AI抱团梦碎7月：七成基金亏损、招商核心装备跌超50%，202只翻倍基只剩2只

出品| 搜狐财经

作者 | 汪梦婷

对于科技投资者而言，7月是残忍的季节。

截至7月31日收盘，创业板指单月跌23%，科创50跌25.9%，科创100月跌29.77%。上半年基金抱团的行业受重挫，申万电子行业单月跌31%，通信行业跌超17%。

Wind数据显示，截至7月30日，全市场6368只主动权益基金7月平均亏损11.36%。单月正收益的基金仅1606只，377只涨超10%，仅2只涨超20%。4758只基金收跌，占比超过74%，1012只跌超30%，178只跌超40%，还有1只跌超50%。

上半年的翻倍基集体覆灭。6月30日收盘时，全市场有202只主动权益基金年内收益超过100%，方正富邦核心优势A以183.67%刷新半程纪录。然而接下来的一个月，这些翻倍基金月内平均亏损36.41%，其中161只跌幅超30%，55只跌幅超40%。

7月A股完成了一次剧烈的风格切换，上半年被科技股疯狂虹吸的方向纷纷翻身。数据显示，上半年跌幅前十的基金7月平均涨14.66%，其中浦银安盛景气优选A上半年亏损29.36%，7月以26.25%的涨幅登顶榜首。

极致集中，极致下跌

冯福章管理的招商核心装备A，7月大幅下跌52.70%，跌幅在全市场主动权益基金排名第一。这只基金的业绩基准80%挂钩军工和高端装备指数。

但二季报显示，前十大重仓股已从一季度的军工化工、铝业、PCB设备、新能源电池等至少六个行业，变成清一色光通信标的，如建滔积层板、剑桥科技、源杰科技、光库科技、兆易创新。

冯福章在季报里表示，“继续看好高端装备制造相关行业的发展前景，并保持高仓位运作”，然而7月行情急转直下，他管的另一只招商高端装备A同月跌49.10%，跌幅全市场第四。

这两只基金年内均已转负，分别亏33.73%和27.79%，冯福章任职四年以来累计亏损超40%。

张浩佳管理的东吴价值成长A和东吴多策略A，7月分别跌49.52%和49.74%，跌幅第二、第三。

这两只基金二季报前十大重仓股8只重合，全部押注在兆易创新、普冉股份、北京君正、德明利等存储芯片上，而这批个股在7月股价全部“腰斩”，德明利更是连续4个跌停板。

东吴价值成长A和东吴多策略两只基金上半年分别涨158%和153%，在7月收益已经回吐大半，年内收益分别只剩30%和27%。

吴昊管理的方正富邦核心优势A，上半年以183.67%收益打破2015年富国低碳环保160.31%的半程纪录，但在7月下跌了46.03%，年内收益缩至53.09%，缩水130个百分点。

这只基金前十大持仓也全部押在存储产业链，普冉股份、精智达、兆易创新股价7月全部腰斩，他管的另一只方正富邦科技创新A同月跌47.05%，年内已亏27.28%。

梁少文管理的东方阿尔法科技智选A，上半年涨159.27%，7月跌46.70%，年内收益缩至38.19%。这只基金上半年末前十大重仓全部是半导体设备、存储和算力，7月无一幸免。

唐晓斌管理的广发远见智选A，上半年涨154.14%，7月跌45.17%。陈文凯管理的华泰柏瑞质量成长A跌44.96%，华泰柏瑞质量精选A跌44.05%，两只上半年分别涨132%和130%，7月回吐大半。

盖俊龙是上半年最风光的中小公募基金经理之一，管理的5只基金上半年全部翻倍，收益在129%到144%之间。但这5只基金7月跌幅在43.05%到44.20%之间，几乎一模一样，其持仓也高度重合，均围绕新易盛、中际旭创、源杰科技、长川科技、芯原股份等AI算力标的布局。

盖俊龙在季报里提到，“科技相关板块在高预期下，未来往往面临低于预期的风险，会导致行情大幅波动。”不过他也没有控制好回撤，5只基金年内收益全部从130%左右缩水到28%至37%。

金梓才管理的7只基金上半年全部翻倍，最高的一只涨172.94%。7月迎来全线溃退，跌幅在34%到41%之间。代表作财通多策略福鑫上半年涨172.94%，7月跌41.73%，年内收益缩水至59.03%；财通匠心优选一年持有A上半年涨161.32%，7月跌40.27%，年内收益缩水至56.09%。

