量贩零食的“冰与火之歌”

来源 | 伯虎财经（bohuFN）

作者 | 林恩

在加速扩张后，量贩零食迎来了相对“克制”的发展阶段。

一边是鸣鸣很忙门店突破3万家，一边是两大头部品牌同步发布反内卷声明……

冰与火之下，量贩零食品牌们正在重新审视经营逻辑。

门店“狂飙”，业绩“刹车”

7月21日，鸣鸣很忙集团官方宣布，截至2026年7月20日，旗下“零食很忙”“赵一鸣零食”签约门店总数突破30000家，成为国内首家迈入3万店规模的休闲食品饮料连锁企业。

这几年，量贩零食的发展速度可谓生猛，鸣鸣很忙是很典型的案例。从2023年底双品牌合并时的7000家，到2025年底的21948家，再到2026年中跨过签约3万门槛，不到三年时间新增两万多家门店。

不过，在发布这则战报之前，行业还出现这样一幕。6月2日，量贩零食赛道双寡头鸣鸣很忙与万辰集团同步发布“共筑健康行业生态”倡议，反对不当竞争与无序内卷。

这则倡议，可以看到两家企业在飞速扩张之余的“诚惶诚恐”。

此时，两家头部企业的相关经营指标已经亮起黄灯。

2025年，万辰集团关闭门店602家，同比近乎翻倍。量贩零食赛道的长期密集开店，导致国内一二线城市社区、县域核心商圈、乡镇核心街区已出现量贩零食门店扎堆重叠现象。后续新增门店存货压力大，关店数量攀升。

鸣鸣很忙的情况也不乐观。2025年，鸣鸣很忙实现营收661.70亿元、同比增长68.2%。但单店年均营收364万元，同比下降3%，单店月均收入也同比下降。也就是说，鸣鸣很忙的增长主要依赖门店数量扩张，单店经营效率持续走低。

事实上，此前伯虎财经就曾在有关鸣鸣很忙的报道中提到，鸣鸣很忙的盈利能力仍面临挑战。2022年至2024年，鸣鸣很忙毛利率分别为7.5%、7.5%和7.6%，净利润率为1.7%、2.1%和2.1%，经调整净利润率分别为1.9%、2.3%和2.3%。毛利和净利润长期徘徊于低位，这本身并不是一个好的信号。

量贩零食市场已经不可避免地进入存量竞争阶段。

目前，在量贩零食行业，仅鸣鸣很忙、万辰集团两家的市占率就超过了75%。其余则是区域性品牌，比如成都的零食有鸣、长沙的零食优选等。

市场已经高度集中，面临增长放缓的局面。而这也意味着，规模扩张已经不再是品牌的万能招式，效率正在成为新的竞争“杀手锏”。

量贩零食的经营处境

量贩模式是一种硬折扣商业模式，核心在于通过规模经济效应，重构流通环节的价值链，即“厂商直采-集中议价-精简流通环节-让利终端”。比如供应链端，量贩零食减少了中间环节，直连厂商和规模化采购，能够拿到最优的价格。

但随着规模化到了一定阶段，新的问题正在凸显。

过去，量贩零食通过优化渠道环节，带来的最大优势是低价、便宜。但低价很难成为长期护城河。

当行业的玩家越来越多，且都在采用统一模式，不断压低价格，最后没有谁会成为赢家。从厂商，到加盟商、品牌的利润都会被进一步压缩，最终“回旋镖”会落到消费者头上。他们花同样的价格，买到品质下降的商品。

早期，低价是量贩零食的突围利器，但现在它是需要被弱化的“标签”。

其次，供应链可以说是目前量贩零食双寡头引以为傲的优势，也是品牌竞争力的体现。

但目前行业已经形成头部集中趋势，鸣鸣很忙、万辰集团等头部玩家凭借规模、供应链和资金优势占据明显优势。

随着头部规模接近极限，供应链优势的边际收益相对也会下降。

此外，经历了快速大规模扩张后，量贩零食行业，尤其是头部品牌迎来了前所未有的管理挑战。

门店标准难统一、好店位置越来越稀缺等问题均摆在眼前。这也是品牌扩张到一定阶段后，闭店率反而提高的原因。好的门店选址早已被筛选了一轮又一轮，优质位置越来越少，经营挑战越来越大。

