北京
最近市场有点晃。标普500从6月初跌了超过1.25%，纳斯达克综合指数更是跌了超过6%。油价的猛涨、顽固的高通胀，还有对AI支出狂潮的质疑，这些逆风正同时吹向股市。
短期震荡当然不直接等于崩盘。但就算最老练的交易员也没法准确说出下一只“黑天鹅”什么时候来。历史上一遍遍重复的密码却指向一个有点反直觉的答案：真正聪明的投资者，早就在按部就班地做同一个行动——继续买。
你可能会觉得奇怪，眼看市场要跌，继续往里投钱不就是在接飞刀？
先来看一组数据。2023年6月，德意志银行的分析师们信誓旦旦地预测，接下来一年美国经济有“接近100%”的概率陷入衰退。现在三年都快过去了，那一轮衰退根本没露头。而就在同一时期，标普500指数一口气涨了超过76%。
这意味着如果当时因为“专家预测”而清仓离场，你将彻底错过证券史上一次相当丰厚的上涨阶段。更糟糕的一种操作是：卖了之后发现市场没跌反而涨了，又在高位买回来——相当于为你之前卖掉的同一批股票多付了一次溢价。
市场的短期走势几乎无法预测。试图精准择时，运气好可能碰上一次，但在大多数时候代价会很沉重。
还有一种可能：警告信号是真的，大跌真的就在不远处。即便如此，对长线投资者来说，历史给出的好消息同样很明确。
无论短期内市场怎么摔打，从过去所有崩盘、衰退、熊市里站起来并创下新高，是股票市场从未失手过的记录。真正赚到大钱的，永远是那些留在市场里的人。
举个例子：假设你在2008年1月买入一只跟踪标普500的ETF。那时美国已经滑进大衰退好几个月了，但标普500还会继续跌去一半以上，直到2009年初才真正见底。
看起来很恐怖。然而，在此后十年时间里，标普500仍然带来了126%的总回报。换句话说，哪怕你在衰退中途、在市场跌到只剩半山腰的时候进场，只要不中途跳车，长期下来照样能翻倍。
所以眼下市场摇摆不定的时候，按下暂停键听起来最安全，但它可能会大幅压缩你未来的复利空间。不管下一次下跌是下周来还是明年才来，留在场内的筹码，才是穿越波动的唯一船票。
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