广西
*此图由AI生成
作者| 史大郎&猫哥
来源| 是史大郎&大猫财经Pro
这个7月，股民会铭记的。
在人大跟学生吹，说炒股挣了几千万的张老板，现在亏了5600万，鉴宝网红之前每天撺掇爹妈拿出养老金炒股，最后全部亏完，韩国120万人爆仓，就差排队上天台。
那这一波为啥跌成这样？
就是美国的科技股故事讲不下去了，跟房价之前跌一样。
核心原因，是大金主不出钱了。
这波科技主要就是人工智能，全球共用一张资产负债表。
这个表里，出钱的是OpenAI、亚马逊、微软、Meta这些大厂，几个大厂过去4年花了9万亿。
这些钱都花在哪了？
买英伟达的芯片，买服务器，买HBM，让海力士、三星，一年赚了5年的钱，直接把韩国股市拉起来了。之后就是PCB、光模块、液冷、Q布、探针、光纤、储能、电力这些。
这就是过去几年炒作的路径。
为啥突然就开始这么跌呢？
问题主要出在大金主身上，他们不想出钱了。
其实这些大金主就是在修一个高速公路，所有的包工头、承包商、包括卖材料、卖设备的都挣了钱，大家正嗨的不行，大金主突然说，这路我不修了。
你想想，这几年他们花了9万亿，但只挣回来2万亿，有7万亿的窟窿。
这些钱要么就是他们自己的，要么就是借来的，大金主资金压力也很大。
而且再一看吧，这修好的路也没几个车走，过路费收不上来，所以他们也不打算玩命借钱修路了。
为啥就没几个车走呢？
最大问题是，这个商业模式现在不闭环，ai应用拖后腿了，没有什么爆款，现在肯花钱的都是专业机构和个人，收费不多，根本撑不起来大厂的支出。
让老百姓和小公司付费吧，好像也不是刚需，你收费我就不用了。
你想啊，高速一停工，所有的大大小小的包工头、送材料的，不都没钱赚了吗？
股市是看预期的，没有预期，股价能不跌吗？
最早看到这问题的是黄教主，他想了个内部循环大法。
他想让OpenAI多买芯片，人家两手一摊说没钱。
黄教主给他出了两个主意，一是我直接给投资，二是我给你提供担保，你去贷款。
OpenAI拿到这些钱，再跟英伟达买芯片，这些借款，又变成了英伟达的收入。
这就是个非常畸形的模式，没有销售，如果这套模式可以一直维持，那就是个永动机了，完全不可能。
OpenAI也不傻啊，他得还钱啊，所以不会一直玩。
没有出钱的大金主，那上下游就都没钱挣。
而且大家共用一张资产负债表，现在是三国共振，都得彼此看脸色，韩国最惨，总统下场救市，也没用。
现在也没啥实质性利好，所以科技的麻烦还没完。
那现在的保命3原则就是：
不要追高、不要抄底、不加杠杆，等有确定反转再说吧。
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