归根结底，量贩零食已经从开店竞争走向经营竞争。

冰与火之下，量贩零食的解法

量贩零食行业也在寻找出路。

自有品牌就是其中一个布局方向。

嘉世咨询《2025量贩零食行业简析报告》指出，量贩零食巨头正在从“卖别人的货”向“做自己的产品”进化，传统白牌毛利低，但当品牌规模突破1万家门店后，通过直连工厂甚至自建产线开发自有品牌能有效提升毛利率，且自有品牌能更好地控制配料表，满足2026年主流的健康消费趋势。

2025年2月，鸣鸣很忙宣布推出自有品牌产品。截至2025年9月，鸣鸣很忙34%的SKU为厂商合作定制。其中联合开发的麻酱味素毛肚单品，2024年销量超1亿件，2025年前三季度销量突破9.6亿件，成为现象级产品。

据机构研报，截至2025年前三季度，万辰集团自有品牌销售额占比达15%，自有产品毛利率显著高于通货，成为利润增长的重要抓手。

好想来表示，自2025年推出自有品牌以来，截至2026年3月中旬，好想来旗下自有品牌已有近40个SKU，主要涵盖水饮、膨化零食、日用品等多个品类。

自有品牌这一思路是行得通的，也是量贩零食的必走路径。自有品牌通过优化供应链、降低中间成本和精准定价，能够为企业带来更高的利润空间。有数据显示，零售商自有品牌的毛利率一般在50%左右，通常高于所售第三方品牌20%-30%的毛利率。

此外，量贩零食行业也在迭代门店模型，推出“零食+”业态，打破量贩零食的经营边界。

比如“零食+刚需百货”的业态升级。

鸣鸣很忙已经落地赵一鸣3.0省钱超市，将门店SKU扩充至3000余个，新增日化、低温冻品、烘焙等高频刚需品类。万辰推出升级版来优品省钱超市、惠省嘉社区折扣店，深度绑定社区日常消费场景。

近一年，一个新的零食细分赛道也受到诸多关注，即新鲜零食。

今年1月，“有.推荐”的新鲜零食门店在武汉开出首店。有知情人士透露，有点推荐由鸣鸣很忙董事长晏周以天使投资人身份入股约15%，为项目提供资源支持和顶层战略设计。目前，鸣鸣很忙尚未回应这一消息。

与鸣鸣很忙旗下零食很忙、赵一鸣零食聚焦“量贩零食”不同，“有.推荐”发力新鲜零食，主打“每日鲜选、少添加、短保质期”，进一步丰富品牌零食布局版图。

渠道方面，即时零售有望改变量贩零食的经营逻辑。美团闪电仓2026年一季度数据显示，零食类暗仓订单量同比增长127%，客单价达到45元，远超线下门店的28元。未来，在即时零售的业态渗透下，量贩零食有机会搭上这趟快车。

中信证券研报指出，头部量贩零食企业在未来仍有超过50%的开店空间。而品类扩展、自有品牌产品运营、店型优化以及精细化运营将是这些企业未来发展的重要任务。

量贩零食行业，已经从拼速度的短跑，转向更注重耐力的长跑。

参考资料：

1、新刊财经：同步官宣反内卷！鸣鸣很忙携手头号竞争对手，内卷受益者要转型变革者？

2、财经网：量贩零食“双强”2025年净利涨幅达三位数，行业新阶段发展紧扣“提质增效”

3、斑马消费：量贩零食，加速洗牌

4、金融界：量贩零食业2025年规模将超2200亿，头部企业门店增长空间仍超50%

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