国有行：养老金融谁更强？

来源：轻金融

六大行养老金融各项指标全对比

　　今天来详细对比下养老金融。作为五篇大文章的重要一环，养老金融是银行转型竞速中的一大赛道。它跨越三支柱，连接对公与零售，既考验银行的存款沉淀能力，又检验资产管理与客户服务能力。

　　各类银行中，国有行的养老金融各项指标具有更明显的优势，但各家禀赋不同、打法各异，竞争格局远比想象中复杂。轻金融基于2025年报等公开资料，从养老金金融、养老服务金融、养老产业金融三大板块展开系统对比，试图剖析各家国有行养老金融的特色与差异。

　　一、养老金融为何成为必争之地？

　　客观看，当前养老金融仍缺少统一、可比较、能够反映经营质量的披露指标。

　　目前只有部分银行披露了托管规模、受托规模、账户数或产品数量（各家银行的公布口径也略有差异），很少有银行披露个人养老金缴存率、户均缴存余额，包括养老金融带来的中收、AUM和客户留存等指标。

　　那么，如何判断一家银行的养老金融“真功夫”？商业银行的养老金融业务，并非简单地对应国家养老保险体系的三支柱，而是围绕养老金金融、养老服务金融、养老产业金融等领域展开，形成了各自的核心竞争力。

　　总的来说，这是考验长期运营能力的综合竞争，需要多方面的考量。

　　一是不能只看社保卡数量，要看其“三大支柱”服务是否均衡，尤其是第二、第三支柱的渗透率和活跃度，这决定了未来的增长潜力。

　　二是看规模与增速。规模指标包括了管理养老金总规模、养老金受托管理规模、养老金托管规模等。养老产业贷款增速也是衡量银行是否真正将养老金融作为战略重点的“试金石”。例如，农业银行超过100%的增速，是强有力的信号。

　　三是看产品与服务。产品数量可以堆砌，但适老化服务、品牌生态、投教陪伴等软实力才是建立客户忠诚度的关键。农业银行的“农情颐养宝”产品与建设银行的“健养安”品牌，都是这方面的优秀案例。

　　四是更要看未来，数字化转型能力和生态圈构建能力，将决定银行在未来养老金融竞争中的终局地位。

　　二、养老金金融：三支柱服务能力比拼

　　养老金金融是养老金融的核心基础业务，竞争力直接体现在对三支柱的服务深度。

　　作为第一支柱的核心，银行的竞争力体现在社保卡服务的覆盖面和深度。从社保卡用户数量看，农行实体社保卡用户数2.8亿户，电子社保卡用户数2.1亿户（均居同业首位），两项指标均领先同业；中行社保卡累计总有效卡量1.29亿张；邮储银行金融社保卡结存卡量超1.32亿张。

　　第二支柱企业/职业年金是各家银行综合服务能力的试金石，银行的竞争力在于年金受托、账管、托管“全牌照”服务能力。

　　不过，各行公布口径不完全一致。其中，“管理各类养老金规模”口径含托管+受托+其他管理；有的为“养老金金融规模”口径；有的公布“养老金托管规模”口径。

　　从管理养老金总规模看，工行2025年管理各类养老金规模超5.9万亿元，邮储银行养老金金融规模超3.5万亿元（含三支柱）。这是一个最宽泛的指标，是银行及旗下子公司（如理财子公司、基金公司、保险资管等）参与养老金投资管理的总口径。

　　从养老金受托管理规模看，农行养老金受托管理规模3，881.34亿元（增速22.6%），中国银行养老金受托资金规模3，180.33亿元（增速22.75%），仍在快速扩张中。这是银行作为受托人管理的养老金规模。

　　从养老金托管规模看，这是银行作为托管人保管的养老金资产规模。其中，工行、交行均超3万亿元，中行、建行、农行均超2万亿元。

　　作为第三支柱的核心，个人养老金业务的竞争力在于账户开立、产品供给和投教陪伴能力。谁能率先吸引客户开户、提供丰富且收益稳健的养老产品（基金、理财、保险、储蓄），并提供专业的养老规划，谁就能抢占未来养老财富管理的入口。

