“大空头”贴脸开大! 半导体暴涨日扣动“做空”扳机 加码做空AI算力领军势力

智通财经APP获悉，有着“大空头”称号的迈克尔·伯里一直在他的Substack订阅平台上发布“末日将至”的悲观言论，并且在全球资金持续蜂拥至AI算力基建主题之际，大举做空热门AI科技股票。这位电影《大空头》的原型人物近期频繁做空操作更明显聚焦于AI算力基建相关的拥挤交易以及AI半导体资本开支周期，比如伯里通过看跌期权或空头表达了对英伟达、特斯拉、美光、应用材料、iShares半导体ETF的看空仓位。

迈克尔·伯里在美东时间周四披露了其最新的投资组合调整，在增持多项现有持仓的同时，进一步扩大了与人工智能算力主题相关的半导体股票以及聚焦AI应用平台的软件公司相关的看空押注。

伯里对于AI投资主线的空头仓位加码，提醒投资者不要把一次超跌反弹误判为AI算力链已完成趋势反转。华尔街亿万富翁肯·格里芬掌舵的对冲基金巨头Citadel与深陷崩盘困境的新锐对冲基金Situational Awareness达成交易，帮助触发全球范围的AI算力主题股票，尤其是与AI算力密切相关联的半导体股票迈向久违的“看涨情绪非理性宣泄式”的超级大反攻行情。

拥有两大全球超级存储芯片巨头SK海力士与三星电子的韩国综合股价指数(即KOSPI综合股指)在连续三个交易日遭遇熔断式暴跌的剧烈抛售后，于周五创纪录暴涨18%。掌控全球近乎所有AI芯片产能的“芯片代工之王”台积电占据巨额市值权重的中国台湾股票市场的基准股指上涨8%，坐拥铠侠、东京电子、爱德万测试等一众AI算力产业链领军者们的日本日经225指数也上涨4%。周四，一项备受关注的美国半导体巨头指数(即堪称“全球半导体风向标”的费城半导体指数)则创下自2025年4月以来的最大涨幅。

“大空头”一边抄底消费与博彩，一边围猎AI

Stocktwits援引伯里在Substack上发布的付费订阅文章报道称，他增持了博彩巨头DraftKings(DKNG.US)、Flutter Entertainment(FLUT.US)，并且还增持了Zoetis (ZTS.US)和Lululemon Athletica(LULU.US)，同时还加码了对于“AI芯片超级霸主”英伟达(NVDA.US)看跌期权仓位，以及对于DRAM/NAND存储芯片巨头美光科技(MU.US)和iShares半导体ETF(SOXX.US)的空头仓位。他本人对于特斯拉(TSLA.US)和Palantir Technologies(PLTR.US)的空头仓位则维持不变。

“全部都是买入和加仓操作行为，没有进行任何卖出。”伯里在Substack表示。

据了解，他以约23.40美元的价格增持DraftKings，并指出该股与Flutter均属于“较大仓位”。伯里还以约76美元的价格显著增持Zoetis，称其为“完整仓位”。他同样也以约118美元的价格显著增持总部位于加拿大的运动消费领军者Lululemon Athletica，并将其描述为完整仓位。

“与上述两只股票一样，这是在经历长期下跌之后形成的筑底/盘整重大机遇。”伯里写道。

在解释加仓逻辑时，伯里表示，这些最近的交易手段反映出“筹码正转移至更有实力的持有者手中”，并且他认为这三笔买入在当前价格下“风险已得到相当程度的释放”，尤其对于聚焦长期主义的投资者们而言。

在看空交易的期权衍生品操作方面，伯里加码了2027年1月15日到期且执行价位于500美元高位区间的QQQ看跌期权(即纳斯达克100指数ETF看跌期权)。他还增持了2026年12月18日到期并且执行价位于100—125美元历史低位区间的英伟达看跌期权。

此外，伯里以约880美元的价格扩大对于美国存储芯片领军者美光科技(MU.US)的空头仓位，并以约506美元的价格加码费城半导体指数ETFiShares Semiconductor ETF(SOXX)空头仓位。最新7月30日披露特别把“QQQ puts”“Nvidia puts”与“Micron short position”“SOXX short position”分开表述，可谓说明伯里并非全部通过期权下注，而是在英伟达和纳斯达克指数上使用长期看跌期权，同时直接卖空美光及部分半导体标的。

伯里在美股半导体暴涨日“泼冷水”

伯里7月30日发布的Substack原帖标题就是《Trading Post July 30, 2026》，正文不仅写道“全部都是买入和加仓，没有卖出”，还明确表示：“为了节省时间，让我们梳理一下今天最新进行的交易。”因此，这并非仅仅在周四披露此前数日累积的仓位，而是伯里本人将下列操作描述为7月30日当天完成或增加的交易。

这些当天操作包括：

加码2027年1月15日到期、执行价在500美元高位区间的QQQ看跌期权;

加码2026年12月18日到期、执行价在100美元低位区间的英伟达看跌期权;

在美光约880美元附近扩大直接空头仓位;

在SOXX约506美元附近扩大空头仓位。

根据伯里本人7月30日Substack帖子的明确措辞，这批英伟达、QQQ、美光和SOXX空头加码属于美国时间周四当天的交易，而非单纯在周四公布的旧操作;但它们属于投资者自行披露，公开资料只能确认交易日期、方向及近似价格，无法独立核验具体成交时刻、规模和完整净空头敞口。

伯里选择在反弹当天继续增加空头敞口，说明他的交易并不是押注“下一季度AI订单立刻消失”，而是押注市场高估了本轮资本开支最终能够转化成的全周期利润、自由现金流和资产残值。伯里自2025年秋季以来看空AI投资主题的核心逻辑基本上聚焦于“技术寿命短于会计寿命”、“资本开支增速领先于可验证的AI货币化”以及“真实技术革命同样可能产生供给泡沫”。

伯里的公开AI空头始于2025年秋季。Scion截至2025年三季度的13F显示，公司持有对应100万股英伟达和500万股Palantir的看跌期权;但13F所列1.87亿美元和9.12亿美元是对应标的股票的名义价值，并非实际投入资金。伯里随后澄清，Palantir交易实际是以每份1.84美元买入5万张看跌期权，权利金成本约920万美元。2025年11月，他进一步提出大型云厂商延长服务器与网络设备折旧年限，可能在2026—2028年累计少计约1760亿美元折旧费用，从而高估AI投资相关利润。

进入2026年后，他把单点做空逐步升级为产业链和指数级空头：4月至5月增加英伟达、QQQ、SOXX和对于Oracle(甲骨文公司)看跌期权，并建立Palantir直接空头;5月底展期QQQ与SOXX期权并提高风险资本;6月30日在约198.09美元建立英伟达直接空头，同时做空应用材料、SOXX，并将特斯拉和卡特彼勒纳入周期空头组合;7月2日在约1051.87美元做空美光;7月17日再次增加英伟达看跌期权、同时因Oracle仓位盈利后过大而减持一半;7月30日又在半导体板块强劲反弹时加码英伟达、美光、SOXX和QQQ空头。

对AI算力产业链而言，伯里的最新加码更像一项中期尾部风险警报，而不是周五必须卖出的短线指令。他的低执行价、长到期期权表明，他押注的是未来数月发生估值与盈利预期的非线性下修，并不要求英伟达、美光或SOXX每天连续下跌。与此同时，远价外看跌期权对时间、波动率和入场点极其敏感;即使最终方向正确，过早布局也可能损失全部权利金。

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