“国民神车”五菱，开始跟风造大车

01、五菱，也开始“学”零跑了

“人民需要什么，五菱就造什么”的上汽通用五菱，正在走一条与零跑汽车（以下简称“零跑”）相似却又不同的路。

众所周知，零跑成长的上半阶段，一直贴着“半价理想”的标签。理想汽车凭借精准的家庭需求和产品定义打开了市场，零跑则通过全域自研的优势把成本打了下来，用“半价”策略站稳了脚跟。

这套逻辑，被面临“向上突破”生存课题的五菱尽数看在眼里。从代步“神车”宏光MINI EV，到突破价格天花板的星光L与华境S，五菱试图用有性价比的产品在10万～15万元市场抢一块蛋糕。

7月16日，五菱星光L正式上市，这是一款中大型SUV，也是目前五菱旗下最大的一款SUV车型。不到11万元的价格、近五米的车长、六座的布局，很难不让人联想到零跑“半价理想”的标签，似乎要被五菱继承，甚至发扬光大。

“从产品攻势来看，星光L的定价策略甚至比零跑C16更为激进。”腾易研究院院长兼首席分析师周丽君对《财经天下》表示。

五菱星光L的整体售价区间为10.98万～13.28万元，它能把价格拉低，代价是舍弃了高阶智驾、副驾屏等“非刚需配置”。有五菱内部人士向《财经天下》提到，在10万～15万元区间内，缺乏一款空间实用的“真六座”SUV，这正是星光L的核心切入点。在这个价位段，六座SUV的核心受众主要集中在三线城市及以下的下沉市场。他们大多是30多岁的中年多孩家庭，对高阶智驾没有执念，基础的L2级辅助驾驶同样实用。

周丽君也指出，这部分用户以低收入家庭为主，购车诉求务实。智驾固然好，但成本高，车企突出空间、节能等优势，效果会更好。

五菱方面相关负责人对《财经天下》表示，从前期调研至上市，星光L没有锚定一个很直接的“竞品”。在10万～15万元级别，调研的竞品大多是偏大五座的车型，比如长安启源Q07、银河星舰7和M7，以及捷途山海L7等。“但之后发现，大五座SUV始终存在局限，无法满足多孩家庭对‘完全替代大六座’的刚性需求。”据其透露，最初只想打造一款精品SUV，但市场需求是大空间，于是果断把车“做大”。另外，在研发初期五菱曾考虑过推出七座版本，但发现七座车的第三排体验比较差，最终放弃了。

五菱目前正在积极“向上”探索。三个月前，五菱旗下品牌宝骏与华为深度合作的华境S以15.98万～20.38万元的价格开启交付，与零跑D19在大型SUV市场，同样以性价比优势正面交锋。

上汽通用五菱员工何翔宇对《财经天下》提到，华境项目是公司内部最重视的项目，为保障项目顺利推进，上汽通用五菱在研发、生产、测试等环节均给予了优先支持，会将工程团队集中调配，产线安排也优先宝骏华境S，甚至包括试验车辆投入数量也远超其他车型。

何翔宇表示，星光L的重要性仅次于华境S，也是为了和华境S形成差异化竞争。“如果星光L也堆高阶智驾，不仅与华境S失去区隔，定价也难以平衡。”目前，据其所知，公司内部每天都会针对这两款车召开专家例会，进行深度的策略研讨与资源统筹。

02、A00级基本盘动摇

上汽通用五菱身上的标签实在是太多了。

五菱曾经借助“既能拉人，又能拉货”的实用性，推出了微型面包车，以极高的性价比满足了无数家庭的需求，进而成为国内的“微面之王”。公司旗下的微型面包车五菱宏光巅峰时期月销超过8万辆，被《福布斯》杂志誉为“地球上最重要的一款车”。

此后，上汽集团、通用汽车、五菱汽车三方合资，组建了上汽通用五菱，并开启向乘用车市场的转型。但转型之路并非坦途，2016～2020年间，五菱乘用车销量一度从80万辆以上下滑至约40万辆。

然而，2020年成为五菱触底反弹的转折点。现象级产品微型纯电车五菱宏光MINI EV横空出世，该车月销量迅速突破5万辆，连续多月蝉联国内新能源汽车销量冠军，2022年其以55.4万辆的成绩成为全球小型纯电汽车销量冠军。此后，五菱销量持续攀升，2024～2025年成功迈入了“百万辆俱乐部”，其中小型电动车占销售额的60%以上。

以宏光MINI EV为代表的新能源车，凭借着亲民售价与便捷实用性，曾是国内新能源车普及的主力军。然而，随着市场竞争加剧，其销量开始下滑，微型车也正面临着被用户抛弃和时代淘汰的风险。

今年上半年，上汽通用五菱累计销量为68.1万辆，同比下滑9.58%。从产品结构来看，宏光MINI EV、缤果S及缤果Pro三款小车依然是销量主力，其中，宏光MINI EV还是扛把子的存在，半年销量占比超过了20%。

然而，这款常年霸榜A00级市场的车型，如今面临严峻的增长瓶颈，去年月销量最高还能站上6万辆，今年前6个月，月均销量只有1.2万辆。宏光MINI EV的主要竞品，包括奔腾小马、吉利熊猫、长安Lumin等小车的销量都大不如前。

这背后是整个A00级市场的萎缩。乘联会数据显示，A00级轿车市场正在经历“腰斩式”下跌，今年6月零售量仅为5万辆，同比暴跌59%，环比下降11%；2026年1～6月，累计零售量为24万辆，同比大幅下滑63%，成为跌幅第二高的细分市场。

