北京
7月份整整一个月，英伟达的股价都在原地打转，仿佛按下了暂停键。作为AI赛道最受关注的风向标，它年内涨幅只有8%，过去一年不过涨了13%，两项数据都结结实实地跑输了大盘。但8月可能不一样——距离财报日只剩三周，市场波动性蓄势待发，估值也显得颇具吸引力。这一次，英伟达能重新甩开大盘吗？
财报将在8月26日盘后登场。分析师们给出的预期高得惊人：2026财年第二季度营收料将达到918.5亿美元，同比激增96%；每股收益预计为2.08美元，相比去年同期的1.05美元几乎翻了个番。过往记录显示，英伟达通常能比华尔街的利润目标高出一截，过去四个季度每次都超预期3%到6%。光看这些数字，你可能会觉得稳了，但把时间轴拉长，尴尬的剧情就出现了。
过去一年里，英伟达的每次季报都重复同一个魔咒：财报当天股价下跌。四次发布日，四次股价收绿变红。几十个百分点的营收增速、小幅超出预期的利润，在这些时刻完全打动不了市场。更耐人寻味的是，每次财报公布前，股价都精准地站在一个阶段性的高位，仿佛提前跑完了所有利好；等到数字落地，获利盘转身就跑。前几次好在后续几周或一两个月还能涨回来，并再创新高，但那种先挨打再吃饭的滋味，确实不好受。
不过这次，剧本的关键变量变了。前几回业绩发布前，英伟达股价都已大幅冲高，而眼下它刚从高位回落，在相对低位横盘了一个多月。这种“蓄力”反而可能成为打破魔咒的契机——没有沉重的获利盘堰塞湖，也就少了一个砸盘的由头。加上估值经过回调后明显收缩，即便是保守的投资者也难以无视这里头的性价比。一旦业绩兑现，市场的反应模式很可能与过去四次截然不同。
说到底，英伟达的基本盘并没有变坏。AI算力需求的高确定性，仍把它钉在科技股的C位。过去一年那些“财报日下跌”最终都演变成了长线持有者的上车窗口。当手里的股票不再是涨了又涨的热炉子，而是重回冷静区间，或许真正的机会，就在大多数人还在对着魔咒瑟瑟发抖的时候悄然到来。
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