顶豪成交大增，高端市场的逻辑要变了

来源：市场资讯

今年以来，高端市场出现了新的信号。

一句话总结：总量温和收缩、结构剧烈分化。

表现在数据层面，35个重点城市总价千万元以上豪宅上半年成交总量同比下降13%。而总价3000万以上和总价5000万元以上豪宅成交分别增长29%和11%。

这意味着，高净值人群的置业需求并未消失，而是转向了“选择性配置”。

高端市场“顶豪化”的大趋势之下，无论是宏观的城市格局，还是微观层面的价格段结构、项目去化效率等表现，都在发生着深层次的逻辑变化。

pti普睿数智监测数据显示，上半年，35城总价千万元以上新建商品住宅合计成交约1.79万套，较2025年同期下降约13%，但相较于2024年同期仍保持约1%的正增长。

从近三年高端住宅成交趋势来看，2025年上半年是近三年高端住宅成交的高峰期。到了2026年上半年，回落至1.8万套，成交量在历史上仍处于高位区间。

这一数据背后有两个信号：首先，2026年的回落，并不是趋势性的衰退，更多是对前一年透支效应的消化。此外，高净值人群的置业需求并未消失，而是转向了“选择性配置”。

需求变化进一步推动高端市场向“顶豪化”趋势演变。

从数据来看，总价3000万元以上顶豪逆势大增，同比增长29%，5000万元以上同样增长11%。

意味着终极置业改善兼顾资产配置投资需求持续旺盛。

过去，上海、北京垄断全国高端住宅市场的格局，在2026年被打破，高端购买力“去中心化、外溢化”成为核心趋势。

从数据来看，上海总价千万以上高端住宅成交绝对量仍然稳居全国首位，上半年成交4922套，但同比降了27%。北京以3046套排在第二位，降幅达到30%。

上海和北京高端市场的地位稳固，但领先优势收窄。要知道，2024年上半年，沪京两城合计贡献了千万元以上成交的约65%；到2026年上半年，这一比例已降至约55%。

取而代之的是杭州、深圳、成都等“新高端城市”的快速崛起。

杭州以2516套、同比增长35%的成绩跃居第三，深圳2211套、同比增长13%紧随其后。

这背后既有一线城市新增供应量减少的供给约束和高净值客群的短期需求满足后市场进入自然消化期，也有新一线城市产业升级催生的财富效应的支撑。

从3000万元以上顶豪价格段来看，3000-5000万元中间段表现分化加剧：上海（591套，-3%）和北京（258套，+47%）走势背离，折射出两城在土地供应结构上的差异；杭州（128套，+1322%）和深圳（397套，+153%）则大幅攀升，显示出高端购买力正从传统核心城市向产业动能强劲的新兴高端市场外溢。

5000万元以上顶豪市场波动最为剧烈——上海以218套成交同比下降53%，而杭州75套同比增幅高达1400%，深圳222套同比增长957%。

顶豪市场的极端波动既受制于单盘供应节奏，也反映出顶级财富人群在不同城市间的快速轮动——哪里有稀缺好盘，资金就流向哪里。

杭州异军突起，成为高端市场最大变量。

上半年杭州千万元以上新房成交2516套，同比大增35%，总量超越深圳跃居全国第三。

各总价段成交“全面爆发”：1000-3000万元成交2313套同比增长30%，3000-5000万元成交128套同比增长1322%，5000万元以上段75套同比增长1400%。

这一爆发式增长的核心驱动力在于：2025年下半年以来杭州核心区位多个高端项目集中入市，有效匹配了此前被压抑的需求，产业升级与城市更新叠加，短期内催生全新高端住宅市场。

成都、厦门等二线城市结构性突破，高端购买力下沉趋势明朗。

成都总价千万以上豪宅成交791套同比增长8%，3000-5000万元成交48套，同比增长586%，西部中心城市的高端购买力正在快速觉醒。

厦门总价千万以上豪宅成交435套，同比增长41%，增幅在11城中居首。

值得关注的是，宁波成交367套同比下降55%、南京成交了391套同比下降5%，这意味着城市产业基础和财富集聚能力的分化正在高端住宅领域产生直接映射。

项目去化率是衡量高端住宅市场供需匹配效率的核心指标。

以往核心城市优质地段的高端项目开盘即售罄、累计去化率达100%属于常态，但2026年上半年这一格局发生了明显变化。

高端住宅“开盘清盘、全盘日光”的常态化行情不再：上海、北京、深圳、广州、杭州五座核心城市成交30套以上的千万元以上优质项目累计去化率普遍在60%-80%之间，与过去开盘即罄、三个月去化率即突破90%的市场表现相比，高端项目去化率的“天花板”整体下移。

城市间去化率水平差异显著：广州、杭州成交30套以上项目的累计去化率分别为82%和79%，整体高于北京、上海和深圳的70%左右。

去化结构呈现“中间主体稳固、两端分化加剧”的格局：五个城市仅四成项目实现80%以上高去化，是市场绝对主力；50%-80%的中高去化项目占比接近四成，可稳步走量但难以快速清盘；剩余两成为中低、低去化项目，大多受制于非核心地段、产品错配、定价偏高等问题，去化持续承压。

从高去化率项目占比来看，上海高去化率项目占比显著高于其他四城，而杭州中低去化率项目占比相对较高，与上半年杭州千万元以上新房集中入市、市场竞争加剧的供需格局相契合。低去化率（<30%）项目在五个城市中均有分布，但集中在非核心区位或产品定位与区域客群匹配度欠佳的项目上。

2026年上半年五城高端住宅项目呈现出三个明确的信号：

• 一是去化率整体中枢较此前明显下移，100%快速清盘的“日光”效应已非常态；

• 二是城市间的去化效率存在梯度差异，上海和深圳的整体去化速度领先于其他城市；

• 三是高去化率项目集中度约为四成，意味着市场上仍有超过半数的项目面临中低去化速度的现实，高端住宅项目的市场竞争正在从“能否卖掉”转向“多快卖掉”的阶段。

那么，高端住宅想要“卖得快”有没有成功模式？

结合对五大城市高端住宅成交套数前五项目进行分析，发现成功模式并非千篇一律，但本质上“地段×供应×产品×定价×推盘节奏”五个变量综合作用，决定项目累计去化率的高低，任何单一维度的优势，都已不足以支撑项目持续热销、快速去化。

各城市之间高端市场的突围路径截然不同：上海和深圳验证了“核心地段+稀缺供应”的经典逻辑；北京展示了政策约束下产品品质+价格优先的发展路径；广州和杭州则代表了新一线城市高端市场从“单点突破”到“多点开花”的进化方向，这种“群雄逐鹿”的格局，恰恰是高端市场快速扩容期的典型特征。

今年上半年高端市场有以下几个变化：

高端市场“顶豪化”，高净值人群的置业需求对产品力和地段价值和要求显著提高。

城市格局迎来重塑，高端市场“去中心化”趋势已不可逆转。

高端市场竞争逻辑切换，从“能否卖掉”转向“多快卖掉”，当下高端项目的去化表现，更多是地段禀赋、稀缺供给、产品力、定价策略、推盘节奏五大核心变量的综合博弈，单一的地段或产品优势，已经无法支撑项目持续热销。

高端住宅市场作为楼市风向标，其成交表现不仅反映高净值人群的资产配置偏好，如今也成为城市竞争力和经济活力的重要晴雨表。