广东
7月下旬以来，全球聚氨酯原料市场迎来一轮密集涨价潮。国内万华化学，国际化工巨头亨斯迈、巴斯夫接连对MDI、TDI产品发布调价函。受此影响，下游相关产业链也同步上调产品价格。
在装置集中检修、中东地缘局势升温与出口需求回暖的多重因素推动下，聚氨酯行业景气度逐步回升。
巨头密集发布涨价函
近期，聚氨酯产业链迎来新一轮集中调价窗口。万华化学方面，公司宣布自7月29日起将东南亚地区MDI及TDI价格上调200美元/吨（约合人民币1352元/吨）。
海外方面，7月24日，亨斯迈发布调价通知，对欧洲、非洲、中东区域全部MDI产品上调250欧元/吨（约合人民币1930元/吨），新价格于2026年8月1日正式落地。此外，亨斯迈还宣布自7月27日起，将其在印度及印度次大陆地区的MDI和聚氨酯组合料产品价格上调300美元/吨（约合人民币2020元/吨）；上海亨斯迈8月聚合MDI挂牌价格为19500元/吨，上涨1500元/吨。同时，另一海外巨头巴斯夫上海8月TDI挂牌价为19000元/吨，上涨1000元/吨。
对于调价原因，亨斯迈和万华化学在调价函中明确表示，主要源于中东地区持续的地缘政治紧张局势，导致原料、运输及物流成本显著上升。
随着MDI价格上涨，下游产品也同步提价。日前，TPU龙头美瑞新材发布调价通知，即日起公司各牌号TPU产品价格上调1000元/吨。
MDI是聚氨酯产业最核心原材料，广泛用于建筑保温、家电、汽车、涂料、胶粘剂等领域，行业集中度极高，呈现龙头竞争格局。
当前全球MDI产能集中于头部化工企业，公开产能数据显示，万华化学以380万吨/年位居全球首位，巴斯夫207万吨/年、科思创177万吨/年、亨斯迈137万吨/年、陶氏111万吨/年紧随其后。
业内人士表示，MDI、TDI全球供给高度集中，龙头企业定价对市场影响极强。本轮海内外同步涨价由地缘成本驱动，短期将抬升全产业链采购成本，下游聚氨酯制品企业成本压力增加；后续价格走势仍取决于中东局势变化、全球物流恢复进度，以及下游终端需求的承接力度。
机构看好行业景气上行
今年以来，MDI价格持续回暖，A股公司的业绩提振已经显现。此前，万华化学披露2026年半年度业绩预增公告，预计上半年实现净利润98亿元至104亿元，同比增长60%以上。
TDI生产企业沧州大化(600230)预计上半年净利润为1.01亿元，同比增长约330.75%；扣非净利润为1.02亿元，同比增长301.38%左右，业绩随涨价大幅回暖。该公司表示，上半年利润大涨得益于两大主营产品景气度上行。
当前，行业供需格局持续向好。从供给端看，据百川盈孚，7月万华匈牙利宝思德化学（40万吨/年）、东曹瑞安（7万吨/年）、巴斯夫美国（30万吨/年）陆续进入检修，8月万华烟台装置（110万吨/年）预计停车，多套装置集中检修推动全球供给收缩，供给端对价格影响显著。
需求端数据同样积极。据天天化工数据，2026年上半年我国MDI出口量50.5万吨，同比增长22.5%，其中6月单月出口10.9万吨，同比大增56.4%；同期进口量15.5万吨，同比下降5%。
对于后市，券商相关研报认为，2026年MDI盈利中枢已实现显著上移，地缘事件催化叠加供需支撑下，MDI价格有望上行；TPU行业在成本支撑叠加需求稳增背景下，景气持续回暖。
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