金梓才在季报中提示，“AI产业趋势虽长期向好，但上游紧缺环节的价格弹性具有周期性，板块波动难免加大。”，并从5月起对多只产品实施限购，但限购挡住了新钱，存量仓位的回撤仍然巨大。

综合来看，跌幅榜前40名中，科技主题基金占35只，重仓方向基本为存储芯片、光模块、半导体设备。

杨宗昌守住翻倍基，价值风格崛起

截至上半年末，全市场有202只收益翻倍的主动权益基金，但到7月30日收盘只剩2只，且均为杨宗昌旗下产品。

今年上半年，杨宗昌管理的易方达供给改革收益138.11%，7月仅下跌9.44%，年内收益115.64%，在全市场主动权益基金排名第一。易方达产业机遇A上半年收益131.84%，7月跌7.44%，年内收益114.59%，排名第二。

在翻倍基金平均亏35.41%的背景下，这两只产品7月跌幅均不到10%。从季报来看，二季度易方达供给改革股票仓位从92.62%降至81.81%，降10.81个百分点。减持长川科技、江丰电子、中际旭创，三只全部退出前十大重仓股。

杨宗昌在季报中提到，“随着市场对人工智能产业预期的快速提升，我们在二季度也更加关注大模型商业化的节奏和人工智能资本开支波动的风险，并在持仓股票的估值大幅上行后，在二季度末逐步减持了部分股票的持仓。”

不过他也没有完全清仓。二季度末新进了北方华创和寒武纪，整体仓位大幅收缩，同时开始买入传统行业优质个股做对冲。

另一个值得关注的是左少逸管理的诺安创新驱动A，上半年涨132.27%，7月跌19.38%，在翻倍基金中属于抗跌的，年内仍剩87.25%。

左少逸在季报里同样预警了风险，“当前位置很多板块个股隐含了明年甚至未来2-3年的基本面乐观预期，产业发展有其客观规律，缺货涨价中长期不可持续”。但他降仓幅度不如杨宗昌彻底，7月回撤更大。

科技基金集体崩塌的同时，黄金、资源品、红利和价值风格全面逆袭。

高翔管理的浦银安盛景气优选A，7月涨26.25%，在全市场主动权益基金中涨幅第一。这只基金二季报前十大重仓股全部是黄金股，包括万国黄金集团、紫金矿业、中国黄金国际、灵宝黄金、赤峰黄金、盛屯矿业、山金国际、山东黄金。

上半年，浦银安盛景气跌29.36%，7月黄金板块反弹，赤峰黄金、西部矿业月内涨超40%，一举将部分失地收回。高翔的另一只浦银安盛周期优选A同月涨16.78%，持仓同样是上游资源品和黄金。

邹立虎管理的景顺长城周期优选A，7月涨19.03%，年内收益转正至10.54%。二季度，他在市场下跌中逆势增持赤峰黄金、紫金矿业，几乎抄在了资源品反弹的最低点。

他在季报中写道“考虑到估值已经明显偏低，组合在市场回调过程中适当提升了仓位，目前重点有色和煤炭方向。

他管理的景顺长城能源基建A、景顺长城支柱产业A、景顺长城国企价值A、景顺长城价值驱动，7月涨幅在7%到13%之间，5只基金全部录得正收益。

蓝小康管理的中欧价值回报A涨17.71%，中欧红利优享A涨16.40%。他管理的5只基金7月涨9.5%到17.7%，全部正收益，且上半年亏损在11%到18%之间。蓝小康在科技股疯涨的上半年坚持持有低估值价值股，7月风格切换后开始兑现收益。

谭丽管理的嘉实价值精选A涨15.89%，嘉实新消费A涨14.95%，嘉实价值优势A涨14.94%。她管理的6只基金7月涨幅在13.34%到15.89%之间，全部重仓低估值价值股和消费龙头。

焦巍管理的银华富裕主题A，7月涨14.93%。这只基金是消费和医药主题的代表，上半年跌了16.22%，7月得以翻身。此外，萧楠管理的易方达消费行业涨15.24%，易方达消费精选涨14.11%。

医药主题基金同样在7月开始回血。恒越医疗健康精选A涨15.06%，前海开源中药研究精选A涨12.20%，安信医药创新A涨11.59%。

不过医药基金上半年普遍跌15%到20%，7月这轮上涨更多是估值修复和资金从科技股流出后的轮动，多数医药基金年内仍为负收益。

运营编辑| 李显澜

审核 | 孟莎莎

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