北京
上市猪企8月5日陆续披露的7月销售简报，给沉寂已久的生猪市场带来一丝暖意——商品猪销售均价环比终于回升了。然而，这份暖意远未到可以松一口气的程度。
温氏股份（300498.SZ）8月5日晚间披露，公司2026年7月销售肉猪274.21万头（含毛猪和鲜品），收入36.62亿元，毛猪销售均价10.80元/公斤。环比来看，销量、收入、均价分别增长6.66%、18.97%和12.27%，确实在回暖；但同比数据却颇为刺眼——销量下降13.36%，收入大跌24.91%，均价更是较去年同期下挫25.93%。
新希望（000876.SZ）的情况如出一辙。公司7月销售商品猪122.56万头，环比减少2.30%，但同比增长30.01%；商品猪销售收入15.05亿元，环比增长8.74%，同比减少6.17%；商品猪销售均价10.42元/公斤，环比上涨11.44%，同比却暴跌27.84%。新希望方面解释，销量同比大增主要是因为去年同期基数较低。
牧原股份（002714.SZ）同样未能幸免。7月公司销售商品猪666.1万头，商品猪销售均价10.64元/公斤，环比上涨9.8%，同比下降25.59%。
三大头部猪企的销售均价虽已重回10元上方，但同比降幅均在25%至28%之间。价格回升，只是从深坑里往上爬了一小步。
7月上旬，猪价曾迎来一波短暂跳涨。据农业农村部对全国200个批发市场的监测，7月第2周全国猪肉批发市场均价为15.86元/公斤，环比上涨5.2%。彼时散养户和规模养殖场普遍压栏惜售，减缓出栏节奏，供应收紧支撑了价格上涨。
温氏股份将7月初的上涨归因于两个因素：一是出栏量阶段性减少——2025年10月全国能繁母猪数量环比减少1.1%，大致对应2026年7月出栏生猪有所减少；二是肥标价差扩大刺激散养户惜售压栏，市场供应阶段性减少。但公司同时坦言，目前行业整体供需宽松格局尚未根本改变，加之夏季消费淡季，反弹空间仍受制约，短期可能面临回调压力。
事实证明，这一判断颇为准确。猪价的反弹止步于7月中旬。农业农村部发布的监测数据显示，2026年第31周（7月27日至7月31日），16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤14.36元，环比下跌3.2%，同比下跌21.8%，较上周跌幅扩大1.0个百分点。农业农村部分析指出，夏季正值猪肉消费淡季，屠宰企业销售速度减慢，白条猪肉价格下跌。
猪价在成本线以下徘徊，直接反映在上市猪企的账面上。据Wind统计，截至目前披露业绩预告的10家生猪养殖行业上市公司全部处于亏损之中。此前有统计显示，15家上市生猪企业2026年上半年合计预亏区间达150.89亿元至178.59亿元。多家企业在业绩预告中表示，亏损主因是生猪销售价格同比大幅下降。除经营亏损外，部分企业还不得不对存货及信用计提减值准备。
温氏股份在简报中明确表示，尽管7月份猪价有所回升，但并未回升至行业平均成本线以上，预计行业整体仍处于现金流流出的状态，公司估计行业能繁母猪还在持续去化。农业农村部此前披露，二季度末全国能繁母猪存栏量已调减至3780万头，同比减少263万头。但正如农业农村部所强调的，当前生猪市场供应仍然总体充裕，供强需弱的格局尚未根本改变。
展望后市，一德期货方面认为，8月下旬至9月随着高温消退、开学及双节备货，需求有望回暖，但需警惕“旺季不旺”特征；长期来看，虽然产能去化方向确定，但周期拐点大概率推迟至2026年末甚至2027年初，且即便反转，起步节奏也会比较温和，不会出现上一轮那样的大涨行情。
对于仍在“流血”的养猪企业而言，回暖的信号已经出现，但真正的春天，或许还要再等上几个季度。
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