汽车股大反弹，但并非反转

华为的魔法再度显灵，江淮汽车和北汽蓝谷疯了。

如果说中国汽车股在第28周的反弹还带着几分试探，那么第29周的表现，则是用一场酣畅淋漓的全面反攻，给7月画上了一个积极的句号，可最后一周的全面飘红，没能扭转7月整体下挫的现实。

这一周，汽车业上市公司总体平均大涨5.04%，六大板块全线收涨。

其中，乘用车板块以8.85%的周度涨幅领涨全场，商用车上涨6.27%紧随其后，零部件、智能化/出行、新能源三个板块分别上涨4.2%、4.18%和3.97%，涨幅最低的经销商/零售/后市场板块也有2.04%的可观涨幅。

同期恒生指数上涨3.69%，上证指数涨0.47%，深证成指跌1.42%。汽车股全线收涨的同时，更以碾压之势跑赢大盘。乘用车板块近9%的周涨幅，创下7月各板块单周涨幅之最。

把视线拉长到整个7月，却是另一番光景。

7月A股正式收官，科技板块经历了一轮几乎没有反弹的深度回调，全市场136只个股月跌幅超50%，431只跌幅超40%，其中绝大多数来自电子与通信行业。石油石化、银行、煤炭等传统板块逆势领涨，市场风格切换的幅度与速度均超出预期。

在此背景下，汽车业上市公司总体平均下跌2.27%。六大板块中，新能源汽车、智能化/出行两个板块收跌，跌幅分别为17.33%、6.88%；而零部件、乘用车、商用车和经销商/零售/后市场板块收涨。

同一个7月，不同板块之间，呈现出截然不同的面貌。

01

第29周的涨幅榜，似乎是为身处困境中的上市车企量身定制的一场盛宴，华为点石成金的能力依然强大。

江淮汽车以33.76%的周涨幅登顶总榜。7月30日，尊界V800和V680展车全国到店并正式开启选配，引发不少消费者高度关注。

此前余承东宣布，尊界V800与V680开启预售23天累计订单突破1万台，其中预售价80万至120万元的V800贡献约80%份额。高价车型更畅销，被市场解读为消费者对尊界品牌豪华定位的深度认可。展车到店、开启选配与订单数据持续发酵三重利好叠加，江淮汽车7月30日开盘半小时即封涨停，报收24.39元/股，7月31日再涨7.71%，第29周5个交易日全部收涨。

北汽蓝谷周涨27.27%，位列涨幅榜第二。

7月24日，北汽蓝谷表示，即将于8月5日开始预订的享界G9，已成功获批北京市L3级自动驾驶道路测试牌照，成为首款获批在北京开展时速120公里L3道路测试的车型。

7月29日北汽蓝谷收获涨停，同样以五连涨结束了第29周，报6.02元/股。

赛力斯双股分别周涨14.58%和13.54%，A股总市值重返千亿。

7月31日，赛力斯公告子公司赛豆科技增资扩股事项已完成，自即日起不再纳入合并报表，核算方式由成本法变更为权益法，预计将增加公司投资收益。

同日，赛力斯在互动平台确认，董事、高管及骨干团队已于7月19日完成1.48亿元增持计划，仅用时3个交易日。加之控股股东小康控股的增持计划仍在实施中，多重利好叠加，推动赛力斯当周的大涨。

从第27周市值跌破千亿到第29周重返千亿，赛力斯只用了两周。

众泰汽车周涨13.91%，跻身周度涨幅Top10。

7月13日，众泰汽车披露半年度业绩预告，预计上半年实现扭亏为盈。众泰汽车在预告中透露其A0级平台首款车型正处于“临近投产前期”。

一家连续亏损多年的企业，靠着一纸“扭亏”预告和一个“即将投产”的预期，叠加第29周管理层落位、债务问题化解，以及整车板块集体走强等多重因素，重新点燃了资金的博弈热情。

02

如果说江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯、众泰汽车的上涨是困境中的反转，那么智能化板块的集体爆发，则是技术兑现与政策红利的双重共振。

地平线机器人第29周上涨16.97%，位居涨幅榜第3。近日，花旗在最新研报中指出，中国已重新开始发放自动驾驶出租车许可证，认为此举将为Robotaxi相关企业重新注入增长动力，高盛也对其同步上调盈利预测。7月28日，该股大涨8.23%。

禾赛双股分别周涨15.75%和9.61%。作为激光雷达龙头，禾赛车载规模化量产优势突出。速腾（参数丨图片）聚创当周涨7.98%，德赛西威涨14.11%，均胜电子涨7.35%，激光雷达与智能驾驶域控制器双线开花。

此外，千里科技涨14.27%。7月30日，千里科技在与投资者互动时表示，千里智驾智能辅助驾驶系统是公司面向所有整车企业打造的平台化解决方案，正在与若干目标客户密切沟通跟进中。

这一周，智能化板块31只个股中，仅7只下跌，明显好于此前的表现。

03

商用车板块延续了此前两周的强势，当周再涨6.27%，12只个股仅中国重汽港股微跌1.74%，其余悉数收涨。

其中，金龙汽车涨16.38%，领涨商用车板块的同时，位列总榜涨幅第4。

此前，金龙汽车披露上半年归母净利润约2.76亿元，同比增长137.44%，出口业务收入及占比持续提高，业绩高增长验证了出海逻辑。业绩兑现叠加板块行情联动，推动金龙汽车当周大涨。

