MLCC市场关注度持续升温 国瓷材料本周接受152家机构调研

证券时报记者 聂英好

本周（8月3日—8月7日）A股共有63家上市公司接待机构调研。从赚钱效应来看，超八成机构调研公司本周实现正收益，其中盛达资源实现3日2板、红板科技4日2板。

从热门调研标的来看，国瓷材料、仕佳光子2家公司周内接受百家以上机构调研，泽璟制药-U接受97家机构调研，飞龙股份、九洲药业分别接受86家、77家机构调研，百济神州、华源控股接待超50家机构。

国瓷材料：MLCC介质粉体

销量快速增长

国瓷材料本周接受152家机构调研，该公司是MLCC（多层片式陶瓷电容器）粉体材料重点公司，于本周内发布了2026年半年报。机构重点问及MLCC介质粉体半年度业务、氧化锆产品预期以及投资并购澳大利亚SDI公司影响等情况。

国瓷材料高管介绍，受益于行业景气度持续回升以及AI服务器、汽车电子等新兴应用领域需求的拉动，公司上半年MLCC介质粉体销量实现稳步增长，目前针对AI服务器及车规级MLCC粉体，已完成部分高端产线的扩产工作。后续，随着新增产能逐步释放，MLCC粉体的产销量有望进一步提升。

对于氧化锆产品今年预期，国瓷材料表示，上半年公司氧化锆粉体销量保持稳定增长；受益于国家稀土出口管控政策，公司氧化锆粉体的市场开拓迎来新的发展契机；与此同时对氧化锆粉体的价格进行了适时调整。今年氧化锆粉体有望实现量价齐升的良好局面，公司也将紧抓这一战略机遇，进一步提高市场占有率。

今年上半年，国瓷材料投资并购澳大利亚SDI公司，后者主营复合树脂、粘接剂、水门汀、牙齿美白等临床端耗材，是澳大利亚专业牙科材料领域的领先制造商。国瓷材料指出，SDI公司与国瓷材料原有以氧化锆瓷块为核心的技工端义齿材料形成高度互补，能够进一步补充产品线，完善产品布局；此外SDI公司的完善海外渠道资源，能够帮助公司进一步开拓海外市场，促使公司全球化布局升级。

在调研中，国瓷材料还提及了固态电池项目进展。随着全固态电池产业化进程推进，硫化物固态电解质因其高离子电导率等优势，成为核心关键材料。国瓷材料表示，目前已建成硫化物固态电解质自动化生产线，量产能力初步构建，正在密切配合下游重点客户的产业化进程，后续将合理规划扩产节奏，协同推进全固态电池的商业化落地。

仕佳光子：优化产品结构

以缓解光纤涨价压力

仕佳光子本周接受机构投资者一次线上调研和一次现场调研，共计139家机构参与。公司聚焦光通信行业，主营业务为光芯片及器件、室内光缆和线缆高分子材料三类业务。在调研中，机构关注光纤涨价影响、光缆营收下降原因、光芯片行业供给情况等。

光纤是仕佳光子重要原材料，原材料价格波动会带来一定成本压力。仕佳光子表示，公司持续优化产品结构，推进光缆、光纤连接器跳线等产品迭代升级，依托行业需求增长，加快高附加值产品布局，目前可有效缓解光纤价格波动带来的成本影响。

对于室内光缆营收下降原因，仕佳光子解释，当前客户光缆与光纤连接器跳线一体化成套采购需求持续提升。受现有产能规模限制，公司相应优化室内光缆外销订单结构，自产光缆优先配套内部跳线生产，阶段性缩减部分室内光缆外销订单，因此室内光缆营收呈现阶段性下滑。后续待光缆产能扩充完成后，将平衡内部自用与外销业务。

据仕佳光子介绍，公司400G、800G AWG芯片及组件均已实现大批量出货，现阶段800G产品占比相对较高。1.6T AWG芯片已实现小批量出货，目前正有序推进客户对接与产品导入等相关工作。

对于光芯片行业整体供给趋势，仕佳光子表示，当前高端光芯片供给整体仍处于相对紧缺的状态，且行业需求与技术创新均在快速迭代变化，难以简单对2027年全行业整体供需情况作出确定性判断。

飞龙股份：液冷泵产品

已实现小批量订单落地

飞龙股份本周接待2次机构现场调研，参与机构共计86家。机构投资者主要围绕液冷业务布局、海外市场情况以及未来发展战略等方向展开调研。

据飞龙股份介绍，公司电子泵系列产品依托新能源汽车热管理领域基础，应用边界持续拓宽。除汽车行业外，产品逐步落地服务器液冷、IDC数据中心液冷、充电桩液冷、机器人、通信基站、氢能、储能、工业装备、低空经济、核聚变等新兴领域，具备广阔的增长空间。

飞龙股份透露，目前公司民用领域（包括商用液冷业务）正在有序开展，相关液冷泵产品已通过认证和审核，部分客户部分项目实现小批量订单落地。当前液冷领域在手订单属于小批量阶段，暂未达到披露标准。在服务器液冷领域，在稳固国内市场的同时，公司正通过中国台湾客户向海外服务器液冷市场拓展。

在海外业务布局上，飞龙股份表示，公司以海外生产基地龙泰汽车部件（泰国）有限公司为依托，积极开拓海外市场，不断巩固并拓展海外客户资源。目前看来海外营收的增长具有可持续性。

基于行业发展趋势及公司战略远景，飞龙股份表示，已从五方面构建了未来清晰的增长曲线矩阵：一是持续稳固车端热管理业务，以电子泵及温控阀系列为核心，向热管理集成模块与系统方案解决商升级；二是以龙泰公司为战略支点，拓展东南亚、中亚等海外业务，深化全球化市场布局；三是拓展热管理技术新兴应用领域；四是布局个人电脑（PC）液冷新兴蓝海市场；五是推进热管理技术与前沿产业深度融合，构建集成化供应链。