北京
迈克尔·伯里，这位因电影《大空头》而为人熟知的投资人，曾精准预测了房地产市场崩盘。如今，他毫不避讳对人工智能以及几家知名AI股票的看空立场，其中就包括英伟达、Palantir Technologies和特斯拉。
伯里的做空逻辑基于一个核心判断：超大规模数据中心的所有者无法从AI基础设施投入中获得可观回报，这将迫使他们最终削减相关支出。作为这股支出浪潮中最大的受益者，英伟达自然成为其做空对象——公司的GPU是驱动AI热潮的核心芯片，支出一旦放缓，收入增长也将随之减速。
但现实情况并未支撑这一判断。超大规模企业在资本支出上只增不减，Alphabet最近上调了2026年的支出预期，并明确表示2027年的投入将更为庞大。与此同时，台积电也在加大投入建造新晶圆厂，以追赶芯片需求。像台积电这样做事保守的公司，不会轻易做出扩产决定，毕竟空置和产能利用率不足的晶圆厂对代工厂来说是沉重打击。
在AI数据中心支出仍将持续爆发的预期下，英伟达的股票估值却显示出吸引力——其股价对应2028财年（截至2028年1月）分析师盈利预期的市盈率仅为略高于15倍。这只股票，我会选择买入。
再看Palantir，其股票预期市销率接近39.5倍，预期市盈率达到86倍，高估值很容易理解伯里做空的理由。但这家公司增长迅猛，未来十年有可能成长为全球最大企业之一。基于此，我会继续持有这只股票，并计划在任何显著回调时寻找买入机会。
Palantir的核心价值在于其AIP平台，它让AI在现实场景中变得真正可用。该平台的运作方式是，跨组织收集数据并将其整理成一个本体，进而与流程、概念和物理对象建立关联。最终形成一个AI应用层，既能帮助减少AI产生的幻觉，也让组织可以自由使用或替换任何想用的大语言模型。Palantir已悄然成为最重要的AI股票之一。
对于特斯拉，伯里做空的理由与上述两家公司截然不同。特斯拉的汽车销量正在下滑，此外CEO埃隆·马斯克引发争议的行为和言论正在损害品牌形象，导致客户购买意愿下降。在当前环境下，我会选择卖出特斯拉。
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