北京
智通财经APP获悉，瑞银集团(UBS.US)最新财报显示，其股票交易收入连续两个季度突破23亿美元，同比增幅高达53%。然而，Autonomous Research分析师斯特凡·斯塔尔曼(Stefan Stalmann)在称赞之余，也提出了审慎的看法。
“首先要肯定公司股票交易业务表现十分亮眼，”他在该行第二季度业绩电话会议上表示，“虽然不及美国银行那般亮眼，但在已公布业绩的欧洲同行中，已然更胜一筹。”
如今，对于欧洲大型银行而言，仅凭两位数增长的营收数据已难以打动投资者和分析师。拥有庞大交易业务的银行，必须证明自己有能力与华尔街巨头一较高下——而后者在第二季度纷纷刷新了收入纪录。
周二，巴克莱(BCS.US)公布的投资银行业务收入超出分析师预期。然而，其股票交易收入虽跃升45%，却仍不足以提振投资者信心，也未能弥补该行在其他业务领域的小幅失分。巴克莱股价当日下跌近5%。
包括摩根大通(JPM.US)和高盛(GS.US)在内的多家华尔街银行表示，受股票市场波动加剧推动，今年4月至6月创下了有史以来最强劲的季度业绩。随着美伊对峙持续、人工智能(AI)相关股票行情走高，客户频繁要求银行调整持仓。高盛当季股票交易净营收达74.2亿美元，较2025年同期增长72%。
这无疑为欧洲投行设定了更高的竞争门槛。德意志银行(DB.US)周三公布，期内固定收益交易收入达26亿欧元(约合30亿美元)，同比增长16%，超过美国同业13%的平均增幅。这家德国银行巨头股价随即上涨多达6%。
杰富瑞分析师约瑟夫·迪克森(Joseph Dickerson)在周三的报告中指出，德意志银行“逆势突围，在固定收益、外汇及大宗商品交易(FICC)业务上交出了强劲表现”。
然而，在某些情况下，出色的交易业绩仍不足以说服投资者买入股票。
以法国巴黎银行(BNPQY.US)为例，德意志银行分析师在业绩公布前认为，该行将充分受益于市场波动，尤其是考虑到其股票交易业务的规模。事实上，法巴第二季度股票收入确实跃升43%至14亿欧元，但7月23日发布财报当天，其股价反而下跌逾3%。该行表示，期内为潜在不良贷款计提的拨备高于分析师预期。
至于巴克莱，有分析人士迅速指出，其投行收入虽高于分析师平均预估，但仍未达到美国同行的水平。
花旗集团分析师安德鲁·库姆斯(Andrew Coombs)在关于巴克莱的报告中写道：“我们认为，在美国银行公布业绩后，市场预期已经水涨船高。”
加拿大皇家银行资本市场分析师本杰明·托姆斯(Benjamin Toms)则指出，巴克莱在投行业务方面“表现弱于美国同行”。
值得注意的是，欧洲和英国的银行还在积极角逐主经纪商业务(即向对冲基金提供融资以支持其交易)的扩张，这一板块正成为股票收入增长的重要助力。瑞银在声明中表示，其包含该业务的融资部门当季收入激增40%。巴克莱也称，第二季度股票收入的上扬得益于主融资业务的推动。
但即便在这一领域，欧洲银行同样面临华尔街的强势竞争。
以高盛为例，其股票收入的部分增长即来自主融资业务。花旗(C.US)的主经纪商业务余额同比飙升60%。这家美国银行计划在2026年将其亚太区主经纪商团队扩充约10%，并力争到2028年将整体主经纪商业务余额提升至7000亿美元以上。
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