另外，安凯客车、汉马科技、五菱汽车周度涨幅均超8%，东风股份、福田汽车、中通客车等个股也表现不俗。

客车与重卡双轮驱动，海外订单与国内新能源置换需求叠加，共同构成了商用车板块持续走强的底层逻辑。

零部件板块周涨4.2%。福耀玻璃双股分别涨9.7%和7.24%；万向钱潮周涨8.82%，凯中精密上涨8.4%，精锻科技上涨8.33%。

此前连续数周遭遇杀跌的精密制造赛道，终于迎来喘息。

但立讯精密成为当周最大的分化点，其港股大幅下跌10.16%，A股跌5.13%。“果链一哥”在港股上市后持续承压，市场对其过度依赖单一大客户的担忧始终未解。

04

整个7月，汽车股呈现出截然不同的面貌，汽车业上市公司总体平均下跌2.27%。

尽管7月最后两周连续反弹，但前期的深跌让月度成绩单依然不尽如人意。新能源汽车板块以17.33%的跌幅领跌，36只个股中，仅国轩高科、科力远、宁德时代A股、欣旺达4只个股收涨，其余全部下跌。

在这当中，天际股份下跌40.34%，多氟多跌37.41%，天赐材料跌30.51%，永杉锂业跌30.78%，锂电材料板块的集体崩塌贯穿了整个7月。六氟磷酸锂价格持续下行，多氟多业绩环比大幅下滑，资金对整个产业链估值体系的重新审视从未停止。

智能化/出行板块7月下跌6.88%，31只个股中，除新股Momenta外半数收跌。

佑驾创新以52.57%的月跌幅领跌汽车股。7月22日折价15%配售，7月23日单日暴跌16.78%，7月24日再跌14.75%。2026年以来股价已跌近七成。

华亚智能月度下跌41.77%，驭势科技下跌39.59%，中颖电子跌33.49%，曾经承载了资本市场最多想象力的智能化赛道，正在经历最残酷的价值回归。

零部件板块7月微涨0.39%，几乎持平。

福耀玻璃以18.36%的月涨幅领涨零部件板块，华域汽车涨16.12%，玲珑轮胎涨13.94%，传统汽车零部件龙头凭借稳定的现金流和高股息率展现出极强的防御属性。

而立讯精密A股7月下跌18.19%，宁波华翔跌18.43%，三花智控A股跌13.82%，精密制造赛道的估值回归同样惨烈。

05

7月表现最好的三个板块——乘用车、商用车、经销商，恰好是7月最后两周反弹的主力。

其中，乘用车板块7月涨7.29%，29只个股中22只录得上涨。小米集团上涨32.99%，涨幅居首，比亚迪双股、北汽蓝谷涨幅均超20%。

尽管7月乘用车市场面临不小的压力，但新能源渗透率持续攀升，结构性替代的逻辑正在加速兑现。

商用车板块7月涨11.11%，12只个股全部收涨。宇通客车涨超20%，中国重汽A股上涨18.96%。中国汽车工业协会预计，2026年中国汽车出口量有望突破千万辆，客车企业的海外订单持续增长，成为穿越周期的关键支撑。

表现最好的经销商板块，7月收涨11.21%，但内部分化明显。

美团大涨35.04%，京东双股、汽车之家双股、永达汽车月度大涨超24%。头部平台型公司凭借规模优势和流量效应持续走强，而美东汽车大跌23.53%，中升控股跌6.6%，同一板块内部可谓冰火两重天。

06

第29周汽车股全线大涨，六大板块无一收跌。但整个7月，汽车股总体仍下跌2.27%，最后两周的反弹，未能完全收复失地。

第29周最值得关注的，并非涨幅本身，而是上涨的结构。

江淮汽车凭借尊界，市值一周增长超120亿元，华为的加持依然是资本市场最有效的催化剂。

北汽蓝谷因L3自动驾驶路测最新进展，市值一周增加近百亿，智能驾驶的政策红利正在兑现为真金白银的估值提升，其中依然有华为的身影。众泰汽车凭借扭亏为盈和新车投产的预期，大涨近14%。

当市场情绪从极端悲观中修复时，最先反弹的往往不是基本面最扎实的标的，而是那些最贴近反转临界点的上市公司。这类身处“困境”的企业一旦获得基本面或消息面的边际改善，便容易成为资金率先回补的方向。

而7月全月的走势提醒投资者另一件事，新能源板块单月跌17.33%，锂电材料企业几乎全军覆没。当锂电材料板块的估值体系被彻底重构，资本市场不会因为某个板块曾经的辉煌就网开一面。

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反弹来了，但结构性分化依然残酷。

那些有扎实基本面的企业正在被市场重新定价，而那些只有概念、没有业绩的上市公司，即便在大盘反弹中也难以挽回颓势。

附：汽车股六大板块周度走势（7.24-7.31）

附：汽车股六大板块月度走势（7月）

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