北京
智通财经获悉，在经历本周前三个交易日的惨烈抛售后，韩国股市于今日(周五)迎来史诗级反攻，基准KOSPI指数盘中涨幅一度高达14%，创下历史最大单日涨幅。科技巨头SK海力士与三星电子成为反弹领头羊，分别飙升28%和26%。此番逆转背后，是全球AI投资叙事重新获得信心，以及集团掌舵者的罕见“抄底”信号，暂时击退了由高杠杆引发的流动性危机。
双重利好点燃反弹引信：从“去杠杆踩踏”到“信心注入”
本周初，韩国股市陷入技术性熊市泥潭，KOSPI指数在短短三个交易日内暴跌17%。引发踩踏的核心导火索有二：一是市场对全球科技巨头天量AI资本支出的回报率产生深度疑虑，二是对来自中国的存储芯片竞争加剧感到担忧。加之5月杠杆产品的推出放大了波动，高杠杆资金被迫平仓形成了“下跌-爆仓-再下跌”的死亡螺旋。
然而，周五的情绪发生了180度逆转。首先，隔夜美股市场中，微软等云计算巨头的强劲财报及华尔街资本的紧急驰援，为“AI泡沫破裂论”提供了有力的反驳证据，重新点燃了市场对人工智能长期基建投资的信心。其次，韩国本土出现了极具象征意义的护盘行为——SK集团会长崔泰源在公开市场直接买入3620股SK海力士股票，总价值约47.9亿韩元(约合320万美元)。这是崔泰源首次以个人名义直接持有该公司股份，此前他仅通过控股公司SK Square间接持股。市场普遍将此解读为掌门人对公司长期价值(尤其是高带宽存储器业务)的强力背书，以及认为股价在暴跌后已遭严重低估。
市场基本面与后市展望：反弹还是反转?
尽管反弹势头强劲，但市场深层结构性问题依然存在。NH Investment & Securities股票主管Shawn Oh指出：“近期由去杠杆、降低风险敞口和清算引发的AI科技股加速抛售可能正在趋于稳定。” 数据显示，随着股价腰斩，外资正重返估值更具吸引力的韩国市场，同时监管层已着手限制散户对单一股票杠杆ETF的投资上限，旨在抑制未来因过度杠杆化引发的极端波动。
从产业基本面看，三星电子与SK海力士依然牢牢占据AI存储芯片的供给核心地位。SK海力士二季度财报虽创下历史新高，但略低于市场预期，显示出高估值需要更强劲的业绩来消化。分析师认为，此次反弹更多是极度超跌后的技术性修复与流动性危机缓释，而非趋势的全面反转。未来KOSPI能否企稳，仍将高度依赖于全球科技巨头的资本支出指引以及存储芯片价格的周期性走势。
本文源自：智通财经
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