北京
来源：澎湃新闻
随着厄尔尼诺气候现象的持续增强，全球煤炭市场正面临严峻的挑战。据中国气象局消息，目前，太平洋上持续增强的厄尔尼诺气候现象，或将成为150年来最强的一次。预计本次事件至少持续到明年春季。世界气象组织（WMO）也指出，2026至2030年全球平均气温大概率将维持在历史高位或接近历史极值。
作为全球最大的动力煤出口国，印尼正面临厄尔尼诺与干旱叠加的挑战。印尼气象、气候和地球物理局（BMKG）局长特库·费萨尔·法塔尼表示，当前厄尔尼诺已达到强等级，且仍有可能升级为非常强，存在引发印尼多个地区出现更干燥、更长期干旱的风险。本轮厄尔尼诺将持续至2027年5月左右。
BMKG代理气候事务副局长法赫里·拉贾布指出，7月旱情加剧是旱季与厄尔尼诺叠加共振的结果，厄尔尼诺对干旱起到了显著的放大作用。 BMKG数据显示，2026年7月已成为印尼自1991年有记录以来最干旱的7月。全国已有306个气象观测点出现连续60天以上无降雨的极端干旱状况。
印尼煤炭行业高度依赖河流运输，尤其是在加里曼丹和苏门答腊地区，当地许多煤矿位于内陆，依赖驳船将煤炭运至沿海装船设施。国盛证券表示，印尼2015年厄尔尼诺和2019年旱季均出现过产区河运受阻情况，河流水位走低时，矿企将降低驳船载货量防止搁浅，进而推高运输成本、缩减单次运量、拉长装船周期并造成货物转运延误。即便全年总产量不变，也会收紧短期煤炭现货供给。
事实上，2026年上半年印尼煤炭供应以及出口量已经开始收缩。据印尼能源与矿产资源部数据，2026年上半年印尼煤炭产量为3.67亿吨，同比下降4.2%。另据印尼国家统计局数据，上半年印尼煤炭出口累计2.32亿吨，同比下降3.2%。据国联民生按全年生产计划7.33亿吨计算，印尼下半年煤炭产量同比减少约6800万吨。产量收缩叠加河运受阻，印尼煤的出口供给不确定性正在显著上升。
除天气扰动外，印尼煤炭出口还面临政策层面的多重不确定性。印尼政府计划将原定于明年1月启动的煤炭单一出口通道政策提前至今年9月1日实施，市场对其能否平稳过渡仍存疑虑。国盛证券则强调，8至10月为关键观察窗口。该时段既是亚洲买家冬季备货周期，也是印尼传统出口旺季。
与此同时，厄尔尼诺带来的高温以及干旱将扩大全球煤炭需求。咨询机构标普全球报告显示，2026年6月，日本、韩国、印度、孟加拉国、越南、菲律宾和马来西亚等亚洲主要市场的水电出力合计同比下降约13 GW。在印度，6月电力需求同比增加24.3 GW，叠加水电下降6.3 GW，主要由煤电增加20.7 GW来平衡；在越南，煤电同比增加7.1 GW以弥补水电缺口。
该机构认为，若厄尔尼诺现象持续，水电出力可能在第三季度仍低于正常水平。
国内方面，厄尔尼诺带来的高温天气已显著推升电力需求。据中电联发布的《2026年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，上半年全社会用电量为5.1万亿千瓦时，同比增长5.3%。迎峰度夏期间，预计全国电力供需总体平衡。同时预计下半年全社会用电量同比增长5%-6%。
数据显示，截至8月4日，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价报832元/吨，同比上涨24.74%。
国联民生证券认为，供给端在安监及环保等因素制约下预计长时间维持刚性，需求或面临阶段性波动，价格随之震荡，全年煤炭行业有望回到2023至2024年供需基本平衡状态，秦皇岛港5500大卡价格有望回升至800至1000元/吨区间季节性震荡运行。
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