广东
截至2026年7月末，A股锂电产业链近50家上市公司密集披露半年业绩预告，一份超预期的成绩单宣告行业正逐步走出长达两年的寒冬。据券商最新行业研报统计，超九成企业实现预增、扭亏或大幅减亏，全产业链呈现量利齐升的修复格局。上游锂资源率先破冰，上半年锂盐价格中枢稳步上行，头部锂矿龙头等矿企成功扭亏，净利润同比最高增幅接近十倍，资源端盈利能力强势回归。中游材料环节同步回暖，电解液、负极、磷酸铁锂等细分领域供需格局显著优化，六氟磷酸锂、电解液添加剂等关键原料价格持续上涨，加工费上调直接带动厂商毛利率修复，电解液龙头净利润同比最高实现翻倍。下游电池板块双线发力，国内上半年锂电池总产量同比增长近四成，动力电池随新能源汽车产销回暖稳步放量，而真正的增长引擎已然切换至储能赛道。
储能板块的爆发力度远超市场预期。据2026年7月储能行业机构统计，上半年储能电池出货量同比大涨超过八成，国内新型储能招标落地规模高达383GWh（吉瓦时，储能电量常用单位），同比增幅超过一倍，35家储能企业累计签约订单约550GWh，头部厂商储能产线已处于满产运转状态。据头部电池企业半年报公告，全球动力电池龙头上半年储能系统营收达532.61亿元，同比增长近九成，储能电池销量已占总出货量的四分之一，新一代大容量储能电芯更已实现规模化交付。价格层面，市场供需紧张态势明确，主流大容量磷酸铁锂储能电芯年内涨幅已超两成，储能电芯与储能系统价格同步回暖，行业不再是“量增价跌”的畸形增长。
本轮储能高景气由多重需求共振支撑。国内层面，风光强制配储政策与容量电价机制落地，大型储能与工商业储能的盈利空间被逐步打开；海外方面，欧美储能补贴持续加码，电网改造订单不断流入，增厚企业利润的同时提升了中国产业链的全球话语权。更值得市场关注的是，人工智能算力数据中心的备用电源需求正催生全新增量市场，储能的应用边界正在从传统电力系统向数字经济基础设施快速延伸。
当前行业虽迎来周期修复，仍存在结构性制约因素。前期行业扩产遗留的低端产能仍在释放，部分中低端材料环节依旧存在内卷压力；锂价阶段性波动，或将对中游企业盈利形成扰动；海外贸易政策、储能准入标准变化，也可能对出口订单带来不确定性。
国内电力招标平台公开数据显示，储能招标交付旺季即将来临，产业链排产有望进一步上修。当前锂电板块估值仍处于近十年相对低位区间，储能电池、锂矿、储能材料等细分赛道业绩弹性突出。在订单与产能的双重壁垒下，行业龙头正持续提升市场份额，二三线企业则面临更为剧烈的分化。券商研报指出，随着全球能源转型与算力基建的加速推进，锂电产业链中长期成长空间受到关注，但当前更宜视为行业周期修复的重要节点，后续仍存多重变量。
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