：(1)本基金的管理费由固定管理费、或有管理费和超额管理费组成，其中或有管理费和超额管理费取决于每笔基金份额的持有时长和持有期间年化收益率水平，因此投资者在认/申购本基金时无法预先确定本基金的整体管理费水平。(2)由于本基金在计算基金份额净值时，按前一日基金资产净值的1.20%年费率计算管理费，该费率可能高于或低于不同投资者最终适用的管理费率。在基金份额赎回、转出或基金合同终止的情形发生时，基金投资者实际收到的赎回款项或清算款项的金额可能与按披露的基金份额净值计算的结果存在差异。投资者的实际赎回金额和清算资金以登记机构确认数据为准。(3)本基金采用浮动管理费的收费模式，不代表基金管理人对基金收益的保证。（4）基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于货币市场基金、债券型基金，但低于股票型基金。本基金若投资港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

投时关键词：华安共赢回报混合基金（A类：027850，C类：027851）|华安半导体产业A（021937）|华安科技创新A（008635）