亚马逊赢麻了！靠Anthropic赚3600亿，盘后大涨10%

智东西
作者 茄子
编辑 程茜

智东西7月31日报道，今日凌晨，亚马逊公布2026年第二季度财报。本季度，亚马逊云业务AWS创下近18个季度以来最快增速，营收同比增长37%至422.32亿美元（约合人民币2851亿元），AWS AI业务和芯片业务年度营收规模均超过250亿美元（约合人民币1688亿元）。

财报显示，亚马逊第二季度营收达到2006亿美元（约合人民币1.35万亿元），同比增长20%；营业利润达到275亿美元（约合人民币1857亿元），同比增长43%；净利润达到626亿美元（约合人民币4229亿元），较去年同期的182亿美元（约合人民币1229亿元）增长约244%。

▲亚马逊2025财年Q2与2026财年Q2营收及利润表（图源：亚马逊）

其中，亚马逊本季净利润还包含534亿美元（约合人民币3607亿元）的税前非经营性收益，主要来自其对Anthropic的股权投资公允价值增值，这意味着本季度利润的大幅跃升在相当程度上受股权投资估值变动驱动，而非全部来自主营业务扩张。

本季度AWS营业利润达到166亿美元（约合人民币1121亿元），同比增长超过60%。AWS高速增长主要受企业AI需求推动，亚马逊正在通过云服务、AI芯片以及模型平台构建完整AI基础设施体系。

二季度，亚马逊资本开支达到531亿美元（约合人民币3585亿元），继续处于高位。其中，大部分资金投入流向AWS基础设施、生成式AI数据中心以及相关硬件采购，过去12个月亚马逊的设备采购额同比增加661亿美元（约合人民币4465亿元）。

同时，亚马逊的滚动自由现金流同比下降约142%，由去年同期为182亿美元（约合人民币1229亿元）净流入转为76亿美元（约合人民币513亿元）净流出。

▲亚马逊滚动自由现金流（图源：亚马逊）

在电话会议上，亚马逊CEO安迪·贾西（Andy Jassy）提到，亚马逊计划继续扩大AI基础设施投入，目前全球约85%的IT支出仍部署在本地环境，未来10年至20年，企业向云端迁移以及AI应用普及将持续推动AWS增长。

在人员变动方面，据亚马逊官方新闻，2026年1月，亚马逊宣布在全球范围内裁减约1.6万名员工。自2025年10月以来，该公司累计裁员人数已超过3万人。据路透社7月底报道，亚马逊还对其通用人工智能（AGI）团队中的模型定制和模型后训练等岗位进行了裁减。

截至美东时间7月30日收盘，亚马逊报235.50美元/股（约合人民币1590.8元/股），较前一交易日上涨3.90%，总市值约2.53万亿美元（约合人民币17.09万亿元）。截至盘后美东时间20时，亚马逊股价较当日收盘价上涨9.53%，至257.95美元/股（约合人民币1742.45元/股）。

▲亚马逊股价（图源：百度）

一、AWS增速创近18季度新高，自研芯片成为AI基础设施重要组成

本季度，亚马逊三大业务板块均实现同比增长，其中AWS保持最快增速。数据显示，北美零售业务营收1162亿美元（约合人民币7849亿元），同比增长16%；国际零售业务营收422亿美元（约合人民币2850亿元），同比增长15%；AWS营收达到422.32亿美元（约合人民币2852.77亿元），同比增长36.7%，增速明显高于其他业务板块。

▲亚马逊三大业务营收占比

盈利方面，AWS二季度营业利润达到166亿美元（约合人民币1121亿元），营业利润率为39.4%，同比提升650个基点。亚马逊CFO布莱恩·奥萨夫斯基（Brian Olsavsky）表示，即使剔除本季度约6亿美元（约合人民币40.5亿元）能源合约公允价值收益影响，AWS营业利润率仍同比提升520个基点，主要得益于算力资源调度优化、自研硬件应用以及固定成本管理效率提升。

▲亚马逊三大业务营收与营业利润和利润率

贾西在电话会议上指出，当前AI需求主要来自两个方向：一方面，Anthropic、OpenAI等大模型公司持续增加训练和推理算力需求；另一方面，越来越多企业开始将AI应用于客服、业务流程自动化、风控等场景。

贾西认为，企业AI应用仍处于早期阶段。目前全球约85%的IT支出仍部署在本地环境，未来企业向云端迁移仍有较大空间，AI工作负载增长也将进一步带动云计算需求。

自研芯片是AWS降低成本和提升服务差异化的重要方向，亚马逊持续推进Trainium和Graviton系列芯片布局。目前，Trainium AI芯片和Graviton通用计算芯片年化收入均已超过250亿美元（约合人民币1689亿元），并保持较快增长。

