河南
经历了3个月月的缓慢阴跌后，本周钢价再度大幅下跌冲底，会议和减产活动都没有很好的改善现有的平衡，需求差高库存压力明显，市场对会议炒作热情不高，再次冲击整数关口。
国际上，月底会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议定调下半年工作重点，提出“稳定房地产市场”“提升资本市场韧性和信心”，同时强调“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策”，并针对有效扩大国内需求、加快现代化产业体系建设等作出一系列重要部署，释放了多重信号。
会议顺利召开，会议表述并未超预期，市场情绪迅速转弱，在当前供需双弱的共振背景下，资金大幅加仓做空，在终端需求明显好转前，价格偏弱运行，后期观察8月中下旬需求环比变化。
6月份房屋新开工同比降幅依然较大（-26%）；基建投资增速回落（6月份单月同比增速为-10.17%），工程项目开工不多，并且资金到位依然有压力，水泥的出库量和直供量累计同比依然下滑20%以上，表明建材需求依然疲弱；
卷板需求方面，机械、造船行业用钢需求保持强势，但是汽车、家电等下游消费增速下滑（乘联分会：7月1-12日，全国乘用车市场零售44.3万辆，同比去年7月同期下降15%，较上月同期下降1%；第一商用车网：1-6月，我国重卡行业累计销量达到约66万辆，同比增长约22%。产业在线）。出口订单有所转弱。从调研情况看，钢材整体当前接单情况依然有压力，普遍7天左右的订单量。
焦炭方面，预计8月上旬震荡偏弱。淡季负反馈主导，焦炭仍存 1-2 轮提降预期，港口库存积压、钢厂持续去库，价格承压；焦煤受焦炭降价、铁水下滑拖累，仍有下跌压力，但低硫主焦、瘦煤因产地刚性短缺，价格较为坚挺；
8月中下旬，有走强预期。淡旺季切换，需求会有一定修复，8 月下旬逐步走出传统淡季，铁水企稳后对焦炭需求走强，叠加金九银十补货预期预期升温，钢厂结束持续去库，启动原料刚需补库；
经过2-4轮焦炭降价后，亏损焦企大面积被动限产，焦炭供给会有收缩；叠加山西煤矿复产进度持续不及预期，表外隐性库存基本消化完毕，优质焦煤缺口重新主导现货。
总体看，上半月因为原料冲高回落和产业累库压力，加上多雨天气的影响，行情继续往下磨底；下半月，受反内卷和钢厂主动减控产，以及金九银十旺季的临近，需求缓慢释放，有逐步见底回升可能，理论上八月份有明显回落依然是低估值买入的好机会，毕竟经历多轮负反馈和钢厂盈利率全面回落后，挺价会越来越明显，加上反内卷扩内需又是政策核心；
整体看进入8月，或将呈现“产业矛盾缓和+宏观阶段性炒作”先抑后扬的格局。策略上，有明显回落调整再次逢低布局的思路，继续滚动操作，整体略偏强一些，只是反弹高度预计有限。
作者：钢铁军哥
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