中际旭创上市破发：公司市值1万亿港元 淡马锡与高瓴浮亏过亿

雷递网 雷建平 7月30日

中际旭创股份有限公司（证券代码：03308 证券简称：中际旭创）今日在港交所上市。中际旭创发行价980港元，发售5450万股，募资总额534亿港元；扣除发行应付上市费用5.19亿元，所得募资净额为528.91亿元。

随着此番上市，中际旭创已形成“A+H”股的格局。中际旭创也成为2026年目前为止港股募资规模最大的IPO。

中际旭创港股每手50股，入场费一手近5万港元，对一般的散户来说，这样的门槛有点高。

虽然有阿里、腾讯、高瓴等大牌公司或机构加持，中际旭创依然破发，截至目前，公司股价为896港元，较发行价下跌超过8%；

以目前股价计算，公司市值为1.05万亿港元。中际旭创今日A股下跌超过11%，公司市值跌破万亿，截至目前，公司市值约9380亿元。

高瓴淡马锡腾讯阿里浮亏

中际旭创此次上市，一共引入了29家基石投资者，一共认购34.5亿美元（约270亿港元）。

其中，淡马锡认购3亿美元（旗下太白认购2.4亿美元，True Light认购6000万美元），高瓴旗下HHLRA认购3亿美元，JPM AM认购2.5亿美元（JPMIMI认购1.535亿美元，JPMAMAPL认购9650万美元），贝莱德认购2.5亿美元；

云锋基金旗下YF Capital、Aspex分别认购1.5亿美元，中东资本ADIA、Wellington、Perseverance Asset Management、Indus基金、Mirae投资者、NGS Super基金、Bain Capital、CPE、Boyu Capital、WT Asset Management、奇点资产、泰仁、Hao基金、Janchor基金分别认购1亿美元；

IDG Capital认购9000万美元，Ninety One Asia认购1000万美元，阿里巴巴、腾讯、CPP Investments、Oaktree、CP Black Dragon、周大福企业、Athos Capital、TAL基金、Burkehill、General Atlantic、Huadeng Technology分别认购5000万美元。

以中际旭创下跌超过8%计算，淡马锡、高瓴浮亏2400万美元（约1.6亿元），阿里巴巴、腾讯浮亏400万美元。

板块迎来深度调整 中际旭创股价已回调超过30%

中际旭创、新易盛、天孚通信并称为“易中天”，其中，新易盛是全球光通信模块核心供应商，中际旭创是国内光模块龙头，800G产品出货有优势，天孚通信在硅光引擎领域领先。

这三家公司都深度绑定AI算力基础设施需求，因CPO（共封装光学）等前沿技术布局，受益于人工智能算力爆发，股价和业绩近年表现突出，这三家被市场戏称为“易中天”。

近期，“易中天”们持续下跌，是整个板块从2025年中到2026年6月光产业链走出了一整年的结构性牛市，市场开始集中修正过去一年被推到极致的乐观预期，光模块赛道整体估值消化、分歧快速放大，作为板块内弹性较高的标的，各家都迎来深度调整。

此外，高速光模块赛道近年入局参与者持续增多，市场担忧行业竞争加剧会挤压盈利空间，叠加市场对光产业链“高壁垒”的惯性认知开始分化，进一步带动相关标的集体回调。

中际旭创在2026年6月26日曾股价高达1367元，与今日股价相比，中际旭创股价已回调超过30%。

第一季营收195亿 净利57亿

中际旭创主营业务为高端光通信收发模块的研发、生产及销售，产品服务于云计算数据中心、数据通信、 5G 无线网络、电信传输和固网接入等领域的国内外客户。

中际旭创推动产品为云数据中心客户提供100G、200G、400G、800G和1.6T高速光模块，为电信设备商客户提供5G前传、中传和回传光模块，应用于城域网、骨干网和核心网传输光 模块及应用于固网FTTX光纤接入的光器件等高端整体解决方案。

中际旭创2025年营收382.4亿，较上年同期的238.6亿元增长60.25%。

中际旭创2025年净利108亿，较上年同期的51.71亿元增长108.78%；扣非后净利为107.1亿元，较上年同期的50.68亿元增长111.31%。

中际旭创收入主要来自光通信收发模块，中际旭创产品主要面向北美、欧洲等国家或地区，分地区来看，境外收入高达346.37亿元，占比90.58%；来自境外收入为36亿元，占比为9.42%。

中际旭创2026年第一季营收195亿，较上年同期的66.74亿元增长192%。

中际旭创2026年第一季净利57.35亿，较上年同期的15.83亿元增长262%；扣非后净利57.18亿，较上年同期的15.68亿元增长264.56%。

王伟修控制17%股权

截至2026年3月31日，山东中际投资控股有限公司持股为10.93%，香港中央结算有限公司持股为6.97%;

王伟修持股为6.28%，苏州益兴福企业管理中心（有限合伙）持股为4.2%，苏州云昌锦企业管理中心（有限合伙）持股为2.15%；

截至2026年3月31日，中际旭创股权结构

Lumiza持股为1.39%，中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深 300 交易型开放式指数证券投资基金持股为0.81%，中国工商银行股份有限公司－易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持股为0.75%，苏州福睿晖企业管理中心（有限合伙）持股为0.58%，MORGAN STANLEY & CO.INTERNAT IONAL PLC.持股为0.58%。

王伟修一共控制公司17.47%股权，持股比例约12%；王晓东持股比例约2.32%；王晓东为王伟修之子。

据介绍，2012年，王伟修带着中际装备敲钟上市，2016年28亿收购苏州旭创，这笔收购奠定了王伟修如今山东首富地位。

2017年7月，新的中际旭创“出生”，王伟修让刘圣当公司总经理，2023年8月，王伟修卸任中际旭创的董事长职务，由刘圣接任，虽然儿子王晓东并未接班，但王伟修始终是公司实控人。

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