上海美兰化妆品公司破产，“上海雪花膏”退出市场

市场简评

近日，上海市浦东新区人民法院出具（2024）沪0115破151号民事裁定书，宣告上海美兰化妆品有限公司（以下称“美兰”）破产并终结清算程序。裁定书援引《中华人民共和国企业破产法》第四十三条，认定企业现有财产不足以支付破产费用，管理人提请法院直接终止清算，普通债权人无财产可分配。

裁定书显示，2026年7月3日，美兰管理人向法院提出申请，称经管理人调查，共归集到美兰破产财产95,849.82元，已确认的债务金额为19,416,681.20元，已发生的破产费用合计98,760.40元。美兰明显无法清偿上述债务，也无法清偿破产费用，管理人的破产清算工作无法继续开展。北京康达律师事务所律师王乃哲表示，终结破产程序后，管理人会向税务、市监等部门办理注销手续；因公司破产财产不足，后续债务已无法清偿，如有保证人，债权人可继续向保证人追偿。

公开信息显示，美兰成立于2016年6月23日，注册资本3000万元，法定代表人苏秀云，经营范围包括化妆品生产、化妆品零售等。其前身是1984年成立的上海美兰化妆品厂，为上海早期持证日化生产企业。

1989年，美兰针对国人肤质推出“上海雪花膏”，凭借经典圆铁盒包装和浓郁香气，迅速风靡全国，成为一代人的护肤记忆。进入21世纪，随着消费升级和年轻一代成为消费主流，传统雪花膏面临市场萎缩的困境。2014年，美兰将雪花膏重新定位为城市文旅伴手礼，推出新品牌“贞格格”，主打国风包装和国货情怀，专供城隍庙、南京路等景区文旅渠道，后拓展至全国5A级景区、机场、高铁站和列车系统。公司介绍显示，美兰在全国多渠道布局了超过670家营销网络。据此前报道，美兰化妆品厂拥有37年历史沉淀，已通过专利、软著、著作权超200多项，工厂通过GMPC美国及欧盟认证标准，并通过万级车间净化标准。

美兰的转折发生在2021年。据深大通财报，2021年上半年，深大通发力功效护肤市场，通过收购共新增了11家子公司，美兰位列其中。

但深大通自身问题重重。据证监会2019年行政处罚决定书，2019年5月22日，证监会调查人员前往深大通送达立案调查通知书时，遭深大通员工推搡、抓挠，抢夺并摔砸执法记录仪，致调查人员软组织损伤、手臂被抓伤。深大通由此得名“暴力抗法第一股”，证监会对其给予警告并处以60万元罚款。2023年7月6日，深大通收到证监会下发的行政处罚决定书（〔2023〕41号）。经查明，深大通全资子公司浙江视科文化传播有限公司及其子公司虚构广告业务，导致深大通2016年、2017年年度报告存在虚假记载。公司被证监会责令改正、警告并处以50万元罚款。2023年，深大通因连续两年虚增收入被强制退市，股价暴跌80%以上，最终正式从深交所摘牌，结束了长达29年的A股上市历史。

深大通的崩盘直接切断了美兰的资金链。天眼查信息显示，从2021年下半年起，上海美兰接连陷入买卖合同纠纷、金融借款合同纠纷、服务合同纠纷、劳动纠纷等多桩官司。从2023年2月开始，美兰先后8次被列为失信被执行人，涉案总金额768.22万元，公司员工人数降至零。

天眼查信息显示，美兰自身风险合计134条、历史风险126条，包含失信、终本案件、限制高消费、经营异常、大量买卖合同纠纷等多重负面记录。2025年、2026年连续两年，美兰因未按期公示年报被上海市奉贤区市场监督管理局列入经营异常名录。

专业人士分析指出，美兰没有抓住消费需求从传统美妆向“成分党”功效护肤转变的趋势，也没有在产品迭代和品牌年轻化上做出实质性动作。“过去几十年国内营销渠道变化迅猛，美兰在电商渠道没有着重发力，其传统产品定价方式和利润体系已不足以支撑电商渠道的运营逻辑。”2022年推出的“贞格格”本质上是将雪花膏的“怀旧”重新包装，产品力并未实质性提升——换包装、换名字，配方和功效依旧是几十年前的逻辑。这种“情怀变现”模式失效的根源在于两个错配：一是目标客群仍然是中老年用户，情怀能换来第一次购买，却换不来第二次复购；二是景区、机场、高铁站等渠道本质上是“到此一游”的一次性消费场景，卖的是纪念品而非日用品，天然没有复购。

事实上，美兰的破产并非孤例。据公开报道，拉芳家化2025年出现上市以来首次亏损，预计归母净利润亏损2500万元至3200万元；东洋之花母公司被申请破产清算。老牌日化国货正在经历一轮集体困境。从国民品牌到资不抵债，上海雪花膏的落幕是消费迭代、渠道变革与资本浪潮交织下老牌国货集体困境的一个缩影。如何在守住情怀的同时完成产品与渠道的革新，是摆在所有老牌国货面前的共同命题。

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