河南
这周的钢市并不平静。
焦煤现货价格维持高位，而钢企对焦炭启动第三轮提降，焦化厂利润空间被进一步挤压，山西、河北焦企被动减产，降低焦炭供应量。
但从实际效果看，多数焦企本就处于限产状态，新减产力度有限，对市场的边际提振并不明显。
与此同时，钢厂同样陷入亏损泥潭，8月检修钢厂明显增多，高炉、轧线、制氧机组轮番停机，覆盖华北、西北、西南、华东等主要产区，建筑钢材、粗钢、铁水、钢管各品种全面受波及。
具体来看：
河北承德钢铁：计划于8月20日将对一座2500立方米高炉进行30天检修，影响铁水产量0.6万吨/日。
新疆昆仑钢铁：8月2日起对加热炉计划停炉检修5天，建筑钢材产线维持单线生产，日均减少建筑钢材产量约2500吨，累计约1.25万吨。
中天钢铁集团（南通）有限公司：计划于8月1日起对一座制氧机组及一条轧钢线进行例行检修，其中制氧机组检修期为一个月。
四川攀钢：计划于8月初检修一座1200立方米高炉，预计影响铁水10万吨，复产时间待定。
玉溪仙福钢铁：8月20日起计划检修一座1350m³高炉20天，日均影响粗钢0.5万吨，预计影响建筑钢材产量10万吨。
磐金钢管：计划8月下旬对三条连轧机轮流检修，影响产量10万吨，复产时间待定。
从这份检修名单可以清晰看出，钢厂减产的广度和深度都在扩大，当前一些钢材品种供给端收缩是既定事实。
但问题在于，需求端的拖累更为剧烈。
今天刚出炉的产业端数据显示，五大品种钢材总产量继续回落，全市场总库存却累库17.37万吨，表观消费量大幅下滑。
这说明，减产并未能阻止库存堆积，说明终端需求的走弱程度超过了供给收缩的力度。
分品种看，建材板块压力最为突出。螺纹钢厂库和社库同步堆积，建筑淡季的需求疲态尽显。尽管钢厂已主动减产，但螺纹钢库存仍在累积，终端建筑工地的采购节奏明显放缓，高温、暴雨天气叠加资金到位率偏低，施工进度受到严重干扰。
板材端呈现分化格局。冷轧品种维持去库态势，反映部分工业领域仍有刚性需求支撑；但热卷、中板已由前期的去库转为小幅累库，工业需求的边际松动迹象已经显现。汽车、家电等下游行业的排产出现回落，对板材采购的支撑力度有所减弱。
出口端同样面临隐忧，外部贸易环境趋于复杂，钢材出口的增量空间受到制约。
用一句话总结就是，当前钢市的核心交易逻辑，是成本坍塌与需求冰点的负反馈共振。
钢厂亏损引发了减产，焦炭连续提降拖累成材成本支撑，形成螺旋式下行。
而需求端在淡季约束下，短期看不到明显回暖的驱动力，继续磨底。
钢价若要企稳，要么供给端出现更大力度的实质性收缩，要么需求端释放积极的政策信号或季节性改善。就目前而言，短期很难出现这种共振的情况，基本面的底部尚未夯实。
钢市交易的仍是弱现实。也就是说，需求疲软才是定价的核心。
磨底过程仍在延续，真正的转机，需等待需求端信号的明确出现。
作者：范琼利
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