与A00级市场的急剧收缩形成鲜明对比的是，A0级市场逆势扩大。在众多细分赛道中，以吉利星愿、比亚迪海豚、奇瑞QQ3 EV及缤果Pro为代表的A0级市场，上半年累计零售量高达51万辆，同比增长15%，成为乘用车市场中增速最高的细分领域。其中，吉利星愿上半年销量超过19万辆，成为全品类乘用车的销量冠军。

有五菱销售告诉《财经天下》，今年购置税缩减推高了购车门槛，整体车价较去年上涨了2000～3000元。与此同时，门店销售策略也发生了明显转向。销售人员坦言，目前宏光MINI EV的厂家补贴仅为3000元；相比之下，空间更大、外观更好看的缤果S单台补贴高达8000元。在补贴政策的倾斜下，入门级缤果S的售价可下探至5万多元，更具有性价比。

面对A00级市场的萎缩，五菱必须向更大的市场要份额。更何况，五菱不可能永远依靠利润微薄的微型车支撑体量。

腾易研究院发布的《洞察小型电动汽车市场竞争态势（2026）》报告指出，小型电动汽车是一款典型的低利润、高销量产品。面对这种困局，众多车企在战略布局上态度暧昧，部分车企甚至避开该领域，但更多车企陷入了“利润不高，却又难以放弃”的两难境地。

有业内人士提到，当汽车行业步入智能化下半场后，一些车企5万～8万元的低价基本盘会面临守不住的危机。在电池、芯片和智驾硬件等固定成本的挤压下，车企几乎只能贴着成本卖车；如果一直死守低端市场，将根本没有余力去承载高阶智驾和智能座舱的技术升级。

再看五菱的盈利能力，一直处于低位。上汽通用五菱在2024年净利润只有10.55亿元、销量134万辆的情况下，折算下来单车净赚787元。2025年，五菱在稳住微型车基本盘的同时，大力推进“品牌向上”战略，推出了五菱缤果、缤果S、五菱星光、星光S等新能源乘用车，尽管当年净利润提升至15.3亿元，销量增至161.15万辆，但单车净利润也仅微增至约950元。

如果将这一数据放在行业中，五菱的盈利能力还是偏弱的。2025年，长城汽车的单车净利润达到7500元，赛力斯更是高达1.15万元，即便是同样主打性价比的零跑汽车，单车净利也达到了900元。

03、向上突围，胜算几何？

五菱和零跑面临一个相似的难题——品牌向上。五菱长期给消费者留下的是“商用车”和“低端代步车”的印象，想要撕掉这一固有标签并非易事。

这也并非五菱第一次尝试向上。

2010年，主打10万元以下家用市场的全新乘用车品牌宝骏面世，前期销量高歌猛进，仅成立7年就创下了最快年销量破百万辆的纪录。2019年，新宝骏亮相，紧凑型SUV RS-5、中型轿车RC-6等车型，它们将价格直接拉升至10万元以上，RS-5最高售价13.58万元。2025年，宝骏推出了紧凑型SUV云海、中大型轿车享境车型，售价拉高到了18.88万元，开始触碰20万级市场。但销量却不如意，易车网数据显示，2026年6月，云海、享境全国销量仅284辆、100辆。

为此，五菱决定先在自己熟悉的MPV市场试水，目前，已经尝到了“向上突围”的甜头。

2025年11月，五菱推出的紧凑型MPV——星光730（新能源版厂商指导价10.38万～11.78万元），是目前五菱旗下最贵的一款MPV车型。它已经在15万元以内的MPV细分市场连续5个月拿到销量冠军的位置。易车网数据显示，新能源版+燃油版星光730，今年上半年累计销量突破了3.6万辆，上市以来累计销量突破4万辆。

借此，五菱正乘胜追击。何翔宇向《财经天下》透露，五菱目前内部正在推进一款中大型MPV星光M的项目，预计明年3月份上市，定位大概在15万元级别。

在稳住MPV基本盘的同时，五菱在乘用车SUV领域也打出了一张王牌。华境S在大型SUV细分市场中，属于“半价问界M9”“半价蔚来ES8”的存在。易车网数据显示，今年5月、6月份，华境S的销量分别为3603辆、5689辆，这样的成绩算是为五菱打了一个不错的开端，也验证了五菱可以在乘用车领域造大车。

五菱相关负责人也提到，华境S可以吸引对科技和智驾敏感的年轻用户，购车用户集中在北京、上海等一线城市，这与五菱以往深耕三至五线城市的用户基本盘完全不同。下沉市场中年家庭追求的是“够用就好”，五菱则以星光L作为承接。

据五菱方面透露，星光L这款车，五菱的首要目标是实现月销破万。自7月16日正式上市以来，仅一周时间交付量突破了5000台，目前日销量也稳定在200台左右。周丽君预判，今年第四季度，如果星光L的月销量能突破2万辆，有望成为10万～15万元价区的新破局者。

但摆在五菱面前的挑战依然严峻：在比亚迪、零跑等强敌环伺的红海中，仅靠“空间”与“性价比”的护城河还能守多久？当下沉市场的红利开始被其他车企瓜分，五菱的下一步棋又该走向何方？这场关于“国民神车”的向上突围战，才进入最精彩的下半场。

（文内何翔宇为化名）

（文 | 杨十二，图片来源 | 视觉中国，本内容转载自财经天下WEEKLY）