北京
今年美股市场上演了一出意想不到的戏码。当科技股在高估值和宏观不确定性中反复震荡时，两只看似平淡无奇的股息ETF却悄然跑赢了大盘。
施瓦布美国股息股票ETF（NYSEMKT: SCHD）和先锋高股息收益ETF（NYSEMKT: VYM），正在把标普500指数和纳斯达克100指数远远甩在身后。纳斯达克100指数是由纳斯达克交易所上市的市值最大的100家非金融公司组成。
这两只基金的相似之处显而易见。它们的净资产规模几乎相同，都在960亿美元左右。费率也低到几乎可以忽略不计，SCHD的管理费率为0.06%，VYM更是只有0.04%。股息率方面，SCHD为3.3%，VYM为2.3%。
但与那些通过卖出看涨期权来获取收益的备兑认购ETF不同，SCHD和VYM并不会限制上行空间。它们直接持有一篮子派息股票。这恰恰是它们能够在市场反弹时充分参与、在市场风格切换时表现抗跌的关键所在。不过，投资者需要留意两只ETF之间一些明显的差异。
最大的区别在于选股逻辑。施瓦布美国股息股票ETF更聚焦于当前的股息收益率，而先锋高股息收益ETF则同时强调股息增长和股息率。这一策略分野，直接体现在两只ETF的行业配置上。
SCHD的持仓中，医疗保健和必需消费品板块合计占比高达41.1%，这是一个相当惊人的集中度。而VYM的布局则明显不同，工业、材料和金融板块占据了主导地位。两只ETF在科技和通信板块都有显著敞口，但获取这种敞口的方式却大相径庭。
深入持仓来看，SCHD重仓持有威瑞森通信、康卡斯特、德州仪器和高通这类传统科技与通信巨头。相比之下，VYM的第一大重仓股是博通，占比达到7.3%，思科系统也位列该基金的前十大持仓。
进入2026年，SCHD的表现明显优于VYM。这很大程度上要归功于它对能源股的超配敞口。尽管SCHD的投资组合整体偏向价值型板块，但驱动其长期回报的核心引擎和VYM一样，并非股息本身，而是资本增值。
长期数据更能说明问题。过去十年间，SCHD实现了225.7%的总回报率，而VYM同期的总回报率为199.2%。对于追求股票股息收入的投资者来说，施瓦布美国股息股票ETF凭借其更高的3.3%股息率，以及在价值板块与高股息成长股之间更为均衡的布局，是目前整体表现更优的选择。
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