A股：黑周四杀跌3.97%，跳水原因有3个，明天牛市行情怎么走？

周四创业板再跌近4%！紧急提醒：高低切换还在加速，但3800点有抵抗，黎明前的黑暗最难熬！

2.5亿股民注意了，周四收盘，这个盘面让想起了2024年2月。今天A股三大指数大幅杀跌，上证跌超0.6%，创业板暴跌近4%，成交2.3万亿，下跌个股超3600家，中位数-1.19%，涨跌停52:74家。白酒、银行、保险、汽车整车领涨，新易盛、胜宏科技、天孚通信等科技权重暴跌超10%，东山精密、通富微电等超70家个股跌停。又是极端分化的冰火两重天——资金正在加速逃离高位科技，涌入低位防御板块！

一句话：3800点有抵抗，但创业板还没止跌。高低切换不是短期行为，是下半年机构的战略调仓，别在高位科技上耗着了！

先看盘面数据，老登防御全面走强，科技全线重挫

今天盘面是典型的“老登涨、小登跌”格局。白酒概念全天领涨，舍得酒业、金徽酒涨停；银行、保险、券商等大金融板块护盘，建设银行股价创历史新高；汽车整车持续强势，江淮汽车涨停；钢铁、化工持续拉升，柳钢股份、利尔化学等涨停；大消费南宁百货、西安饮食等多股涨停；高息股、高速公路、机场航运、猪肉鸡肉等板块表现强势。

另一边，科技方向全线重挫：光模块、PCB、液冷、光纤光缆、存储芯片等算力硬件概念全线暴跌，新易盛、胜宏科技、天孚通信等多股跌超10%；半导体设备、先进封装、半导体硅片持续重挫，微导纳米、有研硅等多股跌超10%。东山精密、通富微电等超70家个股跌停。板块上，白酒、教育、汽车整车、保险涨幅居前；电子化学品、半导体、CPO、存储芯片跌幅居前。

连板股爱丽家居八连板，传智教育、明新旭腾四连板，但高位股立新能源强势震荡，东山精密、通富微电跌停。

一句话：今天涨的是低位的白酒、银行、保险、汽车、钢铁——全是防御+低位方向。跌的是高位科技——光模块、PCB、存储、半导体全线崩塌。高低切换已经不是“将要发生”，是“正在加速”！

今天为什么暴跌？三个推手

今天A股极端分化大跌，来拆解三个核心原因：

第一，美联储维持利率不变但通胀引发内部分歧，美债飙升导致市场避险情绪升温。美联储会议结果显示内部对通胀路径存在分歧，美债收益率飙升，全球风险资产承压。A股的高估值科技股首当其冲。

第二，微软下调2027财年资本支出+AI投入焦虑导致全球科技股再度杀跌。微软作为AI龙头，其资本支出指引被市场解读为AI投资可能见顶的信号，引发全球科技股抛售。新易盛、中际旭创等AI硬件直接受到冲击。

第三，特朗普称将痛击伊朗，油价飙升。地缘风险再度升温，油价大涨，进一步压制了风险偏好。资金从成长股涌向防御板块和资源股。

说直白点：今天的大跌是“海外AI焦虑+美债飙升+地缘风险”三重外部压力，叠加A股内部高位科技筹码持续出清。但注意一个信号：大盘在3800点附近有护盘，白酒、银行、保险走强说明国家队和机构在稳指数。指数有底，但个股出清还在继续。

一句话：3800点有支撑，但中小创还没止跌。高位科技出清还在继续，不要轻易接飞刀！

真心话：明天震荡回暖收小涨，但市场底还需等待

直接说结论：今天A股又是典型的“高低切换+科技砸盘”的弱势大分化行情，三大指数依旧处于5日线之下的下行趋势。大盘短期磨底在3800点附近有支撑，但区间3741-3884点还未出现右侧信号。对于明天周五，预计大盘将震荡回暖修复+收小涨为主。

但目前大盘磨底阶段+创业板杀跌尚未企稳，并不适合激进进攻，还须等待市场在政策底后进一步构筑“市场底”。

操作上三条原则：

第一，维持3-5成仓位，别重仓。市场底还没确认，创业板还在创新低，现在重仓就是赌命。

第二，重点跟随下半年机构资金的高低切换+调仓换股。逐步低吸布局低位趋势走好的创新药、有色、电力、锂电、大消费等方向。今天白酒、汽车、钢铁已经率先走出来了，后面这些方向大概率轮动上涨。

第三，高位加速下跌践踏的科技股，继续观望为主，避免盲目抄底。新易盛、天孚通信这类品种，一天跌10%以上的，筹码已经彻底乱了，需要长时间来修复。不要因为跌多了就去接，很可能抄在半山腰。

一句话：明天震荡回暖收小涨，但不改磨底格局。继续蹲低位创新药、有色、电力、锂电、大消费，高位科技等企稳，别急着抄底！

总结一下

今天创业板再跌4%，白酒、银行、保险、汽车领涨，光模块、PCB、存储芯片全线崩跌。3800点有护盘，但中小创还在出清。美联储议息+微软AI焦虑+地缘风险三重重压，高低切换加速进行。明天看震荡回暖收小涨，维持3-5成仓位，蹲低位创新药、有色、电力、锂电、大消费，高位科技继续观望。记住：指数有底，个股无底。黎明前的黑暗最难熬，但熬过去就是晴天！