银行股又行了！建行股价创新高，招行总市值回万亿

21世纪经济报道记者 叶麦穗经过了上半年的调整，下半年银行股重拾升势，不但建设银行的股价频频刷新历史新高，招商银行7月29日也重返万亿市值关口。银行指数自7月以来已经反弹12.1%。对于银行下半年的强势表现，有分析认为，这既是市场热点切换之后的资金回流，也是上市银行积极“护价”的结果。

多家银行成立市值管理小组

招商银行年初市值约为9753亿元，6月一度回落至8953亿元附近，此后持续走强，于7月29日重返万亿元关口。

此前，招商银行副行长兼财务负责人、董事会秘书彭家文在该行2024年度股东大会上透露，该行已成立市值管理小组，由其本人兼任组长，定期召开分析会议，持续将资本市场声音和投资者诉求传导至内部决策层面。他表示，经过内部充分研究，部分措施已落地为具体的经营策略和分红安排。

据悉，招商银行将市值管理划分为三大实施层次：第一层是价值创造，把自身经营做好，为股东创造真实价值；第二层是价值发现，通过路演、股东大会等形式与市场充分沟通；第三层是价值经营，研究分红、回购等工具和手段。

除了招商银行之外，近日，兴业银行对外宣布，将坚定看好中国资本市场发展前景，持续夯实经营基本面，健全市值管理长效机制，努力提升分红回报水平，以稳健经营回馈股东信任；同时，积极服务上市公司高质量发展，做大权益资产配置规模，坚决维护资本市场平稳运行。

7月20日，光大银行在“上证e互动”平台回答投资者提问时表示，在市值管理方面，该行坚定看好中国资本市场发展前景，已成立“市值管理小组”，全面统筹市值管理工作，积极维护公司价值和股东权益。

今年3月份，中信银行管理层在该行2024年度业绩发布会上表示，2025年为进一步做好市值管理工作，该行发布了估值提升计划，并制定了一揽子提升市值的举措。组织层面上，中信银行在管理层下设市值管理小组，统筹推进市值管理的各项工作落地见效。

博通咨询首席分析师王蓬博表示，多家股份制银行常设“市值管理小组”，意味着上市股份行的价值管理工作从过去由投资者关系部门被动应对股东提问的模式，转向跨部门常态化统筹机制，能够把资本市场的反馈持续传导至资产负债、分红、风险经营等内部决策链条。

“这一变化反映了在资本补充难度抬升的行业环境下，头部股份行开始正视资本市场预期与内部经营之间的预期差，也向市场传递出银行管理层更加重视中小股东权益、主动弥合价值认知分歧的信号”，王蓬博认为，后续大概率会有更多上市银行跟进完善对应的组织机制。

苏商银行特约研究员薛洪言表示，对上市银行来说，当银行板块大面积破净、利润贡献与市值占比背离时，其再融资空间将被大幅压缩，这使得上市银行必须将估值修复升级为管理层直接统筹、跨部门协同的制度化工程。同时，这一机制也会倒逼银行内部管理优化，当市值表现被纳入考核时，银行管理层在业务规划时就会更自觉地权衡资本回报与估值影响。

“上市银行高度重视市值管理工作，成立专项小组既是合规动作，更是打通资本市场反馈与经营决策的关键机制设计。”南开大学金融学教授田利辉表示，银行市值管理小组由银行高管牵头、跨部门协同，能将股东对ROE（净资产收益率）、分红率等诉求直接传导至资产负债配置与风险策略调整中。

11家银行增持或拟增持自家股份

银行集体发力市值管理，高管和股东拿出真金白银“护价”，近期股东和管理层增持公告纷至沓来。上海银行7月20日发布公告称，基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认可，部分董事、高级管理人员及中层干部计划通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式，以自有资金共计不低于1500万元自愿增持公司A股股份。对于本次增持股份计划的实施期限，上海银行表示，该计划将自2026年7月21日起6个月内完成。

同一日，南京银行发布公告称，公司持股5%以上股东江苏交通控股有限公司（下称江苏交控）自2025年9月23日至2026年7月17日期间，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份1.22亿股，占公司总股本的0.99%。本次增持完成后，江苏交控持有南京银行股份数量达到18.5亿股，占南京银行总股本比例达到15.00%。此次增持资金来源为江苏交控合法自有资金，此次权益变动已获江苏金融监管局批复。

江苏交控在公告中表示，本次增持基于对南京银行长期投资价值的高度认可和对未来持续稳定发展的信心，在未来12个月之内有继续增持南京银行股份的意向，增持金额不低于1亿元，同时无减持南京银行股票意向。

7月2日，常熟银行发布公告称，江苏江南商贸集团于2026年6月9日至6月30日增持本行股份1713万股，占总股本的0.47%，增持后持股比例提升至3.84%。

而在一个月前，常熟银行刚刚公告称，截至2026年5月6日，公司部分高级管理人员通过集中竞价方式合计增持公司股份55万股，累计增持金额387.58万元，占公司总股本的0.0166%，本次增持计划已实施完毕。

2026年以来，除了上述银行之外，A股上市银行迎来股东与管理层密集增持的热潮。截至7月末，齐鲁银行、渝农商行、成都银行、浙商银行、光大银行、邮储银行、苏农银行、瑞丰银行等多家银行，均已对外披露增持实施进展。

国泰海通分析师马婷婷表示，在市场波动加大、风险偏好回落的阶段，预计最先考虑切换的资金通常具备更低的风险偏好，更容易向基本面韧性较强、分红回报稳定且前期具备配置基础的优质个股集中，形成以部分城商行、农商行为代表的结构性行情。若后续市场波动进一步放大，并带动更广泛资金参与防御性配置，板块内部行情或从业绩与股息兼具的区域性银行，逐步向流动性更好、稳定性更强、机构承载能力更高的国有大行及优质股份行扩散。

马婷婷建议重点把握三大方向：一推荐绩优+股息属性兼具的银行，如江苏银行、宁波银行、渝农商行、杭州银行、苏州银行、南京银行；二重视具备可转债转股预期的银行，推荐重庆银行、常熟银行、上海银行；三若下半年风格有望平衡，板块仍存在配置机会，推荐交通银行和招商银行。

中信证券研报则提醒，在经历了资金大幅流出后，银行板块绝对收益空间巨大，下半年有望从“高股息防御资产”向“高确定性权益资产”重估，但个股的改善与分化趋势或将延续，具体来看，大行盈利有望保持持续改善态势，股份行盈利改善但收入端修复偏缓，城商行、农商行的业绩分化或将延续，区域因素与非息表现成为关键“胜负手”。