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刚果（金）宣布禁止铜、钴精矿出口，推动伦敦铜价升至今年最高水平。AI数据中心、电网升级和供应短缺正在重塑铜价上涨逻辑。
据路透社周四报道，一份官方法令显示刚果（金）禁止出口铜精矿和钴精矿。该消息推动伦敦金属交易所（LME）铜价一度上涨近2%，触及每吨14369美元，创下今年1月以来最高水平，距离历史峰值仅一步之遥。
这份刚果（金）政府6月29日发布的法令显示，矿业部长路易·卡巴姆巴·瓦图姆（Louis Kabamba Watum）、外贸部长朱利安·帕卢库·卡洪亚（Julien Paluku Kahongya）以及经济部长丹尼尔·穆科科·桑巴（Daniel Mukoko Samba）共同签署文件，宣布“禁止铜和钴精矿出口”。
该禁令立即生效，但政府可在特殊情况下给予最长一年的出口豁免。同时，刚果（金）还推出新的税收制度，对矿业副产品征税，并设置三个月过渡期。
作为全球最大的钴生产国、重要铜资源供应地，刚果（金）此举旨在推动矿企在国内完成更多加工环节，提高矿产附加值，减少资源出口带来的财富流失。
刚果（金）此前曾在2013年、2019年和2023年多次限制铜钴精矿出口，但通常因国内冶炼能力不足给予豁免。
此次新规覆盖范围更广，不过业内人士认为，由于刚果（金）大部分铜和钴已经在国内完成加工，整体供应冲击可能有限。
矿业分析机构“中国—全球南方项目”（China-Global South Project）矿业分析师克里斯蒂安-热罗·内马（Christian-Geraud Neema）表示，由于刚果（金）多数铜钴产量已实现国内加工，新政策对大部分矿企影响有限。
铜价飙升：供应担忧取代经济增长逻辑
铜长期被称为“铜博士”，因其广泛应用于建筑、电力、汽车、电子设备等领域，通常被视为全球经济增长的风向标。
但此次铜价创新高背后，市场关注点正在发生变化。分析人士指出，当前上涨并不完全代表全球经济强劲复苏，而更多反映供应紧张、AI基础设施投资、电网升级以及贸易政策不确定性等多重因素。
随着全球科技公司大规模建设数据中心，电力基础设施投资快速增加，铜因其优异的导电性能，成为AI基础设施的重要原材料。
数据显示，中国今年上半年电网投资同比增长13%，并公布约5740亿美元的电网升级计划。市场认为，未来几年全球电气化趋势将持续推高铜需求。
Barchart商品数据研究主管威廉·奥萨纳托（William Osnato）表示，当前铜价上涨的核心驱动力是“数据中心建设和支持AI产业扩张的电网需求”，这种需求更加集中，并非传统意义上的全球经济全面增长。
美国银行金属研究主管迈克尔·维德（Michael Widmer）则认为，本轮行情主要由供应端推动，而不是需求爆发。
他指出，全球铜矿新增供应增长有限，而矿山运营中断进一步加剧紧张局面。智利作为全球最大铜生产国，近期因暴雪、强降雨和大风天气导致部分矿区受到影响。
此外，美国潜在的铜产品关税等因素，也进一步收紧了全球铜市场供应。
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