众智科技半年报解读：营收增长19.96%背后 经营现金流净额骤降113.95%警示流动性风险

来源：新浪财经-鹰眼工作室

财报解读

营业收入：双主业驱动增长 毛利率略有下滑

2026年上半年，众智科技实现营业收入1.58亿元，较上年同期的1.32亿元增长19.96%。分产品看，控制器类产品实现收入9171.82万元，同比增长19.53%，占总营收的58.0%；组件类产品收入5470.49万元，同比增长21.79%，占总营收的34.6%。

产品类别营业收入（万元）同比增长营业成本（万元）同比增长毛利率毛利率变动控制器类产品19.53%23.62%67.78%-1.06%组件类产品21.79%23.76%39.99%-0.95%

值得注意的是，两类核心产品毛利率均出现下滑，控制器类产品毛利率从上年同期的68.84%降至67.78%，组件类产品从40.94%降至39.99%。公司解释称，主要系原材料价格上涨及产品结构调整所致。

净利润：非经常性损益支撑业绩 扣非盈利微增0.19%

报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润4140.91万元，同比下降2.76%；扣除非经常性损益后的净利润3839.25万元，同比仅增长0.19%，基本持平。

指标本期（万元）上期（万元）同比变动归母净利润-2.76%扣非归母净利润0.19%基本每股收益（元/股）-2.76%扣非每股收益（元/股）0.18%

非经常性损益本期金额为301.66万元，主要来自理财产品收益481.79万元，占净利润的7.29%。若剔除该部分收益，公司主营业务实际盈利能力增长乏力。

应收账款：余额同比激增40.61% 周转效率下降

截至2026年6月末，公司应收账款余额为5555.89万元，较上年末的3951.24万元增长40.61%，远超营业收入19.96%的增速。应收账款占总资产比例从2.99%上升至4.25%。

账龄期末余额（万元）占比坏账准备（万元）计提比例1年以内98.04%5.00%1-2年1.42%8.3310.00%2-3年0.22%3.8030.00%3年以上0.32%302.50%合计100.00%6.09%

应收账款前五名合计金额1710.59万元，占应收账款总额的29.13%，存在一定的客户集中度风险。公司称，主要系业务规模扩大及信用政策调整所致，但应收账款增速远超收入增速，需警惕回款风险。

应收票据：银行承兑汇票占比87.73% 商业承兑汇票风险可控

期末应收票据余额1244.96万元，较期初的1839.78万元下降32.33%。其中银行承兑汇票1092.15万元，占比87.73%；商业承兑汇票152.80万元，占比12.27%。公司已对商业承兑汇票计提坏账准备8.68万元，计提比例5.38%。

票据类型期末余额（万元）期初余额（万元）变动比例坏账准备（万元）银行承兑汇票-37.90%商业承兑汇票88.09%8.68合计-32.33%

加权平均净资产收益率：盈利能力下滑 创近年同期新低

报告期内，公司加权平均净资产收益率为3.32%，较上年同期的3.66%下降0.34个百分点；扣非后加权平均净资产收益率3.08%，同比下降0.55个百分点，盈利能力持续减弱。

存货：规模略有下降 跌价准备增加5.12%

期末存货余额4906.81万元，较期初的5261.06万元下降6.73%，主要系公司加强库存管理。但存货跌价准备从期初的149.36万元增加至165.01万元，增长10.48%，表明部分存货存在减值风险。

存货类别期末余额（万元）跌价准备（万元）账面价值（万元）跌价比例原材料3.71%在产品7.181.18%库存商品4.32%发出商品0.000.00%委托加工物资0.000.00%合计3.25%

销售费用：随营收增长 占比基本稳定

销售费用1275.85万元，同比增长23.71%，略高于营收增速，主要系市场拓展及船机检验费增加所致。销售费用率8.06%，较上年同期的7.82%基本持平。

管理费用：增幅21.18% 职工薪酬占比60.61%

管理费用2029.61万元，同比增长21.18%，主要系职工薪酬增加。其中职工薪酬1230.22万元，占管理费用总额的60.61%。管理费用率12.83%，同比下降0.19个百分点。

财务费用：汇兑损失拖累 由正转负

财务费用-215.62万元，上年同期为-521.62万元，同比减少58.66%。主要系外汇汇率波动导致汇兑损失169.06万元，而上年同期为汇兑收益71.42万元。利息收入391.14万元，同比减少13.75%。

研发费用：基本持平 投入强度略有下降

研发费用1389.39万元，同比微增0.22%，研发投入强度8.78%，较上年同期的10.51%下降1.73个百分点。研发人员薪酬1150.43万元，占研发费用的82.79%。

经营活动产生的现金流量净额：由正转负 警示流动性风险

经营活动产生的现金流量净额为-336.02万元，上年同期为2409.53万元，同比骤降113.95%。主要系采购结算方式付现比例增加及支付薪酬增加所致。销售商品收到的现金1.11亿元，仅为营业收入的70.0%，表明营收增长并未带来相应的现金流入。

项目本期（万元）上期（万元）变动比例销售商品收到的现金16.21%购买商品支付的现金136.58%支付给职工的现金26.33%经营活动现金流净额-113.95%

投资活动产生的现金流量净额：理财规模缩减 净额由负转正

投资活动产生的现金流量净额3861.69万元，上年同期为-3119.87万元，同比增长223.78%。主要系本期购买理财产品减少，收回投资收到的现金8.02亿元，投资支付的现金7.70亿元，净收回3200万元。

筹资活动产生的现金流量净额：分红增加 净额同比下降25.06%

筹资活动产生的现金流量净额-1280.34万元，上年同期为-1023.76万元，主要系分配股利1279.70万元，较上年同期的1023.76万元增加25.00%。

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