巨头，遭重挫！

来源：市场资讯

（来源：价值研学社）

1.昨夜，美股普跌，三大指数悉数翻绿，跌幅均控制在1%以内。表面看波澜不惊，但板块内部的分化颇为明显。

存储板块是最大拖累。闪迪与西部数据财报业绩双双低于预期，股价大幅下挫，并连带拖累美光。西部数据跌13%，闪迪跌6.8%，SK海力士的ADR跌4.91%。存储芯片一直是市场押注AI算力扩张的核心方向之一，资金高度集中、估值不低，一旦基本面上出现裂痕，抛压就会被显著放大——这本质上是"拥挤交易"遭遇业绩证伪后的典型反应。

AI应用巨头AppLovin暴跌19%，同样因业绩不及预期。作为AI应用变现的标杆标的，AppLovin的大跌对整个AI应用情绪形成冲击，也提醒市场：在算力基建的故事讲完之后，AI应用的商业化落地仍有不小的执行风险。硬件端的热情与软件端的兑现，节奏并不总是一致。

市场关注点正转向周五晚上将公布的7月非农就业报告。非农数据落地之前，市场反弹减缓、走势趋弱，实属正常。等数据靴子落地、方向明朗之后，资金才会重新决定进攻还是防守。

2.网信办对派拓公司在华销售产品启动网络安全审查。这是继去年对美光科技存储产品审查之后，中国在网络安全领域对美企的又一次精准反制。

派拓网络是全球网络安全龙头，核心产品覆盖下一代防火墙、云安全、安全运营等，在中国金融、电信、能源等关键基础设施领域拥有大量客户。审查期间，相关产品可能面临新增采购暂停、已部署系统合规整改等影响。

这不是一次简单的"敲打"，而是中美科技博弈在网络安全赛道的关键落子。

3.美国拟禁止废钨出口，利好钨材国产链和钨价。结合各国海关数据，日本钨原料进口更多由美国废钨出口补充，若禁令生效：

① 日本钨原料将进一步紧缺，六氟化钨、棒材等AI产业链上游核心环节或更难维系；利好国产钨棒、钨粉。

② 禁止出口本质为囤货、为战略备库。利好钨价上行。

4.高盛大幅上调AI服务器PCB和CCL预测：2028年市场规模将达840亿和480亿美元。传递了三个关键信号：

① AI服务器渗透率远超预期：PCB/CCL市场规模的核心驱动力是AI服务器出货量。840亿美元的PCB市场意味着AI服务器出货量将呈指数级增长，远超此前市场共识。

② 高层数PCB价值量暴增：AI服务器用PCB层数高达28-40层（传统服务器仅12-16层），单价是传统服务器的5-8倍。这不是"量增"而是"价量齐升"。

③ CCL供需格局趋紧：高多层PCB需要使用极低损耗/超低损耗CCL，技术壁垒极高，全球仅少数厂商（如台光电子、生益科技、松下电工）能供应。材料端议价权向头部CCL厂商集中。

5.港口煤价涨幅扩大。北方港口动力煤价持续走高，终端采购节奏加快，电厂日耗提升叠加补库需求集中释放，港口现货成交活跃。夏季用电高峰+工业用电回暖形成双轮驱动。

安监部门对煤矿超产行为的严查力度持续升级，导致产量下滑持续时间远超市场此前预期。尤其民企矿——下半年产量计划普遍仅上半年的1/3。安监常态化意味着超产时代可能一去不复返，煤炭行业供给格局发生结构性变化，煤价中枢有望长期上移。

6.DeepSeek近期整体上调API服务定价，并明确表示"预计涨幅较大"。这不是此前6月底引入的峰谷定价（工作日高峰时段9:00-12:00、14:00-18:00价格为平时2倍）的延续，而是面向全线产品的整体定价中枢上移。

这意味着其以低价著称的API商业策略可能迎来根本性转变。

2026年以来，已有智谱、月之暗面、MiniMax、阶跃星辰等多家机构进行了API价格上调：

智谱年内三次上调，一季度API定价较2025年底提升约83%，但调用量仍增长400%，呈现"量价齐升"。

月之暗面7月随Kimi K3发布，输入价从约6元涨至20元/百万Token（涨超3倍），输出价从约26元涨至100元/百万Token（涨近4倍）。

这反映出国内AI模型需求持续旺盛、算力资源趋紧的情况下，行业竞争正从早期激进的价格战逐步回归更理性的定价框架。

7.宇树科技IPO发行价150.8元/股。8月6日晚间，宇树科技发布首次公开发行股票并在科创板上市发行公告。发行价确定为150.80元/股，本次公开发行4044.64万股，占发行后总股本的10%，预计募集资金总额约60.99亿元，募集资金净额约59.17亿元。对应上市市值约610亿元（约90.4亿美元），高于此前路透社报道的500亿元目标估值。网上、网下申购日为8月10日，缴款截止日为8月12日。

600亿估值贵不贵？

8月5日初步询价，367家网下投资者参与报价，报价集中在150多元区间——这个价格本质上是机构用真金白银投出来的。

8.刚果(金)禁止铜精矿、钴精矿出口。刚果金政府宣布禁止铜精矿和钴精矿的出口，要求矿石必须在刚果金国内进行冶炼加工后再出口。

作为全球最大的钴生产国（占全球产量约70%）和非洲最大的铜生产国，此举对全球铜钴供应链产生重大冲击。短期钴价有望大幅跳涨。长期看，倒逼刚果金本土建冶炼厂，但产能建设需2-3年，期间供给缺口持续。

9.特朗普政府考虑推迟多晶硅关税。知情人士称，特朗普最快可能于周四下令实施相关关税，但官员正在讨论设置90至120天的过渡期。这一安排可能促使参与美国可再生能源项目的企业在关税正式征收前加快进口。

这次加了一个90至120天的过渡期，表面理由是"给企业调整时间"，但深层逻辑其实很简单——做不到，所以拖。

过渡期可能刺激美国进口商提前抢货，短期有利于光伏供应链出货。但长期方向没有变化，美国还是想通过关税、价格下限和原产地规则，把更多光伏供应链拉回本土。但这个，基本上不太可能实现——中国在光伏全产业链的统治级地位，不是靠一纸关税就能颠覆的。