其中，Trainium正在获得更多AI企业采用。亚马逊透露，大模型独角兽Anthropic和OpenAI均已与AWS达成多年期、多吉瓦级（multi-gigawatt）的Trainium采购承诺，同时越来越多AI初创企业开始采用Trainium进行模型训练。

此外，亚马逊最新一代通用计算芯片Graviton5已经正式开放使用。亚马逊称，Graviton相比上一代产品计算性能提升最高25%，Graviton系列目前已被AWS前1000大EC2客户中的98%采用。

二、大模型平台持续扩展，Amazon Bedrock加速企业AI落地

除了底层算力基础设施外，亚马逊正在通过Amazon Bedrock进一步扩大企业AI应用入口。目前，Amazon Bedrock已经成为AWS面向企业客户提供大模型服务的重要平台。亚马逊称，Bedrock已经接入超过10款托管基础模型，包括OpenAI的GPT-5.6、Anthropic的Claude Opus 5、谷歌DeepMind的Gemma 4以及xAI的Grok 4.3。

亚马逊透露，目前已有数十万客户使用Bedrock，过去半年新增客户数量超过此前两年累计增长规模，客户在第二季度的投入超过此前所有季度总和。

与此同时，亚马逊并未放弃自研前沿模型。贾西称，自研模型主要用于三个方向：一是进一步降低模型成本，提升自身AI服务的价格竞争力；二是针对亚马逊零售、企业服务等业务场景进行优化；三是增强模型研发方向和迭代节奏的自主控制能力。他预计，未来几年市场将同时存在多款能力接近的领先模型，亚马逊自研模型也将成为其中之一。

在Agent方向，亚马逊也开始探索AI智能体能力。财报中提到，AWS正在推出更多基于AI Agent的企业工具。其中，Kiro是一款面向开发者的代码智能体，可以辅助完成软件开发任务；Amazon Quick则面向企业办公场景，帮助用户通过自然语言完成信息整理、业务分析等工作。

此外，亚马逊推出Continuum等安全相关AI工具，帮助企业利用AI发现代码漏洞、设计修复方案；Bedrock AgentCore则进一步增加支付、搜索、流程编排等能力，让企业能够构建具备工具调用和任务执行能力的智能体。

三、AI投入持续扩大，自由现金流转负

在加大AI基础设施投入的同时，亚马逊现金流也受到资本开支增长影响。财报数据显示，截至过去12个月，亚马逊经营活动现金流达到1614亿美元（约合人民币1.09万亿元），同比增长33%。不过，随着公司持续建设AI数据中心、采购服务器和相关硬件，资本投入明显增加。

过去12个月，亚马逊设备采购额同比增加661亿美元（约合人民币4465亿元），推动自由现金流由去年同期182亿美元（约合人民币1229亿元）净流入转为76亿美元（约合人民币513亿元）净流出，同比减少约258亿美元（约合人民币1743亿元）。

二季度，亚马逊资本开支达到531亿美元（约合人民币3587亿元），主要投入方向包括AWS基础设施、生成式AI算力建设以及相关硬件设备。亚马逊称，当前AI需求仍处于快速增长阶段，未来几年公司将继续投入数据中心和算力资源扩建。

目前，AWS大量新增算力已经被客户提前预订。面对服务器、存储等硬件供应链成本上涨压力，亚马逊称，会通过长期客户协议以及成本管理措施降低价格波动影响。

与此同时，亚马逊仍在持续推进运营效率提升。在物流履约体系方面，该公司计划在2026年将包括Cardinal、Sparrow在内的新一代机器人机械臂部署规模扩大至目前两倍以上，通过自动化降低长期运营成本。

财务方面，本季度利润还受到两项一次性收益影响。其中，亚马逊获得约6亿美元（约合人民币40.5亿元）关税相关退款，同时因能源合约公允价值变化获得约6亿美元（约合人民币40.5亿元）收益，两项因素合计带来约12亿美元（约合人民币81亿元）正向影响。

结语：AWS重投入布局下，长期收益待验证

从第二季度财报来看，AWS正在重新进入高速增长阶段。37%的季度增速、超过250亿美元（约合人民币1689亿元）的AI业务年度收入规模，以及Trainium、Graviton和Bedrock等产品布局，显示亚马逊正在将AWS从传统云计算平台进一步升级为AI基础设施平台。

不过，AI竞争仍处于高投入阶段。数据中心建设、芯片研发以及模型训练都需要持续投入，也使亚马逊自由现金流承受压力。

未来，AWS能否在AI基础设施竞争中保持领先，并将不断增加的算力投入转化为长期商业回报，将成为市场关注亚马逊下一阶段发展的关键指标。