　　具体而言，工商银行在个人养老金领域延续“双第一”态势，开户数和缴存额均居同业第一。

　　农业银行是增速冠军，个人养老金服务客户数较上年末增长109.1%，缴存金额增长101.5%，双双翻倍。这背后是农行将养老金融与“三农”普惠深度融合的独特路径。

　　邮储银行和中国银行紧随其后，分别以超1200万户和超1000万户的账户数构成第二阵营。邮储的优势在于其覆盖近4万个网点（全国最多），深入县域和农村市场；中行作为首批试点银行，搭建了覆盖开户、缴存、投资及领取的全流程金融服务体系。

　　不过，个人养老金目前面临的最大挑战是开户容易、缴存难。如何提升赚钱效应与资金沉淀能力，是下一阶段全行业的核心难题。

　　三、养老服务金融：比拼核心是服务的品质与温度

　　养老服务金融的竞争，已从单一产品供给升级为“产品+品牌+服务”等方面的综合生态能力。

　　首先是产品供给。能否提供覆盖全生命周期的、种类丰富的养老金融产品（如按月领取型产品、养老理财、养老基金等），是银行财富管理能力的直接体现。

　　其次是品牌与生态。能否形成统一的养老金融品牌，如建行“健养安”、农行“农银养老”、中行“中银银发”，并构建“金融+非金融”场景，是银行生态构建能力的体现。

　　此外，物理网点的适老化改造和养老金融特色网点建设，是银行将养老金融从产品落地为服务的关键一环。

　　这方面，工商银行建设了超9300家养老金融特色网点（“百千万”工程）；农业银行拥有3300家适老化服务示范网点；中国银行 1000余家养老金融特色网点；邮储银行建设了超500家养老金融特色支行；交通银行 160家分行级长者友好型网点。

　　四、养老产业金融：养老产业贷款是真金白银投入

　　信贷投放是养老产业贷款余额和增速是硬指标。这是银行服务实体经济、支持国家战略的重要领域，银行的竞争力体现在信贷投放的力度、产品创新的速度和投融资方式的多元化。

　　2025年，农业银行养老产业贷款余额达231.6亿元，增速108.5%，实现了翻番；交通银行产业贷款余额67.62亿元，增速49.12%，体现了对银发经济的支持力度；建设银行虽未披露余额，但53.06%的增速表明投入力度不小。

　　在养老产业贷款产品创新上，农业银行将养老产业金融与“三农”县域优势结合，形成差异化信贷模式；建设银行创新养老产业信贷产品，探索REITs等资本工具；交通银行与民政部联合在11个城市开展养老金融创新试点。

　　五、结 语

　　总体来看，6家国有行的养老金融服务各有特色。

　　如果看管理养老金总规模，工行达到了5.9万亿；如果看第一支柱社保卡用户数量，农行居同业首位；如果看企业年金受托增长，农行、中行的势头更强；如果看个人养老金下沉触达，农行与邮储具备其他银行难以复制的网络基础；如果看集团化协同和第二支柱服务体系，建行最有辨识度；如果看托管规模，交行已进入头部。

　　更值得关注的，是养老金融正在迎来新的竞争阶段。

　　一是从跑马圈地走向存量深度经营。个人养老金开户数的增长已接近阶段性顶部。下一阶段，竞争核心将转向户均缴存额和账户活跃度。谁能解决账户空转的痛点，就能在第三支柱赛道上实现弯道超车。

　　二是“金融+非金融”服务生态成为决胜关键。这方面，建设银行的安心善养信托、农业银行的县域养老+普惠融合，都指向同一个方向，养老金融不再是单纯的资金存储和产品代销，而是向生态化服务转型，银行的角色正在从资金保管者升级为养老生态构建者。

　　三是AI+养老金融重塑服务边界。随着AI大模型在银行领域的规模化落地，基于客户画像的千人千面的个性化养老金融服务将成为可能。这也是养老金融从产品导向走向客户导向的关键看点。