北京
SpaceX的股票周一续写了上市以来的最差纪录，盘中与收盘价双双创下新低，距离6月中旬IPO后触及的高点已经跌去将近50%。
当天，在整体市场交投平淡的背景下，SpaceX（SPCX）下跌1.4%，收于113.50美元，这是该股上市以来的最低收盘价。盘中一度跌破109美元，同样刷新了历史低位。公司市值回落至约1.5万亿美元，勉强高于马斯克旗下另一家大型上市公司特斯拉（TSLA）。特斯拉因前一周发布的季报令市场失望，股价在周一下跌了1.2%，而由Roundhill Magnificent 7 ETF（MAGS）所代表的科技巨头阵营亦整体走弱。
这轮下跌延伸了SpaceX自上市以来剧烈的过山车行情。该公司于6月中旬向公众发售股票，上市后股价迅速冲破225美元，但此后短短一个月左右的时间里便回吐全部涨幅，已跌至IPO发行价以下。眼下，投资者将注意力转向下周公司上市以来的首份季度财报，届时马斯克的大篇幅评论也将成为焦点。然而在此之前，市场的热情已经明显降温。
华尔街分析师却远未转淡。根据Visible Alpha的数据，目前分析师给出的平均目标价超过293美元，较周一收盘价高出一倍有余。摩根士丹利对该股的估值维持在每股300美元。在周一的报告中，该机构指出：“在目前不足120美元的价位上，我们认为投资者其实是在以合理的估值倍数买入核心的太空与连接业务，而几乎没有为公司的AI机会付出任何溢价，尽管到2028年这一块就有望带来约1000亿美元的AI收入，同时存在多条变现路径。”
摩根士丹利进一步写道：“我们将当前的估值视为一个吸引人的入场点。”这一判断与股价走势形成鲜明反差，凸显出市场情绪与机构观点之间的严重分裂。
事实上，SpaceX的急速下跌已将股价拖至多数券商目标价的一半以下。按照Visible Alpha汇总的共识，哪怕只实现平均目标价的七成，股价也需要在当前基础上翻番。支撑这种乐观的核心是SpaceX独特的资产组合——从火箭发射、星链通信到正在成型的AI计算基础设施，三者构成的协同效应远未被二级市场充分定价。
不过，对短期交易者而言，下周的财报将是第一个真正意义上的验证窗口。这是SpaceX以公开公司身份交出的第一份成绩单，市场将会逐项审视：星链的用户增长、航天发射的利润率、以及AI相关业务的商业化进展。季报之后紧接着便是与马斯克的直接沟通，他的公开发言历来对股价具有放大效应，既可能提供催化剂，也可能带来额外波动。
回看过去六周，SpaceX股价的高开低走，几乎浓缩了市场对新上市明星股从狂热到冷静的全过程。IPO初期的高涨很大程度上源于稀缺性溢价和对马斯克个人号召力的提前兑现，但随之而来的持续抛售表明，当具体的财务数据尚未给出明确的增长坐标时，再动人的叙事也难以阻止获利了结的冲动。华尔街与市场之间的巨大温差，将在下周迎来最直接的碰撞。
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