河北
来源：市场资讯
来源：华尔街见闻
7月31日，日本央行行长植田和男在议息会议后的新闻发布会上多次强调通胀上行风险，并指出潜在通胀已接近2%目标，央行将避免政策滞后于经济形势。他明确表示，若金融环境过度宽松，央行可能加快升息步伐。
植田和男还指出，尽管重返通缩的风险已显著下降，但并未完全消除。他特别提到，中东局势下美欧央行正重新趋向紧缩，同时汇率对通胀的影响正变得更为显著，需予以更密切监测。少数企业反映借贷成本上升已对投资形成制约，而汇率仍是影响物价的重要变量。
他强调，今后需更加警惕价格上涨风险，并计划从下次会议起就此展开深入讨论。同时，他表示将避免对日常市场波动作出评论。植田和男指出，适当的货币政策对于维护收益率曲线的稳定至关重要，并称短期内再次启用收益率曲线控制措施的可能性较低。
此外，他表示将持续关注熊本地震对经济的影响，但预计不会引发严重的资金供给问题。
此次表态紧随日本央行最新利率决议之后。日本央行周五维持基准利率于1%不变，符合彭博调查全部52位经济学家的预期，同时小幅上调未来几年经济增长预测，并重申将根据经济和物价形势继续推进政策正常化。
不过，审议委员会内部出现分歧，委员高田创投下唯一反对票，主张连续加息，反映出部分委员认为当前通胀走势已具备进一步收紧政策的条件。
截至发稿，日元持续走弱，美元兑日元报160.46。但在7月30日周四美股早盘时段，美元兑日元曾急速跌破160关口，短短一小时内暴跌近500点，一度下探至158.00下方，日内跌幅高达3.3%，创下自2023年12月以来的最大单日跌幅。
鹰派立场进一步强化
植田和男表示，受AI相关投资扩大及近期日元贬值推高进口成本影响，本财年晚些时候通胀率有望明显升至2%以上，潜在通胀存在突破目标的风险。他强调，在通胀趋势完全确认之前，央行也可提前调整政策，不应低估通胀上行风险。
他指出，AI相关需求非常强劲，相关支出在某种程度上具有可持续性。
植田和男还表示，货币政策调整需要时间才能传导至实体经济。自上月加息以来，市场利率已有所上升，目前仍需评估此前紧缩措施的影响。他指出，消费税下调对物价的影响尚待观察，目前仅少数企业受到融资成本上升影响，整体金融环境依然宽松。
此外，植田和男表示，因6月无法参加政策会议而未参与投票。他强调，日本央行无权就财政政策向政府提供建议。
日元仍受利差主导，加息预期有待兑现
相比日本央行的表态，美日利差仍然是影响汇率的决定性因素。
彭博数据显示，以2年期美日隔夜指数掉期（OIS）利差衡量，美元兑日元与利差之间90日滚动相关系数已由3月的约0.25升至0.44，显示利差对汇率走势的解释力持续增强。
尽管日本央行继续释放鹰派倾向，并明确将汇率和中东局势列为未来政策的重要观察变量，但由于本次会议并未释放提前加息的明确信号，市场对政策路径的判断并未发生根本改变。
决议公布后，美元兑日元仅小幅走弱，投资者仍普遍押注日本央行最快可能于10月再次加息，但这一预期仍有赖于后续通胀、汇率及外部风险的发展进一步验证。
与此同时，市场持续关注日本官方是否已再度出手干预汇市。据报道援引知情市场人士，日本当局于周四纽约交易时段入市干预，推动日元兑美元一度单日上涨3.3%。虽然日本政府并未正式确认实施干预，但日本首席汇率官三村淳表示，日本从美国获得的支持已不仅限于道义层面，进一步引发市场对协调干预的猜测。
在日本央行未能通过提前加息为近期日元反弹提供政策支撑的情况下，套息交易逻辑并未发生根本改变。短端利差仍持续吸引资金流向美元资产，使得日元更多依赖官方干预，而非利差收窄带来的持续升值动力。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
