不要过度依赖AI

笔者曾带过学生完成课题研究，一方面可以借用课题完成一些标的的科普学习，另一方面也是带学生入门二级市场研究的渠道。

不过，自从AI出现以后，AI十分钟完成的报告，无论是信息的全面性（虽然可能是过时的公开信息）还是框架的完整性，都要远远比学生们一学期写出来的报告还要成熟许多。对笔者来说，实习生的价值已经完全为0，被AI所替代。

笔者十分庆幸入行较早。如果设身处地地站在现在的学生角度，感觉入行的难度比以前更大了。

从业者都非常忙，遇到一个愿意带教的前辈原本就十分难得，任何人都没有义务带新人。或许之前出于减轻自身工作负担的目的，还可能会培养新人，那么现在有这个功夫不如去培养AI，新人的学习途径可能进一步收窄。

而AI又是一个看起来非常强大的工具，能够直接提供思路和答案。那么现在的学生，既然没有人带，于是向AI求助便显得理所当然。而AI偏偏又是一个擅长归纳而不是演绎的工具，它无法分辨好的内容和坏的内容，市场上又偏偏非常多杂音，且不同投资流派的话术和思路本质上又有差异，AI很容易变成一个乱炖，这里借一点那里借一点，最后看起来什么都有，但逻辑体系可能是非常混乱的（因为它本身是不具备逻辑能力的）。事实上，一些专门做金融垂类优化的大模型应用，其分析公司、行业的框架，在笔者看来都存在非常多的问题。

如果是一个经验丰富的从业者，自然能够从AI生成的报告中挑出能用的部分，忽略不能用的部分，比如一些事实、数据，只要数据来源靠谱，这些都可以直接用，但投资逻辑、定价、市场风格的判断等等，就未必靠谱了，很多似是而非的说法甚至前后矛盾的说法，这是源于训练语料就夹杂着大量垃圾文本。但对于新人来说恐怕不具备判断力，无法分辨哪些正确哪些错误，久而久之则会被AI带偏，更严重的问题，则可能是逐渐失去独立思考能力。

就像上数学课物理课，老师一讲例题都能听懂，一旦自己做题就不会，不会怎么办，问AI，AI一讲，好像懂了，但要自己再做习题，还是不会。同理，实习生写研究报告，没有思路，不知道从何下手，问一问AI，把AI的内容润色润色，修改修改，包装成自己写的一份报告交差，实际上这个过程一点进步都没有。

对笔者来说，是笔者在用AI，对新人来说，是人在用AI还是AI在用人呢？

从脑科学的角度，学习就是使得大脑的神经元产生连接，每一次自己研究、写报告的过程都是加固连接的过程。神经元的连接就像肌肉的锻炼，用进废退。同样的结论，自己推导出来的，和听AI说的，完全不同，前者激活并加固了神经连接，后者只是耳朵过了一遍，大脑的神经元并没有被激活。前者就是自己在健身房锻炼肌肉，后者是自己躺着不发力，健身教练在拿着你的四肢帮你动，这样的锻炼能有效果吗？

笔者一直强调闻所成慧（听来的道理）不如思所成慧（自己想出来的道理），而思所成慧又不如行所成慧（实践出来的道理），原理也是一样的，因为自己经历参与程度不同，大脑的激活就不同，记忆程度也不同。为什么听过很多道理却过不好这一生？因为听来的道理没有在大脑留下印记。

之前也有人问过既然有AI了，是不是不用读书了，要学习什么知识，问一遍AI都能知道。其实不然，读书的过程就是神经元重塑的过程，这个过程本身很重要。就好比有了计算器，还需要学简单的数学计算吗？当然需要，亲自计算加强了大脑神经元的连接，而这，就是数学感觉直觉的来源。

同理，所有的标的自己研究一遍，自己的大脑建立了神经元，沉浸在市场中，才能具备对市场的感觉。笔者能在6月底7月初减仓科技（据笔者观察，在这个时间点减仓科技的人极少，包括绝大多数科技研究员在此时仍是坚定看多），靠的就是一种对市场的感觉，这种感觉是积累若干年的经验，而所谓经验，无非就是神经元大量连接后产生的直觉罢了。

以上是笔者认为需要警惕过度依赖AI的根本原因。

当然还有一些次要原因，譬如，无论立场如何，正说反说，AI总能找到说法，只有你想不到，没有AI做不到。所以AI的结论本身没有任何价值，AI自己没有观点，你怎么提问，它就是什么观点。

一个永远能顺着你说或者反着你说（如果你要求的话）的东西，它的结论对投资能有什么价值呢？它的价值完全不在于它的结论，而在于过程。

怎么用AI比较好？

一种是加杠杆的用法，让它帮你找数据，找信息，写代码，类似“实习生”的工作，是完全可以交给它的。

另一种是启发你自己思考，让它给你自己的逻辑挑漏洞，让它反驳你，它可能反驳的理由五条有四条都站不住，但只要有一条能给你启发，就也非常好了。

做投资是非常需要有人来反驳观点的，当所有反驳的观点都站不住的时候，原先的观点就非常可靠了。自己的思维难免有盲区，就像学生考试自己检查自己的错误，如果是思维上的错误，检查十遍也未必能检查出来，AI就能起到新视角的作用。

当然，回到开头，像笔者所说这样使用AI，前提就是已经具备一些成熟的思维框架，有基本的分辨能力，对学生和新入行的人来讲，恐怕还是有难度。

但总之，核心原则就是让自己思考，而不是让AI代替你思考，工具终究只是工具。