浙江
郑棉反弹
储备棉轮出首周纺企竞价积极，对盘面形成较强支撑，随着第二周加价幅度的走弱，郑棉主力合约持续阴跌至8月3日的最低15660元/吨，创一个多月的新低，且再次考验15600元/吨附近的长期支撑位。8月6日，郑棉主力合约收于16150元/吨，涨215元/吨。
近几日郑棉反弹主要受外盘带动、天气预期驱动和情绪修复带动，但目前产业端淡季需求并未实质性回暖，储备棉持续投放依然压制上方涨幅，因而短期依然表现为弱势格局下的修复性反弹，并非趋势反转行情。
首先，外盘方面上周美棉新年度签约达81170吨，同环比均大幅增长，同时最新美棉优良率环比下降4个百分点至42%，同比大幅下滑13 个百分点，美棉单产下调预期强化，供需端利多共振带动美棉偏强运行。宏观方面美伊局势迎来谈判曙光，国际原油回落，大宗商品整体避险情绪降温，市场风险偏好回暖，也对棉花价格带来情绪支撑。
其次，当前正值新疆棉花花铃关键期。 据中国棉花信息网最新调研数据显示，截至2026年8月3日，全疆棉花开花基本结束，开花率约99.3%，叠加上周南疆克州、阿克苏、阿拉尔等部分区域出现短时强对流冰雹天气，短期天气扰动升级。
第三，市场情绪逐步修复。现阶段纺织行业仍处于传统淡季，织厂新增订单依旧偏弱，棉纱成品库存小幅累积，但局部出现边际改善信号，市场预判8月中下旬秋冬订单集中下发，资金提前博弈 “金九银十” 旺季预期。
但总体来看，当前储备棉持续投放压制棉价上行，且下游真实需求并未实质性复苏，外盘美棉优良率存在修复可能性，签约持续性仍待观望，因而内外棉价短期或依然延续震荡偏强格局。
供需偏紧
棉价的底牌，是市场尚未充分交易的2026/27年度新棉减产预期。26/27产季，全球主产国减产方向基本形成合力，美棉受干旱影响，弃耕率预计达30%，产量或低于290万吨；中国棉花经历前期低温与花铃期高温的双重影响，基准情景下产量下修至730万吨左右，同比减少50万吨；印度受厄尔尼诺造成的干旱与高温影响，对单产形成压制，产量预计515万吨，不及USDA预期；澳棉目前尚未种植，但USDA给出的65万吨产量或偏悲观，新季产量预计减少20万吨上下。总体来看，全球新季棉花产量收缩的方向基本明确，而当前内外棉价格仍处历史中位区间，尚未充分定价这一减产事实。
【观点】
短期“金九银十”旺季前的补库需求给予支撑，郑棉维持区间震荡走势。短期储备棉投放构成供应压力，盘面或有震荡，但减产预期尚未完全落地，后续新疆产量逐步明朗后，有望成为郑棉的核心驱动力。从郑棉的行情节奏来看，去年12月至今年5月交易强现实与强预期，5月至8月转向交易淡季的弱现实，8月之后，随着产量逐步验证，需求步入旺季，有望向强现实转化，9、10月新棉上市虽或遇阶段性压力，但不改供需偏紧大局，下半年整体预期偏乐观。
来源：中国棉花信息网、混沌天成研究
编辑：中国纱线网，转载请注明出处
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