四川
近期芯片板块剧烈波动，不少投资者看空喊崩，就在这个敏感节点，英伟达 CEO 黄仁勋接受了一场 70 分钟的访谈，直言市场对行业的判断出现了偏差。
访谈内容干货满满，涵盖行业周期、中国开源模型安全、AI 机器人等多个话题，今天就给大家梳理核心重点。
主持人直接抛出市场最关心的问题：半导体行业历来暴涨暴跌，这次是不是要崩盘？
黄仁勋明确表示，"半导体未来十年需扩大 5~10 倍"，当前的产业规模远未达到需求量级，短期不会崩盘。
他解释，这一轮景气不是消费驱动，而是全球智能基建驱动。
全球正在能源、互联网等传统基建之上，搭建全新的智能基础设施，带动芯片、存储、光互联、封装等全产业链短缺。
针对主持人追问的泡沫风险，黄仁勋给出明确预判："泡沫 5 年内几乎不会出现"。
当前行业面临电力、土地、建筑工人、芯片产能等多重物理瓶颈，资本开支难以快速落地，供给受限反而推迟了供过于求的时间，这其实是行业发展的利好。
有主持人追问，大客户举债采购英伟达产品的模式是否可持续。
黄仁勋给出两个核心理由：
第一，客户多为谷歌、亚马逊这类顶级科技公司，自身现金流极为强劲；
第二，AI 已经从烧钱变成赚钱。
"有用的 AI 终于到来，而有用的 AI 就是赚钱的 AI"，AI 编程业务利润率极高，英伟达每年都要花费数亿美元采购相关服务，Anthropic 等公司也在实现盈利的同时高速增长。
访谈中还有不少值得关注的细节：
一是关于中国开源模型安全。
黄仁勋认为开源模型不会取代闭源产品，反而使用门槛更高；美国企业完全可以放心使用中国开源模型，只要部署在沙箱环境并做好微调，不存在后门风险。
他还调侃，AI 并非百米冲刺，而是漫长的长跑，中国 AI 研发人员数量远超全球其他地区总和，发展势头无法阻挡。
二是关于最强 AI 是否该锁起来。
黄仁勋明确表示应该向所有人开放，模型的安全加固是厂商的责任，软件越狱打补丁本就是行业常态。
三是关于 AI 机器人的突破时刻。
黄仁勋表示，"机器人的 ChatGPT 时刻已经到来"，如今的机器人已经能自主完成 “放苹果到抽屉” 这类需要推理的任务，但要变得实用，还需要 3~4 年时间。
黄仁勋作为 AI 领域的核心供应商，确实有安抚市场的动机，大家可以参考他的逻辑，但不妨打个折扣。
他提到的核心约束条件 —— 电力、封装、存储等资源不再短缺时，或许就是行业真正面临调整的时候。
你觉得这次半导体周期真的不一样吗？
黄仁勋放的 "5 年内无泡沫" 的话，你信吗？
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