时隔5年，港股IPO规模再次突破3000亿港元！产业资本、知名外资频频出手

2026年以来（截至7月30日），港股IPO规模达到3257.49亿港元，这是时隔5年再次突破3000亿港元！

今年以来，港股IPO规模持续高歌猛进，在中际旭创之前，港股IPO数量已达到100家，融资规模已达到2723.39亿港元。值得注意的是，港股IPO市场还在今年创下多个新高。

在这一热潮下，内地的知名机构、产业资本以及海外知名机构更是频频参与港股IPO基石投资。

硬科技板块“吸金”最多

今年以来，港股IPO市场一路狂奔，仅以目前3257.49亿港元的规模，就已在过去十余年中排名第三，仅次于2020年（4001亿港元）和2021年（3313亿港元）。而在今年初时，有机构乐观预测港股IPO全年融资规模也不过3000亿港元，因此今年港股IPO市场的表现可谓是远超市场预期。

而在今年港股IPO的行业分布上，硬科技板块“吸金”最多。尤其是AI大模型、芯片、半导体等硬科技领域企业纷纷在港上市，科技企业IPO数量处于绝对主导地位。Wind数据显示，技术硬件与设备行业的IPO规模和数量均是最多，分别达到1581.60亿港元和22家；其次则是半导体与半导体生产设备行业，分别为522.06亿港元和14家；第三和第四则是资本货物和软件服务产业，融资规模均接近300亿港元。

值得注意的是，今年的港股IPO市场还创下了多项纪录或阶段性新高。

在单家公司募资规模上，7月30日上市的中际旭创共计募资约534亿港元，不仅是港股市场2026年以来（截至7月30日）的最大IPO，也是自2019年阿里巴巴上市以后的最大IPO。

在散户认购热度上，港股历史上认购倍数最高的前10只新股中，有5只是在2026年新上市；同时，认购超万倍的3只新股中，有2只是在2026年上市，其中翼菲科技认购倍数达14855倍，打破历史纪录，成为港股历史上的“超购王”。

不少新股上市首日大涨。在今年101只新股中，有26只新股的首日涨幅超过100%，其中，曦智科技和白鸽在线的涨幅则超过300%。上市首日破发的仅有19只，破发率不到20%。

知名内外资频频出手

在这一轮港股IPO热潮下，不少知名内外资均通过参与新股基石投资的形式，显示出对中国资产尤其是科技类资产的兴趣。

比如，中际旭创本次上市就引入了淡马锡、高瓴、摩根资产管理、贝莱德、阿里巴巴、腾讯、周大福等30余家基石投资者。而此前上市的领益智造、胜宏科技、立讯精密等均是如此。

据记者不完全统计（部分知名机构参与基石投资往往有多个主体，难以全面统计，下同），内资方面，不少知名机构都有频繁出手的记录，如高瓴旗下的HHLR ADVISORS, LTD.就出手达到19次之多，其重点覆盖的主要就是硬科技、AI板块的公司，如中际旭创、华沿机器人、曦智科技等。

外资方面，有知名外资出手多达十余次。比如，瑞银环球资产管理(新加坡)有限公司，其今年就已出手18次，涉足公司中，既有东鹏饮料、立讯精密、牧原股份等“A+H”股，也有天数智芯、曦智科技等AI公司。

同时，一些中东资本和东南亚资本在港股基石投资中也较为活跃。如阿布达比投资局参与了MINIMAX、立讯精密、中际旭创和精锋医疗这4家公司的基石投资。

新加坡政府投资公司旗下的GIC PRIVATE LIMITED则在今年出手了7次，投资公司包括曦智科技、立讯精密、MOMENTA-W等。

此外，互联网大厂系资本在今年同样多次出手。腾讯参与了中际旭创、鸣鸣很忙、英派药业、礼邦医药、东鹏饮料等新股的基石投资；而阿里巴巴则是参与了MINIMAX、澜起科技、曦智科技、中际旭创等新股的基石投资。

事实上，安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽此前就表示，上半年IPO得到了国际投资者的积极参与支持，其中包括主权基金及领先的资产管理机构，尤其是来自中东的投资者。这些投资者在IPO市场中发挥着积极作用，例如在多只新股发行中担任基石投资者。他们的参与，反映出对中国硬资产的信心，并看好长期投资的前景。

新股后续表现分化

今年以来的港股IPO虽然受到众多资金追捧，但对上市公司而言，能否在二级市场持续吸引更多资金、维持股价稳定，正面临着多重考验。虽然今年新股上市首日破发的概率大幅降低，但截至目前，已上市的101只新股中，已有57只新股最新股价低于发行价。其中，铜师傅最新收盘价相对发行价已跌超76%，爱芯元智、优乐赛共享和卓正医疗的最新价相对发行价均已跌超60%。

但同时，也有一些新股上市后股价一路走高，尤其是在本轮AI调整前的智谱和MINIMAX更为明显。因此，今年港股新股上市后的表现分化。

对此，一港股资本市场人士告诉记者，分化的核心在于资金对行业方向和公司质量的选择。当前市场最关注的赛道集中在AI、先进制造、半导体、机器人、AI供应链、生物科技等主题。具备稀缺性、清晰产业定位和增长弹性的公司，上市后容易获得资金关注；而部分传统行业公司即使基本面稳健，但若增长弹性有限、行业关注度不高，或上市时估值安全边际不足，上市后就容易回归平淡，甚至出现调整。

“因此，今年不是一个简单的‘打新稳赚’市场。首日表现好，说明发行窗口已经打开；但上市后明显分化，也说明资金并非无差别追捧，而是继续向AI、先进制造、半导体及产业链核心公司集中。首日表现更多反映的是发行窗口、供需和定价，而上市后能否持续跑出来，最终仍取决于行业方向、基本面兑现和估值承接。”前述人士说。

此外，今年港股市场的解禁压力也不可小觑，此前机构预计2026年全年解禁规模破万亿港元。不过，何兆烽也指出，虽然名义测算下超万亿元的限售股解禁规模创下历史新高，但因控股股东、地方政府、国资平台及长期战略投资者等核心力量占据了绝大比例，这类股东更加看重企业长期价值、产业协同以及政策红利，实际面临的抛售压力和市场影响将远低于上述数字。

责编：陈丽湘

校对：王锦程

证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关行为主体法律责任的权利。

转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes

" Type="normal"@@-->