河北
来源：市场资讯
（来源：国信期货）
研报正文
【沪铜】
周三，沪铜震荡偏弱，主力合约减仓5000余手。现货方面，据SMM数据，7月29日，SMM 1#电解铜均价为105230元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，市场成交有限。
地缘方面，据财联社7月29日讯，过去几天，随着美伊暂停互袭，中东紧张局势有所缓和。然而，随着伊朗当地时间周三凌晨发射多枚导弹袭击驻中东美军基地，双方短暂维持数日的停火被骤然打破，中东局势再次转向升级。来自伊朗的最新袭击可能迫使美国总统特朗普重新评估是否恢复对伊军事行动。
地缘风险上升，原油价格反弹，且适逢美国FOMC会议召开前的窗口期，当前市场预测仍有一定加息概率，利率决议落地前，铜市资金情绪较为谨慎。另外，美国关税政策预期下，海外铜库存分布不均与逼仓风险对铜价形成强支撑。国内则因铜价上涨，下游需求端对价格的承接有限，买兴走弱，库存端出现小幅累库，现货升水支撑稍有弱化。整体而言，铜价预计高位震荡，操作上多单可继续持有，关注宏观热点事件及资金流向变化。
【氧化铝】
周三，氧化铝震荡偏强，主力合约减仓3万余手。现货方面，据SMM数据，截至7月29日，氧化铝现货均价为2707.84元/吨，较上一交易日下跌0.63元/吨。据Mysteel调研了解，广西某氧化铝厂计划下月8号开始进行一台焙烧炉检修，预计所需周期15天左右，涉及产能约80万吨/年，阶段内供应将有所收紧。
盘面来看，氧化铝期价跌至低位后，部分空头获利了结离场，日内价格小幅反弹。近期海外氧化铝市场成交价格上扬，矿端因几内亚发运量季节性下降，矿价获得一定支撑，氧化铝具备成本支撑。但考虑到供应过剩压力不减，主导价格走势，氧化铝现货价格持续下行，期价虽有反弹，但持续性不足。
整体而言，成本支撑下，氧化铝期价进一步下跌的空间已相对有限，但短期缺乏支撑价格持续上行的强驱动，反弹高度与持续性均显不足，预计后续将维持区间震荡的运行节奏，价格区间看向2600-3000元/吨附近，操作上建议以波段思路对待，严格设置止盈止损。
【工业硅】
周三工业硅主力合约价格较前一交易日下跌0.79%，收盘于8165元/吨。供给端，西南地区企业开炉数量变化不大，西北地区企业开工率略有下降，工业硅周度产量环比减少。
需求端，多晶硅现货报价持稳，周度产量增加，对工业硅的需求一般;有机硅DMC价格低位持稳，企业开工率低位持稳，对工业硅需求偏弱。铝合金企业开工率下调，对工业硅刚需采购为主。工业硅基本面偏弱，价格短期承压交易上反弹做空为主。
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