手机逆势增长，苹果单季在华收入1270亿

7月30日，苹果发布截至6月27日的2026财年第三季度财报。

单看主要数字，成绩相当不错：当季营收达到1094.17亿美元（约合人民币7381.16亿元），同比增长16.4%，略高于市场预计的约1089亿美元（约合人民币7407亿元），创下苹果历年6月季度最高纪录；净利润达到297.89亿美元（约合人民币2010亿元），同比增长27.1%；摊薄每股收益为2.02美元（约合人民币13.63元），也超分析师预计的1.89美元（约合人民币12.75元）。

不过，苹果当季50.1%的毛利率中约2个百分点来自此前缴纳关税的退款，相关退款还为每股收益贡献了约0.11美元（约合人民币0.74元）。扣除退税后，苹果毛利率约为48.1%，每股收益约为1.91美元（约合人民币12.89元），接近市场预期。

按销售来看，苹果本季度iPhone收入达到542.52亿美元（约合人民币3660.11亿元），同比增长21.7%；Mac收入达到103.52亿美元（约合人民币698.4亿元），同比增长28.7%，两项业务均创下6月季度纪录。相比之下，iPad收入同比下降5.9%至61.91亿（约合人民币417.68亿元）美元，可穿戴设备、家居和配件收入仅增长6.5%至78.83亿美元（约合人民币531.8亿元）。

苹果按设备销售额

苹果在上一季度电话会上就曾表示，iPhone 17系列已经成为公司历史上最受欢迎的一代产品，本季度又创下iPhone换机用户纪录。Mac方面，苹果称入门级MacBook Neo和新款MacBook Pro吸引了大量首次购买Mac的用户，苹果的Mac换机人数和新增用户人数均达到历史新高。

按地区来看，苹果本季度美洲收入457.81亿美元（约等于3090.22亿元人民币），同比增长11.1%；欧洲收入293.95亿美元（约等于1984.16亿元人民币），同比增长22.4%；大中华区收入188.16亿美元（约等于1270.08亿元人民币），同比增长22.4%；日本收入65.54亿美元（约等于442.40亿元人民币），同比增长13.4%；亚太其他地区收入88.71亿美元（约等于598.79亿元人民币），同比增长15.6%。

苹果按地区的销售额

苹果在大中华区收入在明显高于去年同期的153.69亿美元（约等于1037.41亿元人民币），虽仍低于分析师预计的196.7亿美元（约等于1327.73亿元人民币），但市场调研机构Counterpoint的数据显示，苹果是在国内手机市场总体下滑2%的情况下实现了逆势增长，同比增长23%，市场份额由13.9%提高至18.1%，仅次于华为的22.6%。

Counterpoint指出，自3月下旬以来，多数国内安卓厂商因存储和其他元器件成本上涨而提高售价或调整配置，苹果则维持了现有iPhone的价格，并配合电商促销扩大销量。原本价格较高的iPhone，因为高端安卓手机普遍涨价，反而显得更有吸引力。

表面上看，本季度苹果确实通过一定的品牌号召力和降低Mac门槛以及维持原有售价有效扩大了市场，但这种依靠硬件销推动的增长与零部件供应充足，成本、定价稳定的基础深深绑定，而三者目前都面临着压力。

随着人工智能服务器持续吸收先进制程和存储芯片产能，苹果已经同时受到内存价格上涨和先进制程芯片供应不足的影响。苹果已在6月上调了部分Mac和iPad售价，iPhone价格暂时保持稳定。

苹果CEO库克在财报电话会议上也表示：“我们预计6月份季度的内存支出将比3月份季度大幅增加，实际情况也确实如此。不过，库存结转带来的好处部分抵消了这一影响。”他随后称，苹果预计在7月至9月这一季度将“支付更高的内存成本”。

库克预计：“我们看到内存市场的定价将继续上涨，这可能会对我们的业务产生越来越大的影响。”苹果首席财务官凯文·帕雷赫也表示，第四财季苹果的“供应瓶颈将显著加剧”。

随着低价库存逐步消耗，苹果未来维持现有售价就需要自行承担更多成本；若通过涨价保护利润，将成本转嫁给消费者，又可能削弱目前依靠相对稳定的价格获得的阶段性红利；而本季度iPhone和Mac的增长也将拉高苹果的芯片需求，进一步增加供应压力。

值得注意的是，本季度苹果服务业务收入达307.39亿美元（约等于2074.88亿元人民币），同比增长12.1%，虽同样创下6月季度纪录，但低于市场预计的约312.2亿美元（约等于2107.35亿元人民币），增速相比上一季度约16%的同比增长也已明显放缓。

苹果方面表示，这与App Store游戏收入承压、部分地区监管规则调整以及汇率变化有关。DA Davidson分析师Gil Luria指出，“投资者担心，如果服务业增速放缓而iPhone销量却增长超过20%，那么随着iPhone销量回落，服务业增速可能会进一步放缓。”

苹果的服务业务不仅是苹果第二大收入来源，毛利率也远高于硬件业务。2026财年第二季度，苹果服务业务毛利率达76.7%，产品业务毛利率则为38.7%。如果服务增速持续下降，苹果将更难依靠软件利润来抵消硬件层面的利润压力。

受相关消息影响，苹果股价盘后一度跌超8%。

苹果预计，2026财年第四季度营收同比增长9%至11%，低于华尔街预计的12.1%；iPhone营收增速预计在15%左右，低于华尔街给出的17.6%；毛利率预计为47%至48%，同样低于市场预期。

库克表示，苹果正在“评估所有选项”，以缓解成本和供货压力。

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