北京
毫无疑问：人工智能在今年 6 月季度拉动各大云厂商业绩全线走高。谷歌、微软此前已披露相关利好，全球最大云厂商亚马逊也于周四交出亮眼答卷：旗下亚马逊云科技（AWS）本季度营收同比大涨 37%。增速较 3 月季度高出 9 个百分点，更是去年同期增速的两倍有余。
同样亮眼的是，AWS 营业利润率攀升至 39.4%，创下去年年初以来新高。当下芯片、服务器的折旧成本持续走高，在此背景下实现营业利润率逆势上涨，实属亮眼成绩。财报公布后，亚马逊股价大涨 9%。可见相较于为布局未来而投入的巨额资本开支，投资者更看重 AWS 不断提速的增长动能。高额投入体量有直观佐证：本季度亚马逊经营性现金流消耗 76 亿美元，同时公司将 2026 年全年资本开支预期上调 200 亿美元，最新指引为 2200 亿美元。
上周谷歌披露相近的大额资本开支规划、现金流大幅消耗，股价遭遇抛售；而本次资本市场对亚马逊态度乐观，反差显著。究其原因，AWS 体量远大于谷歌云：今年至今 AWS 累计营收接近 800 亿美元，谷歌云同期营收为 450 亿美元。规模庞大的业务很难复刻小企业的高增速，亚马逊能做到高速增长尤为难得；此外，市场整体情绪回暖也带来正向影响。
所有云厂商均以客户旺盛的 AI 算力需求，为大手笔资本开支做合理性背书。周四晚间，亚马逊 CEO 安迪・贾西相比同业更清晰地拆解了公司如何从 AI 需求中长期获益。贾西透露，已有客户提前锁定 2028 年的算力资源。他解释，AWS 服务器、网络硬件的回本周期为三年；而这类设备整体使用寿命约五年，在后两至三年可为公司创造可观的自由现金流。
贾西表示，亚马逊绝大多数 AI 算力资源均签订了五年长期锁定合同。只要需求保持稳健，未来数年 AWS 大概率能维持强劲增长。科技巨头 AI 大额投资的长期回报争议短期内不会彻底消散，但亚马逊给出了足够具体的经营预期，暂时安抚了不少投资者。
库克的 “兴奋指数”
即将卸任的苹果CEO 蒂姆・库克有一句高频口头禅：对各类新事物 “再兴奋不过”，多用于新品发布、AI 等商业机遇相关表态。
硅谷高管圈子近乎形成惯例，每隔一段时间就要对外表达 “满怀期待”，库克自然也遵循这套行业话术。但他常常把情绪拉满、反复使用这句极致感慨，这点格外有辨识度。接任 CEO 的约翰・特努斯在财报电话会上也称，自己对当下整个科技行业的发展前景 “十分振奋”，跟上了行业表达惯例。
周四是库克口中自己主持的最后一场财报电话会，苹果公布 6 月季度业绩表现强劲。库克数次用到标志性口头禅，同时灵活变换措辞：他对特努斯的管理能力 “信心十足”，市场对苹果全新 Siri 人工智能功能的反响让他 “满心欢喜”；他还说自己对特努斯接任高管一职 “激动万分”，升级了以往的表达。
来源：环球市场播报
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