四川
出品|中访网
审核|李晓燕
8月上旬，苏州银行拿到央行资本补充债券发行许可，新增30亿元发行额度尘埃落定，叠加存量额度，该行资本补充债券存续上限锁定225亿元，债券发行窗口期延续至2027年6月末。作为长三角核心城市上市城商行，这笔资本“补血”计划并非被动应对监管考核，而是匹配自身资产高速扩张节奏的前瞻性布局，依托充裕资本缓冲打开实体信贷投放空间。不过高速扩表之下，资本指标小幅回落、对公业务独大的结构性短板，仍是该行借助资本工具优化经营结构需要化解的现实课题。
从发行规则来看，本次批复给予苏州银行极大的自主操作空间，既可选择在银行间市场开展常规发行，也可择机布局境外债券市场，根据市场利率走势、资金使用节奏分批次完成募资，计划在2026年下半年完成首期债券投放。募集资金将全部用于补充二级资本，直接抬升资本充足率指标，增厚全行风险抵御安全垫。对比股权融资模式，二级资本债不会稀释原有股东股权，不会直接摊薄每股收益，在当前A股银行板块整体估值偏低的环境下，是性价比极高的外源资本补充方式，也是当下国内城商行普遍采用的资本扩容路径。
扎根苏州产业沃土，苏州银行近年走出一条规模、利润双向提速的增长曲线。2026年一季度，全行总资产攀升至8594.95亿元，相较2025年末环比增幅接近9%，资产体量向着万亿关口稳步靠近。盈利端同样韧性凸显，一季度营业收入突破36亿元，同比增速站上10%大关，归母净利润16.82亿元，保持8%以上稳健增长，在行业净息差持续收窄的大环境中实现盈利逆势走强。信贷投放成为规模扩张核心引擎，一季度对公贷款规模达到3283.43亿元，环比年末增长超13%，企业信贷撑起全行八成以上贷款体量，深度绑定苏州制造业、科创企业、绿色产业等支柱产业发展。
亮眼的经营数据背后，苏州银行的风控底盘依旧扎实过硬。一季度不良贷款率稳定在0.82%，和年初水平持平，资产质量未随信贷扩张出现明显松动；拨备覆盖率高达381.16%，拨贷比突破3%，远超行业监管红线，丰厚的拨备储备能够从容应对潜在资产波动。不过持续的信贷放量，直接带来资本消耗提速，一季度三项核心资本充足率指标较2025年末全部小幅回落，虽然13.56%的资本充足率依旧稳居区域上市城商行上游水平，但持续高速放贷会持续消耗二级资本，长期将制约信贷投放弹性，30亿元新增资本债恰好精准填补这一资本缺口。
资本弹药就位后，苏州银行的业务投向有着清晰的本地化定位。依托苏州长三角产业枢纽优势，新增信贷资源将重点倾斜专精特新科创企业、高端装备制造、民营小微企业、绿色低碳项目，以稳定的资本底盘同时完成服务实体经济、防范金融风险两大核心任务。对于地方产业而言，本土银行资本实力增强，意味着能够承接更多中长期产业授信项目，为地方培育新质生产力提供持续金融浇灌，强化苏州银行区域主力银行的定位。截至8月5日收盘，苏州银行A股股价报8.25元，总市值368.8亿元，扎实的基本面与资本扩容预期，也为二级市场估值修复形成支撑。
在正面增长逻辑之外，该行需要借助本轮资本补充契机，调和长期存在的业务结构失衡问题。当前苏州银行对公贷款占全部贷款比重突破八成，零售信贷增长近乎停滞，对公业务集中度偏高，容易受区域产业周期、大型企业经营波动影响，业务结构“偏科”会拉长盈利周期波动。同时，二级资本债存在固定利息支出，集中发行会小幅增加当期财务成本，对净息差形成微弱压制，需要依靠优质信贷资产收益对冲付息压力。此外，二级资本债存续后期可计入资本额度逐年递减，后续仍需要依靠经营利润留存实现内源资本积累，形成内外资本补充的良性循环。
整体来看，30亿元资本补充债券获批，是苏州银行发展周期中的重要节点。一方面以低成本长期资本稳住资本指标，释放产业信贷投放潜力，巩固苏州本土金融主力军地位；另一方面也为该行留出转型缓冲期，利用业务扩张窗口期优化公私信贷配比，补齐零售业务短板。对于这家冲刺万亿资产的区域龙头城商行而言，资本赋能不是单纯的规模扩张工具，更是实现规模、质量、结构协同发展的重要支点，在长三角金融业差异化竞争中构筑自身核心竞争力。
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