四川
今日市场午后探底回升后，再度震荡回落。沪深两市成交额2.34万亿，较上一个交易日放量462亿。截至收盘，沪指跌0.62%，深成指跌2.73%，创业板指跌3.97%。今日盘面热点杂乱，消费、金融、汽车等板块反复活跃，而科技方向尤其是通信和半导体继续剧烈下杀。
目前的盘面依然分化严重，大有算力“一鲸落万物生”的势头。但从算力本身看，电子、通信申万行业7月单月已下跌36.94%、34.68%。回撤之剧烈已脱离基本面，当下各类担忧已接近尾声，可以观察是否有低位布局机会。但是，短期看市场风偏很低，没有超预期就容易被刁钻解读为不及预期，尽管下跌空间有限但短期波动风险仍然巨大。有兴趣低位布局的朋友需要等待#明确的右侧修复信号，可考虑分批操作，避免判断失误。
高层会议指出，宏观政策要发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作。兜牢基层“三保”底线。综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策。总体而言，政策基调稳中求进。
美股方面，今日凌晨美联储议息会议召开，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变。这是美联储继今年1月后连续在5次议息会议上维持利率不变。但是尽管如此，市场似乎是朝着加息方向去演绎的，纳指和标普尾盘大幅下杀，费城半导体指数下跌5.33%。
财报上，微软本季度财报超出市场预期，Capex季度下调主因财务分类影响，并非支出下滑。最大亮点来自于Azure的高速增长超出市场预期，同时RPO的成长也很迅猛。但是微软没有给出新财年的Capex，部分投资者担忧新财年Capex可能会下滑，我们认为这一风险总体可控，支撑Capex的合同仍在增长，需求仍在加速。
Meta财报中规中矩，利润端因遣散费和法律费导致Miss，引发了盘后的下跌。扎克伯格也表示将会继续建设数据中心和AI基础设施。Meta相对其他头部云厂而言，上一次豪赌元宇宙的旧包袱依然沉重，而在AI上的布局节奏也较慢，因此市场对Meta整体更加严格。
通信方面，我们认为当前通信ETF（515880）已大幅偏离基本面，处于超跌状态，年线附近可能有支撑。除了交易层面外，市场对AI的担忧主要包括美联储加息、北美财报等，这些事件近期已相继落地，产业趋势未见减速，有兴趣的投资者可以观察低位布局机会，但可#等待明确右侧修复信号或更稳健，也可考虑分批以降低操作风险。
半导体设备方面，主要受益于存储扩产。在前期韩国剧烈去杠杆背景下，全球存储也面临显著压力。A股上市的模组厂商高点剧烈回撤，但刚上市的存储芯片厂商却逆势强势，后续若出现修复行情，可能也有较大弹性。和通信一体两面，有兴趣的投资者可关注半导体设备ETF（159516），但也需要#等待明确右侧修复信号或更稳健，可考虑分批以降低操作风险。
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