大成基金明星基金单月大幅回撤35%，郭玮羚高位接盘建滔系引合规质疑

消费日报讯（记者 刘锦桃）最近，大成基金旗下的一只明星基金以及基金经理郭玮羚受到关注。郭玮羚管理的大成科技创新混合基金出现大幅回撤，数据显示，截至7月29，大成科技创新混合A较近一个月回撤高达34.87%。

近期，科技股普遍回调，大成科技创新混合A前十大持仓是清一色的科技，但这里面有两个股格外扎眼。二季报显示，大成科技创新混合二季度大举买入建滔积层板、建滔集团，合计市值达到37.14亿元，合计占基金资产净值的14.87%。

建滔系两只股票均出现暴跌，近一个月累计跌幅达到70%，最关键的是，建滔系的股东今年以来合计套现超200亿港元，其中套现时间集中在6月。而大成科技创新混合的建仓时间点恰恰出现在股东套现之际，引来合规质疑。

郭玮羚增持建滔系受争议

大成科技创新混合是大成基金旗下一只明星产品，由基金经理郭玮羚管理。

资料显示，郭玮羚毕业于对外经济贸易大学，获金融硕士学位，拥有11年证券从业经历。她于2015年7月加入大成基金管理有限公司，曾担任研究部研究员、基金经理助理，现任股票投资部基金经理。

大成科技创新混合于2020年4月29日成立，是一只偏股混合型基金，目前规模249.76亿元。自成立6年多以来，累计收益率达到339%，今年以来收益率为45%。

郭玮羚管理大成科技创新至今已有5年，创造了基金净值大幅增长、排名前列的业绩。也正是凭借亮眼业绩，该基金在二季度吸引了大量资金涌入，单季度净申购超过24亿份，期末总份额攀升至36.87亿份。然而，新进场的基民并未享受到科技行情红利，反而出现大幅亏损，尤其是近一个月35%的收益率回撤也让郭玮羚受到争议。

2026年二季度，大成科技创新混合大举加仓两只周期股：建滔积层板、建滔集团，分别为基金第三大和第六大重仓股，截止二季度末公允价值合计达到约37.14亿元，合计占基金资产净值的14.87%。

值得一提的是，公募基金的通用投资有比例限制：即一只基金持有一家公司发行的证券，市值不得超过基金资产净值的10%。

此前，鹏华港美互联网LOF因19.32%的仓位押注建滔系关联标的，被市场质疑涉嫌拆分持仓规避“单只证券不超10%”红线。而大成基金才是建滔系真正的“大买家”，持仓规模远超鹏华的4.53亿元。

大成科技创新所持有的建滔积层板和建滔集团虽未超10%，但这两家公司的实际控制人均为张国荣及其家族，业务相似、股价高度联动。郭玮羚相当于近15%的仓位押在了同一体系上。

精准接盘大股东减持

建滔积层板是全球覆铜板行业龙头，建滔集团则布局覆铜面板、印刷线路板、化工产品及房地产等多个领域，属于典型的周期股。

受益于AI产业链带动覆铜面板、电子玻纤布等上游材料需求爆发，“建滔系”股价在2026年上半年经历了一轮持续性上涨，今年6月，建滔积层板股价达到107.2港元，建滔集团股价达151.8港元，均为历史高位。

然而，自6月底以来，建滔系股价急转直下，截至7月30日，建滔积层板跌至29港元，建滔集团跌至40元，跌幅达到70%。

在股价急跌的前后，“建滔系”股东进行了密集减持。6月17日，建滔积层板公告，控股股东建滔集团旗下全资附属公司以每股76港元配售1.55亿股建滔积层板股份，套现约117.8亿港元，此前3月建滔集团已配售1.3亿股套现约27.3亿港元，两次合计套现约145亿港元。

6月下旬，建滔集团主要股东Hallgain Management密集减持，累计超100亿港元。叠加董高监的减持，2026年以来建滔系股东累计套现超200亿港元。

谁在接盘？公募基金。

一季度末，全市场公募基金仅持有建滔积层板约1627万股；二季度末，暴增至1.786亿股，净增持超1.62亿股。这个数字与大股东配售的1.55亿股几乎严丝合缝。其中，大成科技创新一家就持有2425.7万股，相当于“吃下”了6月17日配售金额的五分之一。

值得一提的是，郭玮羚曾在接受《上海证券报》专访时曾表示：“没有扎实生意模式、没有真实利润支撑的高估值，本质就是空中楼阁。”她坦言2015年刚入行就遇到传媒互联网板块的大幅调整，让她对风险有了深刻认深。但这次面对建滔系的大涨，郭玮羚却选择在二季度重仓押注，而不是“远离空中楼阁”。

37亿元的押注，在一个月后变成了深度套牢。按照二季度末的持仓数量粗略估算，仅大成科技创新一只产品，大成科技创新混合A在两只建滔系股票上的浮亏就可能超过20亿，基金净值不可避免大幅回撤。

郭玮羚在基金二季报中称，这些涨价品种近期回撤也比较大，给净值带来了很大的影响，值得反思。“这类周期性涨价品种在价格快速上涨的阶段，随着股价快速上涨，对于后续价格的敏感性也在快速变高，股价变得非常脆弱，从控制回撤的角度应该及时降低持仓的风险暴露。”

大成基金合规“高位接盘”引质疑

大成基金管理有限公司成立于1999年，是中国首批“老十家”基金公司之一。公司股东包括中泰信托、光大证券、银河投资，分别持股50%、25%和25%。公司董事长为吴庆斌，2019年11月3日起任大成基金管理有限公司董事长。

郭玮羚所遭遇的大幅减持在大成基金并非孤例。

与徐彦、刘旭并称大成基金“三剑客”的周期名将韩创，2026年同样遭遇重创。这位管理规模一度突破200亿元的金牛基金经理，旗下多只产品近六个月回撤幅度普遍超过20%，大成创优鑫选跌幅接近28%。

此外，韩创在2026年1月金价冲高时逆势大幅加仓黄金板块，招金矿业单季度增持1100万股。随后金价回调中，招金矿业、山东黄金等重仓股最大跌幅普遍超过30%。二季报显示，韩创管理的7只基金全部录得亏损，规模最大的大成产业趋势混合当季利润-13.26亿元，净值下跌25.02%，跑输基准30.55个百分点。

从接盘黄金到接盘建滔系，大成基金两员大将几乎在同一时期出现“高位接盘”式的操作失误，这是个别基金经理的判断偏差，还是大成基金整体投研体系、风控机制出现了系统性失灵？尤其是在建滔系减持公告发布前后，大成基金经理依然高位接盘，作出大举建仓的投资决策是什么？

就相关问题等，本报记者向大成基金发去采访提纲，截止发稿时，公司未作出回复。